Esta ação de fast-food está prestes a ver um regresso ao crescimento?

A fast food é um alimento básico nos Estados Unidos, mas o setor está saturado com algumas marcas conhecidas que detêm enormes quotas de mercado. A Jack in the Box (JACK 8.87%) tem trabalhado para se expandir nesta indústria difícil, tendo recentemente adicionado um novo conceito à mistura através da aquisição da Del Taco, especializada em cozinha mexicana. Há algumas razões para gostar deste movimento, uma das quais poderá começar a manifestar-se rapidamente.

Lutar contra gigantes

McDonald's (MCD 1.09%) é o gorila de 800 libras no espaço da fast food, com mais de 40.000 restaurantes localizados em 119 países em todo o mundo. A empresa é um nome familiar. Depois há a Jack in the Box, que tem cerca de 2.200 restaurantes em 21 estados dos EUA e em Guam. Não é um nome familiar.

Fonte da imagem: Getty Images.

Isto não faz dela uma má empresa, apenas uma que ainda está na fase de crescimento da sua vida. Pelo lado positivo, ainda tem mais de metade dos Estados Unidos para se expandir a partir daqui. Pelo lado negativo, a McDonald's e outros grandes concorrentes já fizeram nome em áreas onde a Jack in the Box não opera, por isso entrar em novos mercados não será fácil.

É por isso que a Jack in the Box procurou expandir-se para um novo conceito, comida mexicana, para ajudar a impulsionar o seu crescimento. Essencialmente, pode alavancar a sua força em mercados onde já tem presença para fazer crescer outra marca de fast food. Isto não é um modelo novo, considerando que a YUM! é proprietária da Pizza Hut, Taco Bell e KFC. Dado o sucesso de longo prazo que a YUM! alcançou, possuir múltiplos conceitos alimentares é um modelo que pode funcionar bem na indústria da restauração.

Adicionar alavancas

A Del Taco tem cerca de 600 localizações em 16 estados. A via mais óbvia para o crescimento é a Jack in the Box expandir essa presença. Mas isso não é uma via de sentido único, porque há vários estados onde a Del Taco opera que não são servidos por uma Jack in the Box. Dado que existe uma infraestrutura instalada para servir as Del Tacos nesses estados, isso dá à Jack in the Box uma base a partir da qual se pode expandir. E ainda há mais estados onde a Del Taco pode ser expandida, por isso a oportunidade é maior quando se recua e olha para o quadro geral.

Existem também oportunidades de redução de custos que podem tornar ambas as marcas mais lucrativas. Nos estados onde os dois conceitos coexistem, a cadeia de abastecimento pode ser fundida, eliminando redundâncias. A Jack in the Box espera gerar $15 milhões em poupanças à taxa corrente até ao final de 2023.

Mas o maior benefício a curto prazo pode realmente vir da venda de lojas. O ponto chave é que a Jack in the Box possui apenas cerca de 8% do total das suas lojas; as restantes são franqueadas. A Del Taco, por outro lado, possui quase 50% das suas localizações. Enquanto possuir restaurantes diretamente aumenta a receita, os custos envolvidos são muito mais elevados. As localizações franqueadas, onde a maioria dos custos recai sobre o franqueado, tendem a ser muito mais lucrativas.

Para colocar alguns números nisso, os restaurantes próprios da Jack in the Box tiveram uma margem de 15.8% no terceiro trimestre fiscal de 2022, enquanto as margens das franquias foram de 41.4%. Como ponto de referência, as franquias representam cerca de 85% das margens totais dos restaurantes da McDonald's, indicando fortemente que ter mais localizações franqueadas é melhor a longo prazo.

Expandir

NASDAQ: JACK

Jack in the Box

Variação do dia

(-8.87%) $-1.39

Preço atual

$14.29

Principais dados

Capitalização de mercado

$299MMarket Capitalização calculada usando apenas ações cotadas em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do dia

$14.20 - $15.34

Intervalo de 52 semanas

$8.91 - $25.34

Volume

237K

Volume médio

957.4K

Margem bruta

24.61%

É por isso que a Jack in the Box está atualmente focada em transformar as localizações próprias da Del Taco em localizações franqueadas. Tem também um público-alvo pronto, nos seus grandes franqueados da Jack in the Box. E pode escolher os melhores operadores, o que ajudará a proteger o desempenho ao nível da localização durante a transição. Provavelmente será um esforço de vários anos, mas que tem o poder de aumentar a rentabilidade global e, assim, o crescimento, de forma significativa.

Mudar de marcha

Existem receios de uma recessão, e a inflação está alta neste momento, o que são ventos contrários que a Jack in the Box tem de enfrentar, tal como todos os seus pares. No entanto, a empresa de fast food tem uma oportunidade oculta para melhorar as suas margens e o crescimento do negócio à medida que integra a Del Taco, alarga o alcance dos dois conceitos que possui para novos mercados e, talvez o mais notável a curto prazo, trabalha para vender os restaurantes próprios da Del Taco a franqueados.

Para os investidores interessados no setor alimentar, a Jack in the Box merece uma análise mais atenta agora que expandiu as formas como pode crescer tanto a curto como a longo prazo.