A receita de IA da Broadcom acabou de saltar 143%. Então, por que as ações estão a cair?

Juntamente com a Nvidia, a Broadcom (AVGO +4,10%) tem sido provavelmente uma das melhores ações de IA dos últimos anos.

A principal fabricante de chips semicondutores para redes de comunicações apresentou resultados excecionais no seu segundo trimestre fiscal. A receita global disparou 48% em termos homólogos, para um recorde de 22,8 mil milhões de dólares. O lucro líquido aumentou 88%, para 9,3 mil milhões de dólares, e os lucros ajustados subiram 54%, para 2,44 dólares por ação, superando as estimativas.

O principal motor da receita tem sido a IA. No trimestre findo a 3 de maio, a receita de semicondutores proveniente da IA aumentou 143% em termos homólogos, para 10,8 mil milhões de dólares, superando as previsões. O CEO Hock Tan afirmou que os ganhos de receita da IA foram impulsionados pelo aumento da procura por aceleradores de IA personalizados e por redes de IA.

Fonte da imagem: Getty Images.

Além disso, Tan espera que a receita de semicondutores proveniente da IA aumente mais de 48% sequencialmente e 200% em termos homólogos, para 16 mil milhões de dólares, no terceiro trimestre fiscal.

Então, porque é que a ação caiu 13% no dia seguinte aos resultados, e porque é que o preço das ações da Broadcom caiu cerca de 22% desde então, para os atuais 376 dólares por ação?

Crescimento explosivo não é suficiente?

Pode parecer intrigante - mas é também uma oportunidade. Provavelmente houve algumas razões, mas não devem ser motivo de grande preocupação.

Primeiro, na teleconferência de resultados do segundo trimestre, Tan previu um crescimento da receita de semicondutores de IA de 180% em termos homólogos, para 56 mil milhões de dólares. No entanto, isso significaria que o crescimento sequencial do quarto trimestre seria ligeiramente inferior, cerca de 30%, ao esperado para o terceiro trimestre.

Expandir

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Variação Hoje

(4,10%) 15,20 dólares

Preço Atual

385,98 dólares

Dados-Chave

Capitalização Bolsista

1,8 biliões de dólaresA capitalização bolsista é calculada apenas com base nas ações cotadas em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.

Intervalo Diário

376,89 - 389,03 dólares

Intervalo 52 Semanas

269,58 - 495,00 dólares

Volume

467,8 mil

Volume Médio

26,5 milhões

Margem Bruta

65,66%

Rendimento de Dividendos

0,69%

Tan também manteve a orientação de receita de IA de 100 mil milhões de dólares para o ano fiscal de 2027, o que representaria um crescimento homólogo de cerca de 78%. Alguns analistas pensavam que seria aumentada com base no seu forte desempenho e nos seus 73 mil milhões de dólares em encomendas pendentes de IA anunciadas no início de 2026, a serem contratadas nos 18 meses seguintes.

Houve também uma queda projetada para a margem bruta, de 77,1% no segundo trimestre para uns projetados 74% no terceiro trimestre, devido principalmente ao rápido aumento das vendas de chips de IA com margens mais baixas.

Deve comprar a Broadcom na quebra?

Estas projeções são, muito provavelmente, apenas a administração a ser excessivamente cautelosa devido às incertezas na economia global. Mas eu esperaria plenamente que a Broadcom superasse esses objetivos.

A principal razão para a liquidação é a tomada de lucros. Nessa altura, a ação da Broadcom tinha atingido um máximo de fecho histórico de cerca de 480 dólares por ação - uma subida de 38% no ano e de 86% nos últimos 12 meses. O rácio preço/lucro (P/L) tinha saltado para mais de 80 vezes os lucros, com um P/L futuro perto de 40.

Havia também uma incerteza mais ampla sobre os elevados gastos em IA e o crescimento mais lento entre as ações de IA, combinado com avaliações muito elevadas após um forte abril e maio.

A liquidação de 22% trouxe a ação da Broadcom para um nível de avaliação muito mais razoável. O seu rácio P/L ainda é elevado, em 60, mas o seu P/L futuro é de apenas 19 - uma pechincha para uma ação com este tipo de encomendas pendentes e poder de lucro. Ainda melhor, está subvalorizada em relação ao seu potencial de lucros a longo prazo, com um rácio preço/lucro/crescimento (PEG) a cinco anos de apenas 0,4.

A ação da Broadcom é uma compra óbvia neste momento.