Será que a ação da Canopy Growth finalmente vale a pena comprar depois de perder 99% do seu valor?

Poucas ações destruíram tanto valor para os acionistas como a Canopy Growth (CGC +0,59%). Desde o seu pico em 2018, as ações do produtor de canábis perderam mais de 99% do seu valor, enquanto a indústria lutava com excesso de oferta, atrasos regulatórios e anos de crescimento não lucrativo. Esse colapso levanta naturalmente uma questão: será esta finalmente uma oportunidade de compra?

A caminho da direção certa

Para ser justo, a Canopy Growth é agora uma empresa muito mais saudável do que era há alguns anos. A receita do ano fiscal de 2026 aumentou 6% para 200,4 milhões de dólares, enquanto a receita de canábis subiu 15%. A receita de canábis medicinal no Canadá atingiu um nível recorde, as vendas internacionais de canábis recuperaram acentuadamente no quarto trimestre, e a administração continua a apontar para um EBITDA ajustado positivo durante o ano fiscal de 2027. O balanço patrimonial também melhorou.

Fonte da imagem: Getty Images.

A Canopy terminou o ano fiscal de 2026 com aproximadamente 256,5 milhões de dólares em dinheiro e uma posição líquida de caixa de 92 milhões de dólares, uma melhoria dramática em relação ao ano anterior. A empresa também passou o último ano a reduzir custos, a integrar a sua aquisição da MTL Cannabis e a reduzir as perdas operacionais. Ainda assim, apesar dessas melhorias, a Canopy continua a não ser lucrativa.

Melhor empresa, melhor ação?

O crescimento da receita tem sido relativamente pouco impressionante, o fluxo de caixa livre continua negativo e a tese de investimento ainda depende fortemente de uma reforma mais ampla da canábis e da execução continuada nos mercados médico canadiano e internacional. Nenhum desses resultados é garantido.

Há também a questão da diluição. Ao longo dos anos, a Canopy emitiu repetidamente novas ações para fortalecer o seu balanço e financiar operações. Os acionistas existentes pagaram um preço elevado por esse financiamento, e não se pode descartar futuras angariações de capital se a rentabilidade demorar mais do que o esperado.

Expandir

NASDAQ: CGC

Canopy Growth

Variação Hoje

(0,59%) $0,01

Preço Atual

$0,96

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$397MMarket capitalização calculada apenas com base nas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada apenas com base nas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$0,94 - $0,97

Intervalo 52 Semanas

$0,84 - $2,38

Volume

39,2K

Vol Médio

9,8M

Margem Bruta

17,48%

É certo que a Canopy é certamente um negócio mais forte do que aquele que os investidores abandonaram há vários anos. A administração merece crédito por melhorar o balanço e estabilizar as operações. Mas uma melhor empresa de marijuana não torna automaticamente uma melhor ação de marijuana.

Até que a empresa demonstre rentabilidade consistente e fluxo de caixa livre positivo, consideraria o progresso recente como encorajador, mas não conclusivo. Por agora, existem simplesmente demasiados riscos de execução para considerar a ação uma compra confiante.