3 Principais Ações dos EUA para Observar em Maio

A temporada de resultados de 2020 começou (oficialmente) com a divulgação a 14 de abril dos relatórios de resultados dos grandes bancos de investimento americanos, JP Morgan e Wells Fargo. Três semanas depois, ainda estamos a menos de metade da temporada, e as notícias sobre resultados continuarão a dominar ao longo de todo o mês de maio.

Que empresas — ou seja, que relatórios de resultados — deve ter em atenção este mês?

Bem, sendo esta a primeira temporada de resultados na Era do Coronavírus, suspeito que faríamos bem em concentrar-nos nos indicadores de como as coisas estão a evoluir na economia em geral. Quanto mais rápido descobrirmos isso, mais bem preparados estaremos para a direção que todo o mercado está a tomar.

Felizmente, dois desses relatórios estão previstos para daqui a apenas dois dias, e mais um pouco depois.

Fonte da imagem: Getty Images.

The Middleby Corporation

Os restaurantes foram duramente atingidos pelo coronavírus. Entre as diretivas governamentais para não sentarem clientes e as ordens de ficar em casa que, de qualquer forma, afastariam os clientes, a Associação Nacional de Restaurantes estima que as vendas dos restaurantes caíram 50% em termos homólogos em março, e três por cento de _todos _os restaurantes _do país _encerraram definitivamente devido à pandemia.

Até que ponto são graves os danos entre os restaurantes que ainda estão abertos e com que rapidez poderão os restauradores recuperar à medida que os estados começam cautelosamente a reabrir?

O relatório de resultados de quinta-feira do fornecedor de equipamento de cozinha para restaurantes Middleby (MIDD 2.76%) pode dar-nos uma pista. Ainda no último trimestre, as coisas estavam a correr bem para a Middleby, com vendas a subirem 4% e lucros a aumentarem 15%. Mas Wall Street receia que a desaceleração que está a prejudicar os seus clientes também prejudique a Middleby, e os analistas preveem quedas de um dígito tanto nas vendas como nos lucros na quinta-feira.

Isso não é o pior. No mês passado, o vendedor a descoberto Prescience Point Capital Management alertou que as vendas de equipamento de cozinha para restaurantes poderão cair 85% este ano — e o preço das ações da Middleby poderá desabar 50%. Tais danos não estão, de forma alguma, incorporados nas atuais estimativas dos analistas. As notícias de quinta-feira deverão dizer-nos se a situação é realmente tão má como a Prescience previu... ou se o vendedor a descoberto estava apenas a inflacionar uma história na esperança de ganhar dinheiro rápido.

Square, Inc.

A 7 de maio (ou possivelmente no final de 6 de maio) deverá chegar um segundo relatório com implicações ainda mais amplas para as pequenas empresas — não apenas os restaurantes familiares, mas as pequenas empresas em geral — quando a fabricante de leitores de cartões de crédito no ponto de venda Square (SQ 1.53%) divulgar os seus resultados do primeiro trimestre de 2020.

Tal como a Middleby, e _muitas _empresas neste momento, a Square estava a ir muito bem antes do ataque da COVID-19. De acordo com dados da S&P Global Market Intelligence, as vendas do quarto trimestre da Square terminaram 2019 em alta, com receitas a subirem 41% em termos homólogos, e a empresa reportou o seu primeiro lucro GAAP anual de sempre.

Em março, no entanto, a Square foi online avisar os investidores do que se avizinha esta semana. "Em janeiro e fevereiro, o lucro bruto aumentou 47% em termos homólogos", disse a empresa, e a Square estava a desfrutar de "dinamismo em ambos os seus ecossistemas Seller e Cash App". Mas "a partir de março, os efeitos da COVID-19 começaram a impactar o crescimento da empresa". Prejudicada pelo encerramento de pequenas lojas físicas em todo o país, o ecossistema de vendedores da Square que usam hardware e software da Square para acumular vendas "praticamente reduziu-se a um rastejar lento", nas palavras do meu colega Fool Anne Burdakin.

Agora, nem todas as notícias são más. A Cash App da Square para pagamentos entre pares pode ainda estar a crescer — e pode até estar a prosperar à medida que os americanos confinados em casa a usam para transferir pagamentos a uma distância social segura. E no último relatório, a Square ainda esperava registar "receita líquida total" superior a 1,3 mil milhões de dólares, com lucro.

No entanto, mesmo que a Square consiga superar as expectativas, penso que a principal importância do seu relatório será ajudar-nos a avaliar a saúde dos "Vendedores" da Square. Os números que a Square reportar nesse negócio dar-nos-ão a maior perceção sobre a saúde das pequenas empresas nos Estados Unidos como um todo.

Walmart

Mas e os _grandes _negócios, perguntam? Bem, não terão de esperar muito pela resposta sobre como estão a prosperar os grandes negócios. Na indústria retalhista, há poucos negócios maiores do que a Walmart (WMT +1.89%), e a Walmart divulga os seus números do primeiro trimestre daqui a apenas duas semanas, a 19 de maio.

Em contraste com os rivais mais pequenos, muitos dos quais viram os seus negócios considerados "não essenciais" e as suas portas fechadas sumariamente, o negócio "essencial" que é a Walmart parece estar a sair-se bastante bem na Era do Coronavírus. Depois de acumular um modesto crescimento de vendas de 2% e um crescimento de lucros de 12% há um trimestre, as últimas semanas têm sido repletas de histórias sobre como o negócio está a bombar no gigante retalhista. Com as compras online a "duplicar", a Walmart tem contratado dezenas de milhares de novos trabalhadores — e lançado novos serviços como a Entrega Expressa em duas horas para capturar mais quota de mercado dos seus concorrentes atribulados.

Os analistas esperam que tudo isto se traduza num enorme crescimento de vendas (ou relativamente enorme, para um negócio já enorme) de 5%. Ao mesmo tempo, no entanto, todos os novos custos que a Walmart está a assumir para cumprir o seu papel essencial — desde pagar a novos trabalhadores, a equipá-los com máscaras, a limpar e relimpar as suas lojas para manter o vírus à distância — podem ter um impacto na rentabilidade destas vendas. Os analistas preveem um crescimento de lucros de apenas 3,5% em comparação com o primeiro trimestre do ano passado.

Dependendo de como o resultado final da Walmart realmente parecer a 19 de maio, devemos ter uma boa ideia de quanto mais custa, mesmo às empresas dominantes, fazer negócios sob a nova realidade. Para os investidores, esta informação pode ser ainda mais valiosa do que saber quão rentável a própria Walmart se tornou.