Gosta da Clover Health? Esta ação de crescimento é uma compra ainda melhor.

Clover Health (CLOV 5.20%) tem sido uma meme stock popular desde que abriu o capital em janeiro, após fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico. Com o investidor bilionário Chamath Palihapitiya a apoiar o negócio, não teve dificuldade em atrair atenção. E em junho, a empresa — que oferece seguros de saúde a beneficiários do Medicaid — viu as suas ações dispararem para mais de 28 dólares, quase o dobro do preço de estreia a 8 de janeiro. Hoje, a Clover Health é negociada a cerca de 8 dólares por ação, e grande parte do entusiasmo em torno do negócio arrefeceu, na sequência de resultados pouco inspiradores e notícias negativas.

Para os investidores de crescimento, pode haver uma oportunidade melhor neste segmento da indústria da saúde: Alignment Healthcare (ALHC 13.51%). Esta ação também começou a ser negociada este ano, mas não atraiu o mesmo entusiasmo. No entanto, com números impressionantes e uma perspetiva atrativa, pode ser um investimento promissor a longo prazo.

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O que tem de tão especial a Alignment Healthcare?

O que distingue a Alignment Healthcare é a sua filosofia "seniores em primeiro lugar", que visa facilitar o acesso dos americanos mais velhos aos cuidados de saúde. A empresa oferece planos de saúde Medical Advantage, uma opção do setor privado para seniores que recebem benefícios do Medicare. A empresa disponibiliza um serviço de concierge 24 horas por dia, 7 dias por semana, onde os membros podem fazer perguntas, marcar consultas e receber ajuda para agendar transporte.

Focar-se nos seniores é uma importante oportunidade de crescimento para os investidores. De acordo com o U.S. Census Bureau, todos os baby boomers terão 65 anos ou mais até 2030. E em 2034, pela primeira vez, os seniores representarão uma maior percentagem da população dos EUA do que as crianças e adolescentes com menos de 18 anos. Com um foco na conveniência e nos cuidados aos idosos, a Alignment Healthcare está posicionada para capitalizar as tendências demográficas favoráveis.

A empresa já está a gerar números impressionantes

A Alignment Healthcare divulgou resultados financeiros encorajadores a 9 de agosto. No segundo trimestre findo em 30 de junho, a receita totalizou 309 milhões de dólares, um aumento homólogo de 26%. A empresa registou uma perda operacional de 41 milhões de dólares (comparativamente a um lucro de 13 milhões de dólares no ano anterior), mas uma grande razão é que o negócio tem vindo a acelerar desde que abriu o capital a 26 de março. As suas despesas de venda, gerais e administrativas de 71 milhões de dólares são mais do dobro dos 34 milhões de dólares incorridos no ano anterior.

No segundo trimestre, o seu número de membros de 84.700 representou um aumento de 32% face ao ano anterior, e para o ano fiscal de 2021 espera uma receita total de cerca de 1,1 mil milhões de dólares, um aumento homólogo de 15%. Além disso, a empresa tem planos de expansão.

Opcionalidade geográfica, em tipos de planos e estratégia

A Alignment Healthcare planeia estar presente em 16 novos condados até 2022, expandindo a sua presença total para 38. Para além de expandir a sua presença na Califórnia, Nevada e Carolina do Norte, entrará também no Arizona. No total, a empresa estima que conseguirá alcançar 6,9 milhões de pessoas elegíveis para o Medicare. A administração também pretende oferecer mais tipos de planos, incluindo aqueles que servem seniores de baixos rendimentos e os que têm doenças crónicas.

A estratégia de expansão equilibrada e disciplinada da empresa não é excessivamente agressiva e pode ajudar a preparar a empresa para o sucesso a longo prazo. E financeiramente, a Alignment Healthcare está numa posição sólida para reinvestir. No final de junho, o saldo de caixa da empresa de 495 milhões de dólares excedia a sua dívida total de 329 milhões de dólares. Há capital suficiente para mobilizar depois de cobrir o cash burn operacional, que totalizou 46 milhões de dólares nos últimos 12 meses.

Porque é que a Alignment pode vencer a Clover Health

As ações da Clover Health e da Alignment Healthcare caíram acentuadamente este ano — 71% e 38%, respetivamente, face aos máximos. Mas com perdas totais de 350 milhões de dólares nos últimos 12 meses, a Clover está muito mais no vermelho do que a Alignment, que registou um prejuízo líquido de 123 milhões de dólares. E ao contrário da Alignment, a perda da Clover aumentou nos seus resultados trimestrais mais recentes. Além disso, a Clover tem queimado mais caixa no último ano nas suas operações diárias — 135 milhões de dólares contra 46 milhões de dólares da Alignment.

Mas não são apenas os números que tornam a Alignment Healthcare uma melhor compra. É também que o seu modelo de negócio parece mais seguro. O seu programa Care Anywhere, que permite aos membros aceder a cuidados a partir de qualquer lugar a qualquer hora do dia, apresenta níveis elevados de satisfação dos membros. A empresa reportou um Net Promoter Score (NPS) de 76 proveniente do programa em maio — que é quase o dobro da média da indústria.

Em comparação, a aplicação web da Clover Health, o Clover Assistant, que os médicos usam para ajudar os pacientes, normalmente regista um NPS entre 55 e 63. A empresa tem também enfrentado alguma controvérsia relacionada com a mesma, incluindo se a aplicação é tão útil quanto a empresa afirma; um relatório de short-selling da Hindenburg Research no início deste ano alegou que continha "diagnósticos irrelevantes".

No cômputo geral, acredito que a Alignment Healthcare é uma aposta mais segura a longo prazo para superar a Clover Health, dados os seus fundamentos financeiros mais sólidos e os elevados níveis de satisfação dos clientes. E à medida que se expande para mais mercados, pode ser uma das principais ações de saúde para ter durante muitos anos.