10 Anos Depois: 5 Quebradores de Regras Menos Conhecidos

No cartaz de hoje estão 5 Quebradores de Regras Menos Conhecidos (de 11 de novembro de 2015) que apresentam uma empresa que fornece soluções de cozinha comercial, algumas grandes mudanças de nome, um par de aquisições ainda maiores e uma empresa de decks alternativos à madeira. O colaborador de longa data da Fool, Anders Bylund, junta-se ao cofundador da Motley Fool, David Gardner, nesta viagem no tempo para partilhar o quê, porquê e quando da marcha destas ações ao longo da década.

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Segue-se a transcrição completa.

Este podcast foi gravado a 12 de novembro de 2025.

David Gardner: Há dez anos, nesta semana, a 11 de novembro de 2015, lançámos a nossa segunda amostra de cinco ações. Cinco Quebradores de Regras menos conhecidos. Menos conhecidos. Nenhum era um nome familiar. Na verdade, diria que mesmo hoje, 10 anos depois, quantas pessoas reconhecem realmente nomes de empresas como Middleby ou Globus Medical? Bem, hoje vamos ligar a máquina do tempo 10 anos depois para ver o que realmente aconteceu através de recessões, pandemias, aquisições e todas as surpresas que uma década pode proporcionar. Vamos avaliar os nossos retornos contra o S&P 500 e depois responder às perguntas que importam. Principalmente, o que acertámos? O que errámos? Estávamos a perder alguma coisa? Convidei o veterano escritor da Motley Fool, Anders Bylund, para se juntar a mim enquanto discutimos algumas lições que pode usar na sua próxima jornada de 10 anos, cinco Quebradores de Regras menos conhecidos, 10 anos depois. Apenas no Rule Breaker Investing desta semana.

Bem-vindo de volta ao Rule Breaker Investing. Trinta vezes escolhi uma amostra de cinco ações neste programa, 30 vezes em que disse: Aqui está um tema, aqui está um cabaz. Vamos bater o mercado e aprender umas lições fantásticas juntos. Bem, como a história mostra, batemos o mercado, nem sempre, mas a maioria destas amostras foram escolhidas para jogar um jogo que durou três anos, e vencemos. Batemos o S&P 500. Três anos são apenas três anos. Estou muito mais interessado em ver como se desenrolam no único prazo que conta, para mim, o longo prazo. A cada ano que passa neste podcast, fizemos uma análise de check-in da Palooza, 1, 2 e 3 anos depois, para ver como estas ações se tinham saído, mas depois parámos. Dissemos apenas que, após três anos, estávamos prontos. Passaríamos todo o nosso tempo em episódios de análise da Palooza se continuássemos a atualizar cada uma destas 35 amostras de ações todos os anos, e no entanto, em setembro deste ano, há apenas 10 semanas, esta nova série nasceu.

A cada 10 semanas, vamos abrir uma cápsula do tempo. É uma amostra de cinco ações do passado que está a completar 10 anos esta semana. Vamos pontuar cada seleção com ponderação igual desde a data de emissão original. Vamos ver o seu retorno, comparado com o S&P 500 no mesmo período. Depois fazemos o verdadeiro trabalho, o que acertámos, o que errámos. Bem, na verdade, não vou fazer a maior parte do trabalho. Vou convidar um amigo da Motley Fool para me ajudar a fazer esse trabalho. Esta semana, é o veterano escritor de contrato integral Anders Bylund para se juntar a mim e discutir juntos o que a década nos ensina a todos como investidores. Vamos terminar no final com o resultado geral da amostra, talvez uma rápida perspetiva futura para cada empresa. Isto é 10 anos depois, não apenas a manter a pontuação, mas a aprender como e porquê os Quebradores de Regras vencem e, por vezes, também perdem. Anders Bylund tem sido um colaborador da Motley Fool desde 2006, escrevendo principalmente diariamente no lado gratuito, os nossos artigos em fool.com sobre ações em movimento nas notícias. Mas também fez algumas passagens pelas nossas newsletters premium ao longo do caminho. Anders joga muito xadrez e guitarra nos seus tempos livres enquanto vê três filhos passarem pela faculdade e pelo ensino secundário. Bem-vindo, Anders, ao Rule Breaker Investing.

Anders Bylund: Bem, obrigado, Dave. Obrigado por me convidares para isto. É emocionante. É uma honra, realmente. Estou feliz por estar aqui.

David Gardner: Anders, escreves para a nossa empresa desde 2006. Lembras-te da primeira vez que clicaste no Mole Evol? Foi na AOL naquela altura ou na web?

Anders Bylund: Não, foi na web. Fui leitor durante dois ou três anos antes de me candidatar a um emprego. Mas lembro-me do meu primeiro artigo aqui. Foi "Volvo continua a andar", a parte dos camiões da Volvo, não os carros de passageiros. Já não escrevo sobre isso, mas foi o primeiro.

David Gardner: Adoro que te lembres disso, Anders. Alguns dos nossos ouvintes mais atentos podem detetar que falas mais do que uma língua. Podes lembrar-me de onde és e quando vieste para os Estados Unidos?

Anders Bylund: Nasci e cresci na Suécia. Depois conheci uma rapariga online em 1995, quando online mal era uma coisa. Não sei bem como é que resultou, mas pronto. Ela ainda é minha esposa hoje, e foi por causa dela que me mudei para a Flórida em 1997.

David Gardner: Fantástico. Anders, quando é que o teu interesse pelo mercado de ações se desenvolveu pela primeira vez? Gostava que toda a gente nos Estados Unidos se interessasse por isso, quanto mais na Suécia. Sinto que és uma raça mais rara do teu país de origem, mas de onde vem o teu interesse pelo mercado de ações?

Anders Bylund: O meu primeiro emprego depois da faculdade foi para a CSX, a empresa ferroviária. Do lado da tecnologia, estava a gerir os seus sistemas informáticos como administrador de sistemas, e eles tinham um plano 401(k) que me pareceu uma boa ideia. Para saber o que estava a fazer com isso, comecei a ler a Fool, por exemplo, e isso acabou por ser uma das minhas coisas favoritas para fazer quando não estava a trabalhar. O interesse aprofundou-se a partir daí, e alguns anos depois, vi uma vaga de emprego em fool.com, "estamos à procura de escritores agora". Isso acabou por ser o que fiz na faculdade. A coisa dos computadores era realmente um trabalho secundário, a ideia enquanto trabalhava no grande romance americano ou algo assim, mas não resultou bem assim. Voltei à escrita dessa forma, e o John Reeves, que me contratou na altura, disse que era mais fácil ensinar um escritor a investir do que ensinar um investidor a escrever. [laughs] Foi assim que consegui o emprego.

David Gardner: Isso é maravilhoso. Estás a referir-te ao veterano escritor/editor da Motley Fool, ou não sei, Fool About Town, John Reeves. Estou encantado por ouvir esse nome novamente. Antes de passarmos para a Middleby, a nossa primeira empresa, Anders, CSX, ainda uma empresa pública, ainda uma ferrovia bastante robusta. Tens ações? Tens alguma opinião sobre ferrovias ou a CSX?

Anders Bylund: Não tenho ações nela nem em nenhuma ferrovia, nem sequer na Berkshire, que hoje em dia contaria como ferrovia. Afastei-me dessa indústria ao longo do tempo, e ainda conheço pessoas que trabalham lá e tudo isso, mas simplesmente já não é a minha área. Estava mais do lado da tecnologia de qualquer forma, por isso não importa realmente qual era a indústria de base.

David Gardner: Bem, isso faz sentido para mim, Anders, porque uma coisa que tu e eu temos apreciado ao longo dos anos é uma mentalidade de Quebrador de Regras, e aprecio muito muitos dos teus artigos. Tu e eu partilhamos algumas das mesmas ações nas nossas carteiras. Faz sentido que não te tenhas apaixonado por ferrovias e talvez mais por tecnologia. Bem, vamos começar com uma empresa algo industrial para a qual a tecnologia tem sido bastante importante. Temos cinco ações a recuperar de cinco Quebradores de Regras menos conhecidos. Vamos fazê-las uma de cada vez. Vamos fazê-las por ordem alfabética, que foi como as apresentei naquele podcast, 11 de novembro de 2015. A propósito, qualquer ouvinte atento é bem-vindo a voltar atrás e a ouvir esse podcast novamente. Durou apenas 17 minutos, e pode ser uma boa preparação para o podcast desta semana. Mas vou resumir os meus pensamentos enquanto pergunto a Anders de cada vez, o que aconteceu desde então? Vamos começar com a Middleby Corporation, símbolo MIDD. Bem, sempre que vamos tão atrás no tempo neste programa, trazemos as nossas máquinas do tempo de investimento Rule Breaker. Anders, estás pronto para te apertar o cinto comigo enquanto nos preparamos para voltar 10 anos no tempo esta semana?

Anders Bylund: À espera. Vamos.

David Gardner: O ano era 2015. A Middleby era uma potência discreta por detrás das cozinhas do mundo, tanto comerciais como residenciais. Era mais conhecida pelos fornos industriais e, recentemente, pela aquisição da Viking Range. Na altura, a Middleby era liderada pelo CEO dinâmico Selim Bassoul, a quem elogiei como um dos meus CEOs vivos favoritos. O modelo de crescimento por aquisição da Middleby tinha-a transformado num fornecedor global para restaurantes de fast casual e fine dining, com tecnologia e automação a impulsionar o que chamavam de Cozinha do Futuro. Bassoul visionava que metade de todas as cozinhas comerciais se tornariam automatizadas até ao ano 2020, posicionando a Middleby como a arquiteta invisível por detrás dessa transformação. Agora, ao ouvir novamente, o meu otimismo vinha da inovação constante da Middleby e certamente da liderança visionária de Selim Bassoul. Anders, adorava a sua capacidade de pegar em pequenas marcas regionais e torná-las globais, adicionando tecnologia e eficiência ao longo do caminho. Era uma compounding inteligente e discreta a automatizar as cozinhas de amanhã. Anders Bylund, antes de analisarmos os números para esta, apenas alguns pensamentos iniciais que tens sobre a Middleby?

Anders Bylund: A Middleby sempre foi interessante para mim porque não é exatamente uma marca que se vê todos os dias, mas vê-se as suas marcas por todo o lado, como não posso deixar de procurar fornos Turbo Chef sempre que vou a um sítio de sandes. Essa é uma das suas grandes, e ainda estão mais presentes do que nunca, para ser honesto. As coisas mudaram. Tiveram alguns anos maus. Após a crise de inflação de 2022, sob gestão diferente e tudo. A sua estratégia mudou um pouco, e agora estão a trabalhar para separar algumas outras marcas numa empresa separada e independente, e isso especificamente parecia ser parte da criação de Selim que estão a descartar agora, principalmente o processamento de alimentos. Não sei se gosto dessa mudança de estratégia, mas alguém deve ter feito as contas e percebido que esse era o caminho a seguir. O seu novo CEO, Tim Fitzgerald, foi o seu CFO durante muitos anos. Se alguém conhece números, deve ser ele, suponho, mas as coisas mudaram, e já não é a mesma empresa. É a mesma organização guarda-chuva com mais de 100 marcas, mas já não parece a mesma.

David Gardner: Apenas a olhar para a empresa hoje e, claro, o desempenho numérico que gerei para esta ação para esta amostra ao longo de agora 10 anos esta semana. A ação na altura estava a $112,84. Hoje, está cerca de $124. Subiu 10% em 10 anos. Agora, o mercado de ações no geral nos últimos 10 anos subiu 228,8%. Posso até dar uma casa decimal. Estamos a gravar a meio da tarde de terça-feira, 11 de novembro, exatamente 10 anos depois. A ação subiu 10%. O mercado subiu 229%. Portanto, a Middleby Corporation está muito atrás do mercado e já não tem aquele CEO visionário de que tanto gostava na altura. Na verdade, como tenho a certeza que vais mencionar, o Selim Bassoul passou para a Six Flags, uma marca de entretenimento que muitos americanos conhecerão, e essa própria empresa passou por uma fusão e uma aquisição. Tem sido um tempo interessante para o CEO Bassoul, que construiu a Middleby num monstro compounding durante os 15 anos ou mais que levaram até eu escolher a ação para esta amostra. Agora, para cada um destes, pedi-te que nos desses talvez duas ou três razões para o que a ação fez. Agora, olhando para a Middleby depois de eu ter dado este desempenho, um ganho de 10%, quais são 2-3 grandes razões na tua mente para isto ter acontecido?

Anders Bylund: Uma parte fundamental da estratégia da Middleby é comprar empresas mais pequenas e incorporá-las na sua marca e no seu pacote completo. Tens tudo, desde fornos a unidades de ar condicionado a processamento de alimentos, tudo o que precisas para gerir uma cozinha profissional e cozinhas domésticas hoje em dia, graças às marcas Viking e outras aquisições. Mas é uma estratégia cara, e é difícil fazer isso quando as taxas de juro estão altas e é difícil conseguir bons negócios bancários. Isso tem jogado contra eles desde 2022, pelo menos, e possivelmente antes disso também.

David Gardner: O crescimento por aquisição, Anders, pode ser muito acrescentador e muito orientado para o crescimento inicialmente. Mas à medida que uma empresa se torna maior e mais bem-sucedida no seu campo, começa a tornar-se mais difícil encontrar aquisições à escala que façam a diferença.

Anders Bylund: Exatamente. Depois de comprares todas as coisas boas, o que te resta? A qualidade tem de diminuir ao longo do tempo. Ou isso ou os preços sobem porque outras pessoas estarão a licitar pelos mesmos negócios.

David Gardner: Bom ponto.

Anders Bylund: Não é fácil, mesmo que tenhas sido o CFO durante 10 anos.

David Gardner: Bem, esta é uma empresa, como mencionaste, Anders, onde o CFO se tornou CEO também. Tens outro pensamento em mente para explicar os últimos 10 anos da Middleby?

Anders Bylund: Não é tanto explicar como aconteceu. Acho que já viste isso, mas o resultado disso é que tem estado a negociar lateralmente durante 10 anos. Houve um grande salto e descida, e o resultado final é que tem crescido, mas a ação não. Como resultado, tem um valor modesto a apenas 10,5 vezes o fluxo de caixa e 13 vezes o preço sobre lucros futuros. Pode ser um ticker decente para analisar hoje em dia, mas tens de ter expectativas modestas porque já não é a máquina de aquisições de rápido crescimento que era.

David Gardner: Muito obrigado. Acho que no final, tu e eu refletiremos apenas sobre este grupo geral de ações, e quaisquer pensamentos adicionais que possamos ter sobre a Middleby, podemos guardar para então. Mas obrigado pela ação número 1, e essa foi a Middleby. Novamente, subiu 10%, o mercado subiu 229%. Vamos ver o que acontece com a ação número 2. Esta teve uma mudança de nome. Há dez anos, quando introduzi a ação número dois nesta amostra, era a MicroStrategy. Agora, em 2015, a MicroStrategy era uma história de regresso das cinzas do dotcom. Era uma pioneira da business intelligence que ainda era liderada pelo seu fundador intenso e por vezes polarizador, Michael Saylor. O software da empresa ajudava as empresas a transformar dados em insights, exatamente quando as revoluções móvel e da nuvem estavam a remodelar a forma como a informação fluía. Descrevi Saylor na altura como um visionário que tinha visto a vaga de dados a chegar e construiu para ela cedo. Mesmo que Wall Street estivesse a castigar a sua ação após um relatório de lucros fraco naquele outubro, a empresa era pequena. Tinha uma capitalização de mercado de cerca de 2 mil milhões de dólares, mas estava a apontar para uma necessidade vasta e crescente de análises num mundo encharcado de dados. Agora, o meu porquê para esta ação e a sua inclusão nesta amostra era simples. Acredito na persistência de fundadores visionários. no valor estratégico crescente dos dados. Esse foi o meu doze aqui, e a MicroStrategy sob Saylor parecia uma sobrevivente transformada em inovadora, posicionada para montar a próxima vaga de inteligência empresarial, uma empresa ignorada com potencial inexplorado. Agora, Anders, antes de dar os números, os teus pensamentos iniciais sobre esta empresa, que mudou de nome.

Anders Bylund: Não, é verdade. Mudaram o nome de MicroStrategy para Strategy no início deste ano, e isso depois de existir durante muito tempo. Michael Saylor fez um anúncio no Super Bowl no ano 2000, no auge da bolha dotcom antes de rebentar, para promover o negócio de análise de dados da sua empresa e a andar pelo estádio a parecer um tipo porreiro, e tudo isso.

David Gardner: [laughs] Eu tinha-me esquecido completamente disso.

Anders Bylund: Podes procurar no YouTube hoje em dia. Tudo é para sempre na Internet. Mas as coisas mudaram. Ainda gerem esse negócio. Ainda é algo de onde ganham dinheiro. Mas é realmente apenas outra fonte de financiamento para as suas compras de Bitcoin. No ano 2020, no auge da próxima grande coisa, a pandemia, mudaram o seu plano de negócios de fazer software para investir em Bitcoin. A ideia é ser um maximalista do Bitcoin. Este é o único ativo que vale a pena manter a longo prazo se quiseres isso, e a ideia é que, à medida que o Bitcoin sobe ao longo do tempo, se o teu dinheiro está investido em qualquer outra coisa, como por exemplo, dólares, estás a perder. Eles estão a fazer muito disso. Há um plano 21-21 onde estão a pedir emprestados 21 mil milhões de dólares e a levantar outros 21 mil milhões de vendas de ações nos próximos anos para comprar mais Bitcoin.

David Gardner: Uau.

Anders Bylund: É uma coisa de tudo ou nada, e depende de como o Bitcoin correr, se é uma boa ideia ou não. Até agora, tudo bem, mas nunca se sabe.

David Gardner: Bem, podes ter feito um bom trabalho, Anders, a cobrir em parte porque é que esta ação fez o que fez, mas deixa-me parar-te aí apenas para fornecer o desempenho. Este é o abre-olhos. Esta é a ação que alimentou esta amostra, e spoiler, nenhuma das outras ações fez algo como esta ação fez. Mais spoiler. Não fazia ideia há 10 anos que algo disto aconteceria da forma como aconteceu. Aqui estão os números. Escolhemos a Strategy a $17,49 a 11 de novembro de 2015. Hoje, passou de 17,5 para 235,5, o que significa que esta ação subiu 1.249%.

David Gardner: Vamos chamar-lhe 1250 contra os 229% do mercado. Esta ação, por si só, superou o mercado de ações, o S&P 500, em mais de 1.000 pontos percentuais. Agora, vamos dar os resultados gerais no final deste podcast. Mas, Anders, isto é um choque absoluto. Aqueles de nós que estão dispostos a permitir que as empresas evoluam e se adaptem e se transformem na sua próxima borboleta, esta não era uma borboleta que esperava ver de todo, e, no entanto, este tem sido um desempenho notável. Deixa-me perguntar-te então, quais são um par de razões na tua mente para esta ação estar agora a valer 13 vezes mais.

Anders Bylund: O motor fundamental disso é que o Bitcoin está a subir [LAUGHTER] o motor fundamental disso é duplo. É a coisa do maior tolo. É assim que Warren Buffett vê o Bitcoin de qualquer forma. Só vale o que alguém estiver disposto a comprar-te, e de certa forma, ele tem razão. É realmente apenas um sistema de contabilidade com um livro de transações encriptado diferente, e é só isso. Dessa perspetiva, vale realmente apenas o que outra pessoa te quiser pagar por ele. Por outro lado, produzir mais Bitcoin é análogo. Está no white paper e tudo que é análogo à produção de ouro, onde os mineiros de ouro investem em equipamento de mineração e tempo e dinheiro gastos para realmente o usar. Para extrair ouro do solo, Bitcoin, investes em hardware e energia elétrica para gerar mais Bitcoins e é uma coisa limitada. Há um limite máximo. Nunca haverá mais de 21 milhões de Bitcoins no mundo. Embora possas dividi-los. É uma questão de oferta e procura dessa perspetiva. Se acreditas no bitcoin, como Michael Saylor claramente acredita, e muitas pessoas acreditam com ele, então poderia substituir o ouro e ganhar 10X mais valor daqui para servir os papéis que o ouro serve agora em termos de investimento. Não podes usar ouro para revestir os conectores da tua barra de som, isso não vai funcionar. Mas pode ou não resultar e pode ou não ser vulnerável a hacks de computação quântica. Não sei onde o Bitcoin estará nos próximos dez anos. Será ou 1 milhão de dólares ou nada, e isso fará com que Michael Saylor pareça um génio ou o oposto.

David Gardner: Muito bem dito, Anders. Suspeito que possamos voltar perto do final e ouvir mais alguns dos teus pensamentos sobre o Bitcoin porque parte da razão pela qual te convidei para esta semana para rever esta amostra de cinco ações é que segues o Bitcoin com muito cuidado. Escreves frequentemente artigos na Motley Fool sobre a Strategy e outras empresas neste espaço. Aprecio muito essa análise. Esta é quase uma empresa de fator único neste momento. Todo o negócio de dados e mobile e o fluxo de novos dados e o valor dos dados converteu-se apenas em falar sobre estratégia para uma única estratégia, ao que parece, que é mais Bitcoin. Angariar dinheiro, compraremos mais Bitcoin. Há, claro, outras formas de criptomoeda e outras formas de jogar Bitcoin, mas não há realmente nenhuma empresa pública como a Strategy neste momento, que é uma dos meus cinco Quebradores de Regras menos conhecidos de há 10 anos esta semana. Vamos agora para a ação número 3. Ação número 3, 10 anos passam e coisas acontecem, Anders, e a ação número três já não existe. Na verdade, já não existia dentro do jogo de três anos que estávamos a jogar quando escolhi estas ações porque a NetSuite, símbolo N, foi comprada pela Oracle um ano depois de a ter escolhido, em 2016. Em 2015, a NetSuite era uma força crescente no software empresarial baseado na nuvem, pioneira em permitir que as empresas gerissem todas as suas finanças, operações e análises a partir de apenas uma plataforma online. Era uma empresa que tinha um daqueles raros símbolos de uma letra. Eu tinha apenas o ticker N e a NetSuite tinha-se tornado uma solução de referência para empresas em rápido crescimento como a GoPro na altura e até mesmo os Oakland Athletics, cujo GM do Moneyball, Billy Beane, estava no conselho da NetSuite. Tinha um crescimento anualizado de vendas de 30%, refletindo uma forte procura por integração na nuvem muito antes de isso se tornar mainstream. Mencionei que até a Motley Fool em 2015 tinha começado recentemente a adotar parte da plataforma, sublinhando, para mim, a sua utilidade no mundo real e poder de permanência. O meu otimismo vinha de ver a NetSuite como uma aposta pura na mudança inevitável dos sistemas empresariais para a nuvem. Era um inovador ágil liderado pelo fundador, transformando o back office numa vantagem competitiva, exatamente o Quebrador de Regras que atrairia players maiores, e como a história mostra, um ano depois de a ter escolhido, quase na mesma semana, a Oracle comprou-a. Anders, antes de dar os números, alguns pensamentos rápidos que tens sobre esta empresa que já não existe independentemente?

Anders Bylund: A NetSuite sempre foi um grande nome na comunidade de planeamento empresarial, suponho, e ainda é, só na semana passada a Gartner publicou o seu quadrante mágico para esse setor, e eles estavam no quadrante mágico para isso como um líder tanto em visão como em execução sob a liderança da Oracle. Tinham estado fora disso durante algum tempo, mas voltaram pela primeira vez em alguns anos. A Oracle leva isto a sério e dá-lhes os recursos de que precisam para ter sucesso, e é um grande negócio para a Oracle, e acho que foi uma boa compra.

David Gardner: Sim, certamente foi, e a Oracle hoje em dia está no seu próprio bom momento. Apenas os números para esta ação que comprámos, recomendei a NetSuite a $85,63 como parte dessa amostra. A propósito, vale a pena mencionar que para praticamente todas as ações que cito em qualquer uma destas amostras, os nossos serviços da Motley Fool, neste caso, Motley Fool Rule Breakers, tinham um custo base mais baixo. Estas eram amostras onde as escolhia na altura, mas muitas vezes detivemos estas ações por muito mais tempo do que as próprias amostras. Apenas a salientar, certamente temos um custo base mais baixo nos Rule Breakers para a NetSuite. Mas não foi nada mau $85,63 quando um ano depois, foi comprada por $109 mesmo pela Oracle, como já mencionado, subiu 27,3%, e foi uma compra em dinheiro. A ação já não existia. Os acionistas receberam apenas um pagamento em dinheiro. O S&P 500 nesse mesmo ano subiu 2,6%. Como refleti, quando fechámos esta amostra há sete anos após o seu terceiro ano, tem exatamente os mesmos números hoje. Subiu 27,3%. O mercado subiu 2,6%, por isso batemos o mercado com esta por 25 pontos percentuais. Acho que não precisamos de gastar muito tempo preocupados com uma empresa que já não existe, mas Anders, gostarias de fornecer alguma razão adicional para achares que esta empresa foi um investimento tão bom de um ano?

Anders Bylund: Bem, se pegasses no dinheiro da compra da Oracle e reinvestisses em ações da Oracle nesse ponto, fiz as contas para isso. Nesse caso, agora, incluindo o ganho de 27% no primeiro ano, terias um retorno de 601%. Isso é uma taxa de crescimento anual composta de 22% e até o Warren Buffett ficaria feliz com esse retorno. Depende de como jogas as coisas.

David Gardner: Isso é fantástico, Anders. Agradeço muito teres tirado tempo para fazer isso. Fui demasiado preguiçoso para fazer isso ou não suficientemente rápido, talvez ocupado demais, mas estou muito grato por o teres feito. É muito bom ouvir. Claro, isso tudo graças à Oracle. Agora, como estratégia, como investidor, às vezes, se recebes dinheiro, és forçado, claro, a vender, e vais pagar uma mais-valia sobre isso. Mas se realmente gostas da empresa que está a comprar, então podes, imediatamente, ter colocado esse dinheiro de volta na Oracle. Como Anders está a salientar, é um seven bagger desde então, o que é um retorno muito bom comparado com o mercado. Não estamos a contabilizar dessa forma. Para o propósito desta amostra, tudo o que vamos considerar é um ganho Alpha de mais 25 pontos, abrindo mão dos 600 pontos extra que poderíamos ter tido se tivéssemos comprado apenas a Oracle. Mas antes de passarmos para a ação número 4, Anders, um ponto final teu sobre isto.

Anders Bylund: Sim. Gostei do que disseste sobre pagar impostos sobre mais-valias na compra. Mas se tivesses essas ações da NetSuite na tua conta IRA ou noutra plataforma de negociação com imposto diferido, então não tens de te preocupar com isso.

David Gardner: Tens razão, claro, muitos dos nossos ouvintes estão a gerir os seus investimentos em ações em planos de reforma, Roth IRAs, IRAs, etc. Há, na verdade, muito mais oportunidade hoje em dia para comprar ações nos planos de reforma das pessoas, e acho que a atual administração está a tentar abrir ainda mais para mais formas de investimento alternativo. Mas de qualquer forma, naquela altura para os nossos membros em 2016, decidimos que íamos simplesmente levantar o dinheiro e não sabíamos quem tinha algo num IRA e quem não tinha. Aprecio muito esse ponto e, certamente, há muita vantagem se precisares de movimentar ações se estás a fazê-lo num plano de reforma com benefícios fiscais. Obrigado por isso, Anders. Vamos para a ação número 4. Agora, novamente, quando 10 anos passam, muitas coisas podem mudar. Aqui estava a ação número 4, que era a NuVasive, símbolo NUVA. Já não é conhecida por esse nome. Agora, em 2015, a NuVasive era uma inovadora médica de média capitalização. Estava focada em tornar a cirurgia à coluna menos invasiva e mais eficaz. Os dispositivos e técnicas da empresa estavam a ajudar os cirurgiões a reduzir os tempos de recuperação, melhorar os resultados, conquistando uma posição de liderança num campo difícil e altamente técnico. Notei na altura, o seu forte trimestre. As suas vendas estavam a subir, as margens operacionais a expandir cinco pontos percentuais. Estava a falar sobre isso, a administração a aumentar as orientações, todas coisas muito positivas a acontecer para a NuVasive, tudo, a propósito, no contexto de alguns concorrentes maiores como a Johnson & Johnson neste espaço, que estavam a reportar declínios na altura. Esta era uma empresa focada e disciplinada a superar silenciosamente a sua indústria, e para a ação, o meu otimismo para esta amostra vinha da mistura de inovação e execução da NuVasive. Num espaço onde o progresso é muitas vezes lento e incremental, a NuVasive estava a entregar resultados reais. Estava a crescer, era lucrativa, a melhorar os cuidados aos pacientes. Parecia um Quebrador de Regras. Vou dizer em batas. Mais pequena, mais rápida, a ganhar terreno constantemente contra os Gigantes. Esse era o cenário, a imagem que apresentei da NuVasive em meados de novembro de 2015. Antes de analisarmos o desempenho numérico, bem, talvez possas dar-nos uma pequena atualização. Quais são alguns pensamentos iniciais que tens sobre a NuVasive, que já não tem esse nome?

Anders Bylund: A NuVasive não é algo que conhecesse muito bem. Naquela altura, o meu único investimento real em saúde é numa área semelhante. Seria a Intuitive Surgical, os robôs cirúrgicos Da Vinci.

David Gardner: Sim, fantástico, um dos nossos grandes Quebradores de Regras de todos os tempos.

Anders Bylund: Sim, e a minha posição nessa subiu 1.700% em 15 anos. Podes encontrar sucesso nesta parte do mercado de saúde. A NuVasive parece semelhante de certa forma porque é alta tecnologia no campo médico, e a Globus viu valor nisso e aparentemente tem sido uma boa adição ao seu negócio recentemente, melhorando os seus serviços de cirurgia à coluna. Têm alguns grandes rivais para combater, a Stryker e a Medtronic, uma nova arma no teu arsenal, vai ser útil nessa luta.

David Gardner: É verdade. Para a Globus Medical, está certamente a competir contra gigantes. Apenas para sublinhar isto para os ouvintes, a NuVasive foi comprada pela Globus Medical em fevereiro de 2023. Novamente, esta amostra foi escolhida em novembro de 2015. Parámos de reportar sobre ela três anos depois, 2018. Claro, a nossa série 10 anos depois é toda sobre manter as folhas de cálculo e o desempenho e as histórias, e por isso foi na verdade cinco anos depois de pararmos de reportar sobre os cinco Quebradores de Regras menos conhecidos, que a Globus Medical propôs a compra da NuVasive e acho que deu três quartos de ação. Por cada ação que tinhas da NuVasive, acredito, recebeste três quartos de uma ação da Globus. Posso muito bem fornecer a análise agora, o que significa numericamente que assim é que esta ação se saiu. Se fizeres todas as suposições de que compraste ações connosco, a 11 de novembro de 2015, o teu custo base seria $69,67. Hoje, a ação da Globus Medical está a $84,87 enquanto gravamos. Isso significa que subiu, isto é triste, 21,8%. Subiu 22%, acho que os nossos ouvintes já perceberam. O mercado em si não subiu 22%, subiu 229%, o que significa que se tivesses comprado e mantido a NuVasive quando chamei para esta amostra, estarias muito atrás do mercado, 207 pontos atrás do S&P 500. Apenas a fazer uma contabilidade rápida aqui, tivemos duas ações vencedoras a bater o mercado que seriam a Strategy e a NetSuite, e duas, a Middleby e a Globus Medical, duas ações a perder para o mercado, Anders, ambas por cerca de 200 pontos percentuais. É engraçado. Todas estas ações estão a subir, mas subir 10% ou 22% em 10 anos não vai parecer bem contra as médias do mercado. Vamos voltar agora à Globus Medical e a esta história da NuVasive, Anders. Quais são um par de razões que vês para esta ação ter feito o que fez?

Anders Bylund: Acho que se resumiu a uma falta de escala, não era a Intuitive Surgical com um monopólio num mercado de tecnologia médica muito específico. A NuVasive tinha os seus serviços focados na coluna e talvez a parte mais valiosa disso esteja agora a emergir para ser a parte de neuromonitorização para a Globus que ajuda a monitorizar o sistema nervoso durante procedimentos cirúrgicos. Eles chamam-lhe pulse, sob a Globus, não sei se esse era o nome da marca antes da compra, mas é o que é agora. A Globus acabou de publicar resultados estrondosos na semana passada e mencionaram pulse como um motor disso.

David Gardner: Isso é ótimo. Tu e eu estávamos a trocar notas antes do podcast e eu não estava a acompanhar a ação com muito cuidado. Sim, a Globus Medical, a propósito, símbolo GMED, é como agora acompanhamos esta posição, subiu 35% num dia na passada sexta-feira. Há apenas alguns dias, esta ação subiu um terço do seu valor num único dia. Novamente, os nossos resultados incluem isso, o que significa que a ação ainda está muito, muito abaixo do mercado mesmo após um grande movimento. Mas estou feliz por ouvir, Anders, que foi, de facto, a inovação centrada na NuVasive que está a explicar os bons resultados da empresa agora.

Anders Bylund: Não estou a dizer que esse foi o único motor dos bons resultados, mas foi definitivamente útil.

David Gardner: Foi mencionado. Mais alguma coisa que vejas a acontecer neste mercado? Quer dizer, uma coisa que tu e eu sabemos como acionistas da Intuitive Surgical, a Intuitive tem uma plataforma e oportunidade muito maiores porque a Intuitive está, de muitas maneiras, a tornar os seus robôs cirúrgicos Da Vinci minimamente invasivos. Basicamente, cirurgia assistida por robô em muitas formas diferentes de cirurgia, enquanto isto sempre foi um pouco mais estreito, um pouco mais focado, uma empresa mais pequena, uma ideia mais pequena, por isso temos de salientar.

Anders Bylund: Mesmo assim, a Intuitive Surgical ainda só gere cerca de 10% das cirurgias globais nos tipos de cirurgia que oferece. Enquanto também expande para diferentes tipos de cirurgia para os quais ainda não obteve aprovação e novos mercados geográficos. Ainda há muita oportunidade e não vou levantar os meus 1.700%. Vou manter essa ação.

David Gardner: Sim, certamente gosto muito da Intuitive Surgical também. Para qualquer pessoa, bem, falaremos um pouco sobre isso no final. Mas quando penso em tecnologia e cirurgia e assistida por robô e minimamente invasiva, a primeira coisa que me vem à mente hoje em dia não é a GMED. É a ação que acabaste de mencionar. Podemos voltar a isso. Apenas para fechar a ação número 4, então, Globus Medical é como nos referimos agora à ação número 4 e esta amostra subiu 22%, o mercado subiu 229%. Isso significa que temos duas ações a bater o mercado, Anders, e duas a perder para o mercado. Vamos ver o que acontece com a ação número 5. Novamente, todas foram apresentadas por ordem alfabética, por isso chegamos agora à última, a letra T, o símbolo TREX. Esse é também o nome da empresa. Trex. Agora, em 2015, a Trex era uma líder discreta a transformar decks de madeira em algo, diria, mais inteligente. O seu deck compósito, feito de fibras de madeira recicladas e plásticos, oferecia aos proprietários uma alternativa mais duradoura e de baixa manutenção aos decks de madeira tradicionais, à madeira serrada tradicional. Descrevi-a na altura como uma empresa sonolenta. Estava a crescer receitas cerca de 10%, a recomprar as suas próprias ações. Estava contente por crescer discretamente em vez de perseguir manchetes.

David Gardner: Num mercado obcecado com a próxima grande novidade, às vezes, a Trex exemplificava para mim o poder do progresso estável e duradouro, e o meu otimismo vinha da proposta de valor simples, diria tangível, da Trex, e também da sua execução disciplinada. Esta é uma ação que tem sido detida por membros da Motley Fool durante muitos anos, muito antes desta amostra. Nunca foi chamativa, mas sempre foi lucrativa, amiga dos acionistas, a construir um produto melhor numa categoria duradoura, diria um Quebrador de Regras quintessencial à vista, a melhorar o mundo um quintal de cada vez. Ora, essa era a minha visão otimista das coisas há 10 anos. Antes de dar o desempenho, Anders, os teus pensamentos iniciais sobre a Trex.

Anders Bylund: A Trex realmente correspondeu a essa visão durante muitos anos até 2022. No final de 2021, contando para trás 10 anos a partir de hoje, tinha subido cerca de 1.400%. E depois a crise de inflação atingiu e as pessoas pararam de fazer grandes projetos de quintal e a Trex sofreu muito com isso e está a descer, subiu 229% em 10 anos.

David Gardner: Sim. Vamos dar os números agora, e obrigado por isso. Esta tem sido uma ação notavelmente volátil. Considerando como eu estava a falar dela como estável, como estava a vencer constantemente até aquele ponto em 2015, como mencionaste, Anders, esta ação disparou para quase 150. Vamos ver. Era dezembro de 2021, estava em 140. Toquei pouco acima disso no final de 2021. Desceu até 40 em 2023. Em 2024, tocou num máximo de 100, e depois aqui estamos em 2025, há apenas semanas, estava a ser negociada a 50, e depois foi abatida apenas nas últimas duas semanas, caindo para 33 onde está hoje. Em meio a toda essa volatilidade, qual era o nosso custo base há 10 anos neste novembro? Era $10,03 por ação. Portanto, isto tem sido um vencedor incrivelmente próximo do mercado geral. Na verdade, apenas atualizando os números no minuto em que gravamos, a ação da Trex de 10-33 subiu basicamente 229,3% com o mercado a subir 228,8. Vou chamar-lhe uma pequena vitória para nós, literalmente meio ponto percentual enquanto falamos. Vou chamar a esta ação um vencedor. Está um ponto percentual à frente do mercado. Dez anos depois, novamente, o mercado subiu 229. Subiu pouco acima disso. É notável, no entanto, Anders, refletir que quando estava em 140, era, como mencionaste, um 14 bagger para os membros da Motley Fool e para esta amostra, o que realmente teria tornado esta uma amostra vencedora monstruosa de cinco ações. Ainda gosto da Trex hoje. Falaremos um pouco mais sobre isso. Mas olhando para trás nestes 10 anos, Anders, o que é que vês a explicar não apenas o movimento da ação, mas talvez a volatilidade?

Anders Bylund: Como disse, parece sensível a tendências macroeconómicas com os orçamentos das pessoas a serem apertados ou a aumentar. E isso faz uma grande diferença. Está no mercado geral de materiais de construção, onde encontras muitos gigantes que se saíram muito bem nos últimos 10 anos. A Trex está atrás de coisas como a Ingersoll Rand e a Eaton e a Otis Elevators, todos esses gigantes superaram a Trex apesar de também estarem expostos às mesmas coisas, os mesmos efeitos económicos, e isso faz-me perguntar se havia algo que a administração pudesse ter feito de diferente, sabes, para evitar as mudanças do consumidor e a consciência orçamental. Outras pessoas encontraram uma maneira. Ao mesmo tempo, viram uma concorrência crescente de materiais plásticos puros e o custo do polietileno de que dependem continuou a subir. Não podes controlar todas estas coisas. Talvez esteja a ser mau para a equipa de gestão, mas tens de perguntar se havia algo que pudessem ter feito de diferente. Houve também um bloqueio dos canais de navegação em 2022, coincidindo com o pior momento possível para tal coisa acontecer. Não se pode planear tudo, suponho.

David Gardner: Obrigado por isso. E realmente 2025, apenas a olhar para a ação, Anders, estava a ser negociada entre 50 e 70, a saltar para trás e para a frente ao longo deste ano. Foi realmente apenas nas últimas duas semanas que, de repente, já não está entre 50 e 70, está em 33. Agora, se isso é um sinal de otimismo, encontrar uma ação vencedora a um preço bastante baixo ou não, esta empresa tem uma capitalização de mercado de apenas cerca de 3,5 mil milhões de dólares hoje. Ainda tem sido uma ação vencedora, no entanto, para os membros da Motley Fool. Geralmente, digo que o empate vai para os performers. Esta ação realmente teve um bom desempenho ao longo do tempo. Não a estou a acompanhar tão de perto ultimamente, mas acho que é uma empresa interessante. Sugeri-la-ia para a lista de observação de qualquer pessoa porque acho que o que fazem é fundamentalmente bom e bem-sucedido. Mas tens razão, alguns dos seus inputs económicos com preços mais altos, inflação, coisas como mudanças nas taxas de juro, há muita sensibilidade deste negócio, um negócio mais pequeno, em torno desses fatores, por isso algo a ter em atenção.

David Gardner: Certo. Bem, Anders, acho que é altura de voltar a entrar na nossa máquina do tempo porque já revimos todas estas cinco ações. O que estávamos a dizer naquela altura, o que aconteceu desde então. Vamos apertar os cintos e regressar ao presente. Estás pronto?

Anders Bylund: Sim.

David Gardner: Uau. É sempre um pouco mais chocante do que esperava. Mas vamos apenas sair da máquina, e agora chega a grande revelação, Anders. Vou primeiro fornecer o desempenho geral para esta Amostra de Cinco Ações após 10 anos, depois vamos tu e eu apenas falar sobre qualquer coisa que pensemos sobre qualquer uma destas ações agora para fechar. E então a grande revelação. Esta é a Amostra de Cinco Ações Número 2, escolhida a 11 de novembro de 2015, há 10 anos esta semana. As cinco ações estavam a competir contra o retorno de 229% do mercado. No entanto, uma dessas ações, como foi comprada um ano depois, só adicionamos três pontos percentuais para o mercado, não 229. Portanto, quando fazes a média do retorno do mercado nestas cinco posições, isso dá 183,5%. Portanto, 183,5% enquanto falamos é o ganho médio do S&P 500. Fico feliz por dizer que, quando juntas estas cinco ações, elas subiram 304,4%, o que significa que estamos basicamente 121 pontos percentuais à frente do S&P 500. Isso mesmo. Se tivesses simplesmente comprado estas cinco ações, elas esmagaram as médias do mercado nos últimos 10 anos, e no entanto, também vale a pena notar que é realmente apenas uma destas ações que explica a maior parte do desempenho superior.

Agora, quero falar sobre isso brevemente, Anders, enquanto abrimos um pouco e falamos sobre a amostra e as ações dentro dela. O primeiro ponto que gostaria de fazer é que isto é, na verdade, muito semelhante a há 10 semanas, quando trouxe a primeira das nossas análises de 10 anos da Amostra de Cinco Ações, era "cinco ações para os próximos cinco anos". Esse era o nome. E como essa, três das cinco ações bateram o mercado. Portanto, isso é realmente boa notícia. Tivemos três em cinco a superar, o mesmo aqui, embora também seja verdade que nessa primeira, apenas uma das ações ganhou praticamente tudo sozinha. Para essa, foi a MercadoLibre, que neste momento é um 19 bagger desde que foi escolhida há 10 anos. Claro, para esta, é uma empresa que mudou bastante ao longo dos 10 anos, e essa é a Strategy, símbolo MSTR. Anders, o meu primeiro pensamento sobre esta amostra é que se parece muito com a última. Não vão ser todas assim, mas muitas vezes, quando deixas o tempo passar e deixas os vencedores vencer, e os também correm apenas também correm, isto não é incomum. Os teus pensamentos?

Anders Bylund: Certo, e especialmente quando começaste com o conceito de escolher ações de que as pessoas não tinham ouvido falar em primeiro lugar, vais obter uma gama diversa de resultados a partir disso e, por vezes, tens sorte, outras não, mas só precisas de um ou dois grandes vencedores para compensar todos os perdedores.

David Gardner: Esse é realmente um bom ponto. É verdade que quando escolhes cinco Quebradores de Regras menos conhecidos. Primeiro de tudo, estas são todas empresas há 10 anos, que eu estava a dizer, acho que são Quebradores de Regras, cumprindo a maioria das minhas seis características de ações Quebradoras de Regras que procuro. Também referi ligeiramente há alguns minutos, três em cinco a bater o mercado, o que me lembra certamente do hábito número seis do investidor Quebrador de Regras. Está mesmo no meu livro Rule Breaker Investing, onde estamos a apontar para 60% de precisão. Estamos a tentar bater o mercado se pudermos, 60% das vezes, três em cinco, e é exatamente isso que esta amostra em particular fez. Mas acho que tens razão. Quando tens empresas menos conhecidas, small to mid caps, se elas são realmente Quebradoras de Regras e algumas delas revelaram-se e outras não. Mas isso vai despertar interesse provavelmente em players maiores como a Oracle, como a Globus Medical, empresas que acabarão por comprar estas empresas ou alterá-las. Portanto, tens razão. Acho que este conjunto de ações era mais vulnerável a intervenção externa.

Anders Bylund: Sim. Realmente, alguns pontos do jogo decidirão o resultado. Geekei em estatísticas de ténis no outro dia. Costumava jogar muito ténis e vê-lo e pensei, tenho a certeza de que o Roger Federer e o Novak Djokovic e o Rafa Nadal têm um impressionante registo de vencer 70% dos seus pontos ou algo assim. Eles publicam estas coisas online, a ATP. Podes ir lá verificar e todos os três ganharam cerca de 53-55% dos pontos ao longo das suas carreiras, e eles ganham todos os grand slams e têm todos os recordes, e é tudo o que precisamos de fazer, ganhar os pontos certos. Acho que foi o que aconteceu aqui. MicroStrategy, neste caso, e Mercado Libre na última, nem sempre sabes como vão ganhar. Como a MicroStrategy veio do nada. Mas pelo que sei, poderiam ter tido sucesso como empresa de análise de dados também se os dados tivessem corrido de forma um pouco diferente ao longo dos anos. Mas o ponto é que um resultou e é só o que é preciso.

David Gardner: Esse é realmente um ótimo ponto. Adoro essa comparação com o ténis. Lembrou-me do colega Quebrador de Regras Sem Verbeek, que teve uma grande vitória em Wimbledon, em pares mistos, e também é um investidor Quebrador de Regras, convidado passado neste programa. Estou a adivinhar que mesmo quando o Sem ganhou os pares mistos em Wimbledon, ele e a sua parceira provavelmente só ganharam cerca de 53-55% dos seus pontos. Não estava realmente a perceber isso, mas faz sentido quando explicas.

Anders Bylund: É só o que é preciso. Precisas de ser estável e consistente quando importa.

David Gardner: Anders, bem, tu e eu não nos vimos muito pessoalmente na última década ou mais. Acompanho os teus escritos na Fool, e acho que és uma pessoa alta. Estou certo?

Anders Bylund: Tenho 1,98m e perdi peso de 113kg para 104kg recentemente.

David Gardner: Uau. Pareces mesmo grande no meu ecrã do Zoom em que te estou a ver. Mas tinha-me esquecido de como és realmente alto, e claro, isso é uma vantagem no ténis, não é?

Anders Bylund: É, pelo menos no serviço. Alguns dos maiores serves que vês são de tipos altos.

David Gardner: Maravilhoso. Bem, obrigado por esse ponto do ténis e por essa analogia do ténis. Vamos mudar aqui antes de fechar para falar um pouco sobre Bitcoin, porque isto é algo que acompanhas muito mais de perto do que eu. Já deste uma visão geral bastante boa em termos do que são, quantos existem, e a visão geral do Bitcoin. Qual é a tua visão pessoal? Parece que ainda estás investido em Bitcoin e estás a beneficiar. Estou certo?

Anders Bylund: Sim. Comprei os meus primeiros 20 dólares de Bitcoin em 2014, não fiz muito com isso então. Mas neste momento, gostava de ter feito porque subiu uma percentagem ridícula agora. Mas rapidamente desenvolvi um interesse real depois disso e apenas a brincar com isso, costumava ter uma vasta gama de moedas parvas que soavam como se fossem diferentes e melhores de alguma forma. Mas realmente apercebi-me que é apenas um sistema de contabilidade diferente e o bitcoin é difícil de bater porque a escala e a aceitação são uma parte central do que o faz funcionar. Sem essas coisas, é difícil construir valor. Nunca faria o que Michael Saylor está a fazer e apostaria a literal quinta no Bitcoin. Mas se houvesse um para apostar forte, seria esse. Tenho alguns outros favoritos neste momento, como a coisa Web3 a acontecer, por isso Ethereum vai ganhar com isso e Polkadot parece valioso. Mas na maioria, o Bitcoin é onde está e é por isso que continua a ser cerca de metade de todo o mercado de criptomoedas.

David Gardner: Que parece cada vez mais uma posição de o vencedor leva tudo, o que suponho que faz sentido quando pensamos no que seria um padrão global, e estamos a falar de moeda.

Anders Bylund: Sim. Pode sempre surgir algo novo que faça as coisas do Bitcoin melhor ou algo assim. Mas, por outro lado, o Bitcoin não está gravado em pedra. Podem mudar o programa, podem mudar as suas políticas ao longo do tempo. Há votação envolvida e as pessoas que gerem a rede de computadores têm de aceitar. Conseguir enganar o sistema não vai ser fácil de fazer porque seria muito caro comprar apenas os votos de que precisas. Funciona devido à grande escala e veremos como resulta. Têm de se proteger contra a ameaça quântica ao longo do tempo. Mas há algoritmos para isso e eles só precisam de obter os votos e adotar uma melhor solução e implementá-la e esperar que nada corra mal quando o fizerem.

David Gardner: Obrigado, Anders, e aprecio a tua perspetiva aí. Também vem de alguém que é tanto investidor como escritor, mas também vou mencionar um tecnólogo, alguém que realmente adora tecnologia e passou a sua vida nela e à volta dela. Acho que és uma ameaça tripla aqui, e aprecio o teu ponto de vista. Há um pouco de uma visão futura de algumas destas empresas e alguns dos nossos pensamentos. Obviamente, Anders, tu e eu favorecemos ambos a Intuitive Surgical quando falamos da área de cirurgia minimamente invasiva impulsionada pela tecnologia. Isso não estava nesta amostra de cinco ações em particular. Se estivesse, estaríamos a superar ainda mais. Mas ainda aceito um retorno de 304% contra 183 todos os anos ou cada década da semana, o que não faz qualquer sentido temporal. Mas, por outro lado, estivemos numa máquina do tempo, por isso ainda estou um pouco atrapalhado. Mas essa é uma visão futura de algumas destas empresas. A tua quilometragem, caro ouvinte, pode variar. Quero agradecer ao Anders Bylund por ter tirado tempo para saltar para a máquina do tempo comigo e voltar a 10 anos atrás, onde estas cinco ações foram escolhidas e para o Anders e para mim sermos capazes de as analisar juntos esta semana contigo, colega Fool, falar sobre o que funcionou, o que não funcionou, o que podemos aprender. Bem, é isso que estamos a tentar fazer neste podcast, que está agora no seu 11º ano. Vamos fazer "10 anos depois" praticamente a cada 10 semanas daqui para a frente. Esta foi a número dois de 30. A próxima será no início de fevereiro. "Five Stocks to Feed the Bear" era o nome dessa Amostra de Cinco Ações. Entretanto, quero também agradecer ao nosso produtor Bart Shannon pela sua boa disposição e pelos seus sempre oportunos efeitos sonoros. Quero agradecer novamente a ti, Anders Bylund. Anders, alguma palavra final? Talvez algo em sueco para terminar?

Anders Bylund: Algo em sueco. Podemos petiscar um pouco.

David Gardner: Excelente. E o que é que acabaste de dizer para o resto de nós?

Anders Bylund: Disse, muito obrigado por me convidares e teria todo o gosto em voltar.

David Gardner: Maravilhoso. Obrigado por explicares isso, e teremos todo o gosto em receber-te de volta. Queremos agradecer-te acima de tudo, caro ouvinte, por sintonizares uma discussão sobre, para mim, o jogo que mais conta, investir e investir no único prazo que conta, e esse é o jogo de longo prazo. Como é divertido pensar nos últimos 10 anos. Estava a dizer ao Anders mais cedo fora do ar, acho que não há muitos podcasts de investimento por aí que tenham 10 anos de resultados que estão a rever esta semana. Acho que a maioria das pessoas simplesmente não pensa ou age por tanto tempo. Ou como o Anders disse fora do ar, na verdade não houve assim tantos podcasts que tenham durado tanto tempo. De qualquer forma, como é divertido pensar nos últimos 10 anos, ouvir e aprender. Obrigado, Anders. Fool on, meu amigo.

Anders Bylund: Fool on, Dave.

David Gardner: E é isso. Dez anos depois.