No primeiro semestre, o MPF registou um ganho médio por pessoa de $18,500, com uma diferença de 126% entre o melhor e o pior retorno dos fundos.

Apesar de uma perda de 1,45% em junho, o MPF (Fundo de Pensões Obrigatório) registou um retorno de 7,81% no segundo trimestre de 2026, impulsionando o retorno do primeiro semestre para 5,67%, o que, de acordo com as estimativas da classificação do MPF, equivale a um lucro médio de 18 500 HKD por membro.

Simultaneamente, de acordo com as estatísticas mais recentes do MPFGo, dos 397 fundos constituintes do MPF comparáveis em Hong Kong (excluindo fundos do mercado monetário e fundos garantidos), o fundo com melhor desempenho no semestre registou um retorno de 111,41%, enquanto o fundo com pior desempenho caiu 14,65%, resultando numa diferença de retorno entre o primeiro e o último de 126,06 pontos percentuais, criando um registo de divergência raramente visto no mercado do MPF nos últimos anos.

Isto reflete que, sob o mesmo sistema de MPF, diferentes mercados, diferentes indústrias e diferentes alocações de ativos podem produzir resultados de investimento radicalmente diferentes num curto espaço de seis meses.

Tabela: Retornos por categoria de fundos do MPF

Fundos de ações da China e Hong Kong são os únicos a apresentar perdas

De acordo com os números da classificação do MPF, a categoria "Fundos de ações de Hong Kong e China" caiu 5,73% em junho e perdeu 0,98% no primeiro semestre, sendo não só a categoria com pior desempenho em junho, mas também a única categoria de fundos de ações a apresentar perdas no primeiro semestre.

Os "Fundos de ações asiáticas" lideraram o caminho, embora tenham caído 1,17% em junho, mas subiram quase 28% no primeiro semestre. Os "Fundos de ações japonesas" e os "Fundos de ações globais" também registaram ganhos de dois dígitos no primeiro semestre.

O presidente da classificação do MPF, Francis Chung, salientou que os "Fundos de ações dos EUA" e os "Fundos de ações de Hong Kong e China" são historicamente as classes de ativos de ações mais populares e de maior dimensão no MPF, mas foram uma das categorias com pior desempenho em junho, afetando a sua contribuição global para o retorno total do investimento do MPF desde o início do ano. Ele considera que isto realça a importância do investimento de longo prazo e da diversificação, reforçando ainda mais que os fundos de estratégia de investimento predefinidos de baixo custo exigidos pela Autoridade do MPF continuam a ser uma opção de qualidade a considerar pelos membros do MPF.

Diferença de retorno entre o primeiro e o último no MPF no primeiro semestre atinge 126%

De acordo com os números do MPFGo, os dez fundos com melhor desempenho no primeiro semestre deste ano provêm quase exclusivamente das categorias de ações asiáticas e ações Ásia-Pacífico. O primeiro classificado, "Haitong Core Korea Fund - Classe T", teve um retorno semestral impressionante de 111,41%; o segundo, "Haitong Asia Pacific Fund - Classe T", registou um retorno de 85,43%; o terceiro, "East Asia (MPF) Asian Equity Fund", teve um retorno semestral de 53,74%.

Diferença de 1,26 milhões de HKD por cada 1 milhão de HKD em ativos

Como mostra o gráfico acima, o melhor fundo registou um retorno de 111,41%, enquanto o fundo com pior desempenho caiu 14,65%, resultando numa diferença de retorno entre o primeiro e o último de 126,06 pontos percentuais. Por outras palavras, se dois membros do MPF tivessem ambos 1 milhão de HKD em ativos de reforma no início do ano, e um detivesse o fundo com melhor desempenho no primeiro semestre e o outro o fundo com pior desempenho, a diferença teórica nos seus ativos contabilísticos após seis meses poderia ultrapassar 1,26 milhões de HKD.

O MPFGo salienta que o desempenho dos fundos sob o mesmo fiduciário também pode variar significativamente. Por exemplo, alguns fundos de ações asiáticas sob certos fiduciários registaram ganhos semestrais superiores a 50%, mas os fundos sob o mesmo fiduciário que acompanham os mercados de Hong Kong ou da China registaram quedas de dois dígitos. Isto reflete novamente que o que realmente afeta os resultados do investimento para a reforma não é frequentemente a marca do fiduciário, mas sim a alocação de ativos, os mercados de investimento e a distribuição setorial subjacentes aos fundos.

O nome do fundo pode não refletir o risco de investimento

O primeiro semestre deste ano também serve como lembrete aos investidores de que o nome do fundo pode não ser suficiente para refletir o verdadeiro risco de investimento do fundo. Tomando como exemplo os "Fundos de ações asiáticas", muitos fundos, embora tenham nomes semelhantes, diferem nas proporções de participações, na alocação por país e na distribuição setorial; da mesma forma, embora os fundos de índice de acompanhamento tenham custos mais baixos, os seus retornos dependem fortemente do desempenho do próprio mercado relevante.

Portanto, além de prestar atenção às classificações dos fundos, os investidores devem também compreender em que mercados, empresas e setores os fundos investem realmente.