Glassnode: Bitcoin ainda na fase final de consolidação de fundo, pressão de venda dos detentores de longo prazo e saídas líquidas de ETF ainda não aliviaram.

Notícias da Deep Tide TechFlow, 9 de julho, o mais recente relatório semanal da Glassnode aponta que o Bitcoin operou abaixo da média real do mercado e da base de custo dos detentores de curto prazo nos últimos cinco meses, permanecendo em uma zona de valor profundo, indicando que o processo de formação do fundo do mercado, embora esteja a avançar, ainda não está concluído.

Os dados on-chain mostram que as perdas realizadas dos detentores de longo prazo representam 43% do valor realizado total, e o pico diário médio recente de perdas realizadas subiu para 280 milhões de dólares, o nível mais alto desde dezembro de 2022, indicando que a pressão de venda ainda não arrefeceu significativamente.

No nível do mercado, os fluxos de saída dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, embora tenham abrandado em relação ao pico de junho, ainda mantêm saídas líquidas globais, e o volume médio diário é de apenas 650 a 950 milhões de dólares, cerca de 80% inferior ao pico de outubro de 2025, refletindo que a procura institucional ainda não recuperou.

Em termos de derivados, as posições do mercado tornaram-se cautelosamente otimistas, mas a estrutura de inclinação das opções ainda mostra que os investidores continuam a precificar o risco de queda.

O relatório considera que, para confirmar que o mercado entrou numa fase mais construtiva, é ainda necessário ver uma maior mitigação da pressão de venda dos detentores de longo prazo, a estabilização dos fluxos de ETF e a recuperação sustentada dos níveis de custo chave pelo preço.