Derivativos DeFi entram na era de alto desempenho: como a edgeX impulsiona a atualização da infraestrutura de transações on-chain?

2026年， o mercado de derivados de criptomoedas está a apresentar uma fissura estrutural. De acordo com os dados da Nansen, o volume de transacções de contratos perpétuos on-chain no primeiro trimestre de 2026 ultrapassou os 2 biliões de dólares, dos quais a Hyperliquid contribuiu com mais de 625 mil milhões de dólares num único plataforma. Por detrás deste número, está uma profunda transformação da negociação de derivados on-chain, que passa de uma exploração de nicho para uma infraestrutura mainstream. Os contratos perpétuos, como produto central do mercado de derivados de criptomoedas, estão a passar por uma tendência determinista de migração das exchanges centralizadas para plataformas on-chain. Os dados da CoinPaprika mostram que, até 5 de julho de 2026, a Hyperliquid detinha 8,7% do total de contratos perpétuos em aberto a nível global, com posições em aberto superiores a 4,3 mil milhões de dólares. Para uma plataforma com uma quota de mercado de apenas cerca de 7% no início do ano, esta trajetória de crescimento aponta claramente para uma expansão constante da quota de mercado da negociação de derivados on-chain. Esta migração não é acidental. Em 2020, a negociação descentralizada à vista ocupou e manteve uma quota superior a 8% no mercado global pela primeira vez; agora, o mercado de contratos perpétuos está a evoluir por um caminho semelhante. Neste contexto macro, está a surgir um conjunto de plataformas focadas na negociação de derivados on-chain de alto desempenho, das quais a edgeX, com a sua arquitetura tecnológica única e desempenho de mercado, se torna uma amostra importante para observar a atualização da infraestrutura de derivados DeFi.

Mercado de contratos perpétuos entra em fase explosiva, infraestrutura de negociação on-chain enfrenta ponto de viragem de atualização

Numa perspetiva mais macro, o volume total de transações de criptomoedas em todo o mercado no primeiro trimestre de 2026 foi de aproximadamente 20,57 biliões de dólares, das quais as transações de derivados foram de cerca de 18,63 biliões de dólares. O domínio absoluto dos derivados no ecossistema de negociação de criptomoedas torna a eficiência da infraestrutura de negociação de derivados on-chain uma variável chave para determinar o futuro do DeFi.

O volume de transações do mercado de contratos perpétuos continua a aumentar. Os contratos perpétuos do ecossistema Solana registaram 147 mil milhões de dólares em volume de transações no segundo trimestre de 2026, estabelecendo um recorde histórico para esta blockchain. O responsável pelos negócios de consumo da Solana Foundation afirmou que o mercado de contratos perpétuos da Solana já ultrapassou um ponto crítico, e a liquidez está a atrair mais liquidez. Entretanto, o crescimento dos contratos perpétuos RWA (Real World Assets) é ainda mais impressionante: o volume de transações no primeiro trimestre de 2026 foi de 524,79 mil milhões de dólares, um aumento de 1.666% em termos homólogos, ultrapassando o volume total de transações de todo o ano de 2025, que foi de 313,02 mil milhões de dólares. O valor médio diário de contratos em aberto de contratos perpétuos RWA saltou de 850 milhões de dólares em 2025 para 4,82 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um aumento de mais de cinco vezes. No segundo trimestre de 2026, o volume trimestral de transações de contratos perpétuos RWA subiu ainda mais para 202,67 mil milhões de dólares.

Estes dados revelam uma tendência clara: o mercado de derivados on-chain está a expandir-se de uma negociação única de ativos de criptomoedas para uma infraestrutura financeira abrangente que abrange ações, matérias-primas, RWA e outros ativos diversificados. Os contratos perpétuos tokenizados de ativos tradicionais trazem novos utilizadores e capital incrementais para a negociação on-chain, ao mesmo tempo que colocam exigências mais elevadas à infraestrutura de negociação: menor latência, maior débito e ferramentas de negociação mais profissionais.

Tendência de negociação profissional on-chain: de especulação retalhista para ambiente de execução de nível institucional

O crescimento do mercado de derivados on-chain não é apenas uma expansão de escala, mas também uma profunda mudança na estrutura dos participantes e no comportamento de negociação. No primeiro semestre de 2026, o mercado apresentou várias características estruturais dignas de nota.

A tendência de entrada de traders profissionais no ambiente on-chain é significativa. Os market makers, incluindo Jump, Wintermute e GSR, reportadamente estão a executar carteiras dedicadas em plataformas de derivados on-chain como a Hyperliquid, fornecendo profundidade ao livro de ordens e reduzindo os spreads de compra e venda. Os fornecedores profissionais de liquidez estavam anteriormente quase totalmente concentrados em exchanges centralizadas; a sua migração para plataformas on-chain indica que a confiança do mercado na infraestrutura de negociação descentralizada está a aumentar. Spreads mais apertados e livros de ordens mais profundos tendem a atrair traders maiores, que precisam de entrar e sair de posições sem afetar o preço.

Esta tendência está interligada com as mudanças na estrutura dos utilizadores DeFi. Os utilizadores DeFi, que passaram por múltiplos ciclos, já não se limitam aos primeiros participantes de yield farming, mas evoluíram gradualmente para participantes de mercado com capacidades de negociação profissionais. A popularização da Layer 2 e o surgimento de blockchains de alto desempenho melhoraram significativamente o débito e a latência das transações on-chain; os sistemas de oráculo de nova geração podem fornecer dados de preços mais rápidos e estáveis. Estes avanços a nível da infraestrutura criaram as condições necessárias para a entrada de traders profissionais no ambiente on-chain.

Direção de financeirização DeFi: derivados como base central das finanças on-chain

O processo de financeirização do DeFi está a estender-se da simples negociação à vista e empréstimos para o mercado de derivados complexos. As exchanges descentralizadas de contratos perpétuos estão a tornar-se infraestruturas chave no espaço DeFi, impulsionando a migração da negociação de derivados das plataformas centralizadas para o on-chain.

A força motriz por detrás desta migração tem múltiplas bases lógicas. O controlo autónomo dos ativos e a transparência das transações são as principais exigências dos utilizadores: os fundos são custodidos por smart contracts e não por instituições centralizadas, reduzindo fundamentalmente o risco de contraparte. Em termos de eficiência, as Perp DEXs utilizam smart contracts para automatizar liquidações, liquidação de taxas de funding e gestão de risco, reduzindo significativamente os custos operacionais e de confiança da negociação de derivados.

Mais importante ainda, a on-chainização do mercado de derivados está a remodelar a arquitetura financeira global do DeFi. Os instrumentos derivados, como contratos perpétuos e opções, fornecem funções de descoberta de preços, hedge de risco e negociação alavancada para ativos on-chain, fazendo evoluir o DeFi de "aplicação on-chain" para "base financeira". Neste processo de evolução, o desempenho da infraestrutura de negociação torna-se uma dimensão competitiva decisiva.

O volume de transações de contratos perpétuos on-chain no primeiro trimestre de 2026 ultrapassou os 2 biliões de dólares. Esta magnitude já confere ao mercado de derivados on-chain uma base de escala para dialogar com o mercado de derivados financeiros tradicionais. De acordo com a pesquisa da BitMEX, o volume semanal de transações de contratos perpétuos indexados a mercadorias no primeiro trimestre de 2026 saltou de cerca de 38,1 milhões de dólares para cerca de 25 mil milhões de dólares, sendo a prata, o petróleo bruto e o ouro os principais motores de crescimento. A on-chainização de classes de ativos tradicionais está a levar a financeirização do DeFi a um novo patamar.

edgeX: arquitetura híbrida redefine a eficiência da negociação de derivados on-chain

Na vaga de atualização da infraestrutura de negociação de derivados on-chain, a edgeX fornece um paradigma tecnológico representativo. A edgeX é uma plataforma de negociação de derivados descentralizada de alto desempenho construída sobre a Ethereum, focada em contratos perpétuos e negociação à vista. A plataforma foi incubada pela Amber Group, formalmente estabelecida em 2023, e lançou a sua mainnet em agosto de 2024.

A principal característica tecnológica da edgeX reside na sua arquitetura híbrida de "correspondência off-chain + liquidação on-chain". Nesta arquitetura, a correspondência de ordens é realizada num motor de alto desempenho off-chain, enquanto a custódia de ativos e a liquidação final são executadas em smart contracts on-chain. Este design equilibra a eficiência da negociação e a segurança dos ativos: o motor de correspondência off-chain pode alcançar latência extremamente baixa, com velocidade de correspondência de ordens próxima do nível das exchanges centralizadas; a liquidação on-chain garante que todos os resultados de transações são verificáveis e fornece uma base transparente para o mecanismo de liquidação.

Do ponto de vista do processo de transação específico, o processo padrão da edgeX divide-se em seis passos: o utilizador cria uma ordem e completa a assinatura da carteira; a ordem é submetida ao sistema de correspondência off-chain; o motor de correspondência combina ordens de compra e venda com base no preço e no tempo; o sistema gera registos de transações e atualiza as posições do utilizador; calcula a margem, lucros e perdas não realizados e risco de liquidação; submete o resultado da transação ao smart contract para liquidação on-chain. Este processo separa as tarefas de correspondência intensivas em computação das tarefas de liquidação sensíveis à segurança, alcançando uma dupla otimização de eficiência e segurança.

A edgeX utiliza um modelo de livro de ordens para correspondência, em vez de um modelo de automated market maker. O mecanismo de livro de ordens depende mais de fornecedores de liquidez ativos, tendo vantagens na descoberta de preços e controlo de slippage. A plataforma oferece interface web, móvel, bem como APIs e WebSocket para suportar negociação programática e obtenção de dados de mercado.

EDGE Stack: camada de execução dedicada para derivados on-chain de alta frequência

O núcleo da infraestrutura da edgeX é o EDGE Stack – uma camada de execução de aplicação dedicada otimizada para negociação de derivados on-chain de alta frequência. A filosofia de design do EDGE Stack não é adaptar a infraestrutura blockchain de uso geral, mas redesenhar o sistema ao nível da camada de execução.

O EDGE Stack contém três componentes principais: arquitetura modular de múltiplas VMs, para isolar diferentes ambientes de execução; execução paralela de transações, suportando processamento concorrente de livros de ordens não conflituosos em diferentes shards de mercado; e roteamento FlashLane, que prioriza comportamentos de negociação sensíveis à latência. Além disso, o EDGE Stack também adota execução de transações paralelas determinísticas, acesso a estado por shard de mercado e um mecanismo de prioridade que separa a correspondência de ordens de alta velocidade dos passos de liquidação subsequentes.

Esta arquitetura é especificamente projetada para o mercado de derivados, permitindo que operações como livro de ordens, lógica de margem, gestão de liquidações e liquidação sejam executadas com latência inferior à de ambientes blockchain de uso geral. O EDGE Stack é essencialmente uma atualização funcional da arquitetura tradicional de Rollup: não só processa submissões de transações em lote, mas também otimiza cada etapa da execução da transação.

Numa perspetiva de desenvolvimento de longo prazo, a edgeX está a avançar para a transformação da arquitetura EdgeX V2, construindo o ecossistema EDGE Stack e EDGE Chain, com o objetivo de expandir da negociação de contratos perpétuos para mercados financeiros on-chain mais amplos, como negociação à vista e ativos tokenizados. Em março de 2026, a edgeX anunciou o lançamento da EDGE Chain na Arbitrum, adotando uma arquitetura modular para separar a execução de transações da lógica DeFi padrão.

Desempenho de mercado e posicionamento: posição da edgeX no panorama competitivo das Perp DEX

Com base nos dados de mercado, a edgeX já ocupa uma posição importante no segmento das Perp DEX. De acordo com dados de 2026, o volume de transações de contratos perpétuos da edgeX nos últimos 30 dias ocupou o quarto lugar, atingindo 91,005 mil milhões de dólares. O volume acumulado de transações da plataforma ultrapassou os 800 mil milhões de dólares, servindo mais de 300.000 utilizadores.

Os dados de fevereiro de 2026 mostram que o volume de transações de 24 horas da edgeX era de aproximadamente 30,3 mil milhões de dólares, com um valor total bloqueado (TVL) de cerca de 183 milhões de dólares e contratos em aberto de cerca de 993 milhões de dólares. Em dados mais antigos de janeiro de 2026, o volume de transações de contratos perpétuos da edgeX era de 83,4 mil milhões de dólares, com um TVL de 416,1 milhões de dólares.

É notável que a quota de mercado e o volume de transações da edgeX apresentem alguma volatilidade em diferentes períodos de tempo. Em fevereiro de 2026, o volume de transações de 24 horas da edgeX chegou a atingir 54,1 mil milhões de dólares. Esta volatilidade reflete a elevada competitividade do segmento das Perp DEX e a dinâmica de mudança na concentração do mercado. A Hyperliquid, como líder do segmento, detém a maior quota de mercado, enquanto plataformas como a edgeX, Lighter e Aster competem pelo espaço de mercado restante.

Em 8 de julho de 2026 (horário de Pequim), de acordo com os dados de preços da Gate, o preço da edgeX (EDGEX) era de $0,4033, com um aumento de +30,31% em 24 horas, uma capitalização de mercado de aproximadamente 141 milhões de dólares e um volume de transações de 24 horas de 2,2885 milhões de dólares. Numa perspetiva de longo prazo, o EDGEX subiu +13,61% nos últimos 7 dias, mas desceu -30,59% nos últimos 30 dias, -67,06% nos últimos 90 dias e -40,04% no último ano. O sentimento do mercado é neutro. Este desempenho de preços está intimamente relacionado com a volatilidade do mercado de criptomoedas e com o panorama competitivo dentro do segmento das Perp DEX.

Conclusão

O crescimento explosivo do mercado de contratos perpétuos, o aprofundamento da tendência de negociação profissional on-chain e a contínua promoção da direção de financeirização do DeFi constituem, em conjunto, o pano de fundo macro para a atualização da infraestrutura de negociação de derivados on-chain em 2026. Neste contexto, a edgeX, através da sua arquitetura híbrida de "correspondência off-chain + liquidação on-chain" e da camada de execução dedicada EDGE Stack, oferece uma solução técnica que equilibra eficiência e segurança.

No entanto, a atualização da infraestrutura de negociação de derivados on-chain ainda está numa fase inicial. O amadurecimento adicional de blockchains de alto desempenho e Layer 2, a otimização contínua dos sistemas de oráculo e o aperfeiçoamento de ferramentas de negociação de nível institucional influenciarão a velocidade e a profundidade deste processo. O panorama competitivo dentro do segmento das Perp DEX também está a evoluir rapidamente: a Hyperliquid lidera com 8,7% dos contratos perpétuos em aberto a nível global, enquanto plataformas como a edgeX e a Lighter continuam a iterar nos seus respetivos caminhos tecnológicos.

O caminho da negociação de derivados on-chain, desde a exploração de nicho até à infraestrutura mainstream, ainda é longo, mas a direção já está clara. Tal como a negociação descentralizada à vista, que ultrapassou pela primeira vez os 8% de quota de mercado em 2020, o mercado de contratos perpétuos pode estar num ponto de viragem semelhante.

FAQ

P: Qual é a arquitetura tecnológica central da edgeX?

A edgeX adota uma arquitetura híbrida de "correspondência off-chain + liquidação on-chain". A correspondência de ordens é realizada num motor de alto desempenho off-chain, enquanto a custódia de ativos e a liquidação final são executadas em smart contracts on-chain. Este design equilibra a eficiência da negociação e a segurança dos ativos, com velocidade de correspondência próxima do nível das exchanges centralizadas, mantendo a verificabilidade da liquidação on-chain.

P: Qual é o papel do EDGE Stack no ecossistema edgeX?

O EDGE Stack é a camada de execução de aplicação dedicada da edgeX, otimizada para negociação de derivados on-chain de alta frequência. Contém três componentes principais: arquitetura modular de múltiplas VMs, execução paralela de transações e roteamento FlashLane. O EDGE Stack permite que operações como livro de ordens, lógica de margem e liquidações sejam executadas com latência inferior à de blockchains de uso geral.

P: Qual é a posição de mercado da edgeX no segmento das Perp DEX?

O volume de transações de contratos perpétuos da edgeX nos últimos 30 dias ocupa o quarto lugar nas Perp DEX, atingindo 91,005 mil milhões de dólares. O volume acumulado de transações da plataforma ultrapassou os 800 mil milhões de dólares, servindo mais de 300.000 utilizadores. Os dados de fevereiro de 2026 mostram que o seu volume de transações de 24 horas era de aproximadamente 30,3 mil milhões de dólares, com um TVL de cerca de 183 milhões de dólares.

P: Quais são os principais impulsionadores da atualização da infraestrutura de negociação de derivados on-chain?

Os principais impulsionadores incluem: a Layer 2 e blockchains de alto desempenho a resolver problemas de débito e latência; oráculos de nova geração a fornecer dados de preços mais rápidos; a procura dos utilizadores por controlo autónomo de ativos e transparência nas transações; e o mercado incremental trazido por produtos inovadores como contratos perpétuos RWA.

P: Como foi o crescimento global do mercado de contratos perpétuos em 2026?

O volume de transações de contratos perpétuos on-chain no primeiro trimestre de 2026 ultrapassou os 2 biliões de dólares. O volume de transações de contratos perpétuos RWA no primeiro trimestre atingiu 524,79 mil milhões de dólares, um aumento de 1.666% em termos homólogos. O volume de transações de contratos perpétuos do ecossistema Solana no segundo trimestre atingiu 147 mil milhões de dólares, estabelecendo um recorde histórico. A Hyperliquid detinha 8,7% do total de contratos perpétuos em aberto a nível global.