#SpaceX静默期结束 O período de silêncio de 25 dias após a listagem da SpaceX terminou, e os analistas Eric Sheridan do Goldman Sachs e Adam Jonas do Morgan Stanley emitiram relatórios, ambos atribuindo classificação inicial de "compra" à SpaceX.

Mas as duas instituições têm grandes diferenças na avaliação. O Morgan Stanley atribui à SpaceX um preço-alvo de 300 dólares, enquanto o Goldman Sachs apenas 205 dólares, com uma diferença de avaliação de até 1 bilião de dólares.

Os preços-alvo de outras instituições de Wall Street para a SpaceX são os seguintes: Citigroup 200 dólares, JPMorgan 225 dólares, Deutsche Bank 255 dólares.

O Morgan Stanley utiliza o método de fluxo de caixa descontado de 15 anos para cada segmento de negócio, combinado com validação cruzada de múltiplos de avaliação para suportar a valorização. As suas previsões de desempenho de curto a médio prazo são mais conservadoras, mas otimistas a longo prazo. Espera-se que o EBITDA ajustado da SpaceX em 2029 seja de 162 mil milhões de dólares, e que a empresa só atinja fluxo de caixa livre positivo em 2035.

O modelo de avaliação do Goldman Sachs baseia-se diretamente nas previsões de desempenho de 2029, calculadas por múltiplos de avaliação relativos. As previsões do Goldman Sachs para o desempenho financeiro de curto a médio prazo da SpaceX são mais otimistas do que as do Morgan Stanley, com a SpaceX a alcançar fluxo de caixa livre positivo até 2031. Até ao final de 2029, o EBITDA ajustado da empresa saltará de 6,58 mil milhões de dólares no ano passado para 352 mil milhões de dólares.

Ambas as instituições reconhecem que as suas previsões divergem da situação operacional real atual da empresa.

Adam Jonas do Morgan Stanley afirmou que o voo espacial comercial é uma indústria totalmente nova, e o desenvolvimento futuro da SpaceX depende fortemente de várias tecnologias centrais que ainda não foram comercializadas, incluindo a nave Starship totalmente reutilizável capaz de milhares de lançamentos por ano, capacidade de computação orbital, etc.

Sheridan do Goldman Sachs expressou opinião semelhante no relatório: "Em muitas áreas, a SpaceX realizou repetidamente avanços tecnológicos que especialistas da indústria consideravam impossíveis (embora o seu ritmo de desenvolvimento não se alinhe perfeitamente com o calendário dos investidores), especialmente na implantação de baixo custo de vários negócios de infraestrutura como serviço, com vantagens significativas."$SPCX
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