$BTC Opinião pessoal sobre a venda do setor de armazenamento desencadeada pelos resultados da Samsung

O lucro do segundo trimestre da Samsung disparou 18 vezes, superando a NVIDIA, mas a divulgação dos resultados desencadeou uma queda acentuada global nas ações de armazenamento, essencialmente o clássico "comprar a expectativa, vender o facto". Nos meses anteriores, o mercado já tinha precificado a escassez de HBM, o aumento contínuo dos preços de armazenamento, a expansão da capacidade de computação de IA, etc., as ações anteciparam os benefícios do ciclo, e com a divulgação dos resultados sem novas surpresas, as vendas massivas de lucros causaram uma debandada.
Preocupações profundas do mercado de que a inclinação dos aumentos de preços atingiu o pico, os aumentos de DRAM continuam a diminuir, os fornecedores de cloud a jusante estão sob pressão, as expectativas de despesas de capital estão a afrouxar; e este ciclo de lucros depende fortemente do armazenamento de alto nível, a procura de armazenamento genérico é fraca, e os fundos temem que os elevados lucros sejam difíceis de manter a longo prazo.
A curto prazo, o setor entra num período de digestão de avaliações, os fabricantes de chips que anteriormente estavam em grupos sofrerão maior pressão de correção, a volatilidade aumentará significativamente, mas isso não significa o fim completo do ciclo de armazenamento de IA. A médio e longo prazo, a lacuna de capacidade de HBM de alto nível ainda existe, a lógica dos fabricantes de controlar a produção e manter os preços permanece, e o mercado passará da especulação de aumento generalizado para a diferenciação.
Operacionalmente, a curto prazo não convém apressar a comprar na baixa pastilhas a montante; a médio e longo prazo, pode-se focar em substituição doméstica, materiais HBM e alvos de embalagem e teste complementares, acompanhando posteriormente dois sinais de verificação principais: os aumentos de preços spot de armazenamento e as despesas de capital dos fornecedores de cloud.