Será a FuelCell Energy (FCEL) a próxima Bloom Energy?

Os modernos centros de dados de inteligência artificial (IA) requerem uma enorme quantidade de energia. A expansão em curso por parte das hiperescaladoras pode continuar a sobrecarregar a rede elétrica, razão pela qual alguns legisladores exigem que as empresas tecnológicas tragam a sua própria energia ao construir novos centros de dados.

Como resultado, soluções de energia "plug-and-play", como as células de combustível de óxido sólido da Bloom Energy (BE 1,10%), tornaram-se cada vez mais populares entre as hiperescaladoras. As ações da Bloom Energy dispararam, levando os investidores a questionar quais outras empresas poderiam ajudar as hiperescaladoras a satisfazer as suas crescentes necessidades energéticas.

A FuelCell Energy (FCEL 12,02%) é uma empresa que está a fazer uma mudança para competir por contratos de centros de dados. Poderá ser a próxima Bloom Energy? Vamos analisar o negócio da FuelCell e os seus movimentos recentes para descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

Os centros de dados modernos requerem uma quantidade enorme de energia

Os centros de dados de IA são construídos para computadores paralelos de alta densidade para treino e inferência, e necessitam de arrefecimento. Estes centros de dados dependem de unidades de processamento gráfico (GPUs) especializadas que podem consumir duas a quatro vezes mais energia por chip. Entretanto, um rack de IA pode suportar 60 quilowatts (kW) por rack, em comparação com os centros de dados tradicionais que utilizavam 5 a 10 kW por rack.

Como resultado, os centros de dados modernos estão a sobrecarregar a rede, e muitos estão a recorrer aos Bloom Energy Servers, as células de combustível de óxido sólido da Bloom, para alimentar os seus centros de dados. Quando a Oracle estava a colocar um dos seus centros de dados online no ano passado, a Bloom Energy implementou energia em 55 dias, muito antes do prazo de 90 dias. A carteira de encomendas da Bloom ascende agora a 20 mil milhões de dólares, com 6 mil milhões alocados aos seus produtos de células de combustível de óxido sólido.

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NYSE: BE

Bloom Energy

Variação Hoje

(-1,10%) -$2,96

Preço Atual

$266,61

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$77BMarket cap calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$256,01 - $269,08

Intervalo 52 Semanas

$24,04 - $351,28

Volume

64,9K

Volume Médio

12M

Margem Bruta

31,08%

A FuelCell está a reorientar-se para responder às crescentes necessidades energéticas dos clientes de centros de dados

Historicamente, a FuelCell focou-se em sistemas versáteis "tudo-em-um" que maximizam a utilidade da sua tecnologia de carbonato. O seu sistema "tri-gen" é uma configuração especializada que recebe um único combustível (gás natural ou biogás) e produz três produtos separados: eletricidade, hidrogénio e água. Este sistema ajuda os operadores a reduzir custos e a diminuir o desperdício.

Em março, a FuelCell anunciou uma nova oferta, um Power Block padronizado de 12,5 megawatts (MW) especificamente construído para competir por contratos de centros de dados de grande escala. Esta é uma solução empacotada composta por 10 módulos de 1,25 MW, com arrefecimento por absorção integrado para gerir cargas térmicas de IA. Estes sistemas podem ser implementados individualmente ou em campus de centros de dados, e podem ajudar os centros de dados a responder a necessidades crescentes de energia em meses, não em anos.

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NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Variação Hoje

(-12,02%) -$3,12

Preço Atual

$22,84

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$1,8BCapitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$20,59 - $23,37

Intervalo 52 Semanas

$3,78 - $37,88

Volume

354,4K

Volume Médio

11,1M

Margem Bruta

-1819,88%

O pipeline de desenvolvimento de negócios da empresa aumentou impressionantes 275% desde fevereiro de 2025, com a maioria deste crescimento impulsionado por clientes de centros de dados. Para responder a esta procura crescente, a FuelCell Energy planeia mais do que triplicar a sua capacidade de produção na sua instalação em Torrington, Connecticut, de 100 MW para 350 MW anuais.

Os contratos de centros de dados podem abrir uma nova via de crescimento para a FuelCell. No entanto, a capacidade da empresa é mais limitada do que a da Bloom Energy. Por exemplo, a capacidade atual de 100 MW da FuelCell é aproximadamente um décimo da capacidade de 1 gigawatt (GW) da Bloom Energy. Enquanto a FuelCell pretende aumentar para 350 MW, a Bloom Energy tem como objetivo uma capacidade de produção de 2 GW até ao final deste ano.

O que se segue para a FuelCell

O crescimento de 275% no pipeline de negócios da FuelCell parece impressionante, mas são atualmente propostas, e não encomendas firmes. Em contraste, a Bloom já ultrapassou a fase de ideias e garantiu grandes acordos com a Oracle, a Amazon, a American Electric Power e a Brookfield. A FuelCell enfrenta risco de execução ao aumentar a capacidade, incluindo a gestão da logística da cadeia de abastecimento. Qualquer contratempo na sua expansão pode fazer com que perca grandes contratos de centros de dados se não tiver capacidade para os cumprir.

A FuelCell está a posicionar-se para capitalizar a procura crescente de energia por parte dos centros de dados. Dito isto, os investidores vão querer ver se os operadores de centros de dados assinarão contratos vinculativos de vários anos com a FuelCell, à medida que a empresa procura provar-se no nicho dos centros de dados. Por estas razões, acho que os investidores devem adicionar as ações da FuelCell às suas listas de vigilância e monitorizar o progresso contínuo, mas não recomendaria investir e comprar as ações ainda.