Quase uma centena de fundos privados aparecem na lista dos dez maiores detentores de ETFs estabelecidos no primeiro semestre.

◎ Jornalista Ma Jiayue

Cada vez mais fundos privados aproveitam os ETFs para aproveitar as oportunidades de investimento em ações. De acordo com as estatísticas mais recentes da Private Placement Ranking Network, no primeiro semestre deste ano, quase 100 fundos privados apareceram na lista dos dez maiores detentores de ETFs lançados no mesmo período, detendo um total de mais de 1,2 mil milhões de unidades. Por setor, a tecnologia é uma importante direção de alocação dos fundos privados, que apareceram em 18 ETFs recém-criados no primeiro semestre com "inovação científica e tecnológica" no nome. Na perspetiva dos especialistas do setor, a longo prazo, o mercado estrutural liderado pela tecnologia possui suporte industrial e fundamental, e embora algumas ações populares tenham sofrido ajustes a curto prazo, o mercado liderado pelo setor tecnológico poderá evoluir ainda mais com a realização dos resultados.

Fundos privados tornam-se importantes "compradores" de ETFs

Os dados da Private Placement Ranking Network mostram que, no primeiro semestre deste ano, 95 gestores de fundos privados viram os seus produtos aparecer na lista dos dez maiores detentores de 106 ETFs lançados no mesmo período, detendo um total de 1,214 mil milhões de unidades.

Em termos de estrutura de detenção, 44 ETFs receberam uma alocação significativa por parte de instituições de fundos privados no primeiro semestre, com cada uma detendo pelo menos 10 milhões de unidades. Entre eles, 11 ETFs tinham detenções de fundos privados não inferiores a 30 milhões de unidades.

Li Chunyu, gestor de fundos de fundos (FOF) da Rongzhi Investment, acredita que a extensão dos fundos privados da "seleção pura de ações" para "alocação Beta via ETFs" se deve principalmente a três razões: primeiro, com a expansão gradual do mercado de capitais, a capacidade limitada de investigação e investimento dos fundos privados torna difícil uma cobertura abrangente, aumentando a dificuldade de seleção de ações, tornando os ETFs uma ferramenta importante para substituir ações individuais na alocação de carteiras; segundo, os ETFs oferecem flexibilidade de negociação, permitindo que os fundos privados discricionários expressem rapidamente opiniões sobre setores através de ETFs temáticos, enquanto os fundos quantitativos podem reduzir custos através de arbitragem de prémio/desconto ou substituição de ações; terceiro, nos últimos anos, a procura de alocação global e alternativa por parte dos fundos privados aumentou, e os ETFs transfronteiriços e de matérias-primas abriram canais para ativos globais e alternativos, satisfazendo as necessidades de alocação dos gestores.

Tecnologia continua a ser a "preferida" das instituições

Em termos de distribuição setorial, os ETFs temáticos de tecnologia são uma importante direção de alocação para os fundos privados.

De acordo com as estatísticas da Private Placement Ranking Network, no primeiro semestre, os fundos privados detinham um total de 18 ETFs recém-criados com "inovação científica e tecnológica" no nome, totalizando 180 milhões de unidades, representando 14,83% do total. Entre eles, 5 ETFs com alto teor tecnológico tinham detenções de fundos privados não inferiores a 10 milhões de unidades.

Na perspetiva de vários fundos privados, embora o setor da IA já tenha alguma saturação, considerando as tendências industriais e a realização de resultados, a IA continua a ser uma importante direção de investimento futuro.

A Zirui Xing Investment analisa que o atual ciclo da IA é fundamentalmente diferente da bolha da Internet de 2000. Naquela altura, a maioria das empresas de Internet não tinha receitas nem caminho para a rentabilidade, enquanto na atual vaga de IA, as receitas de IA dos fornecedores de cloud computing estrangeiros já estão a ser realizadas em escala.

Gao Yuncheng, sócio-gerente e CEO da Jingsen Asset Management, acredita que, a curto prazo, a construção de infraestruturas de IA tem ciclos, e historicamente cada revolução tecnológica passou por sobreaquecimento de despesas de capital, bolhas de avaliação e recuos periódicos, e a cadeia da IA não será exceção; a longo prazo, esta mudança tem fortes características estruturais, porque a IA não é um produto pontual, mas sim um novo sistema de produção. "Por exemplo, no passado, os semicondutores serviam mais a eletrónica de consumo, mas no futuro, os semicondutores participarão diretamente na produção de conhecimento, produção de conteúdo, produção de decisões e melhoria da produtividade. O espaço de mercado por trás disso é incomparável com o passado", disse Gao Yuncheng.

(Editor: Xu Nannan)

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