Poderiam Estas Ser as Próximas 2 Aquisições de Biotecnologia?

Foi um ano de altos e baixos para as grandes ações de biotecnologia, mas os pequenos players do setor sofreram muitos danos. O Wells Fargo Biotechnology Small Cap ETF caiu cerca de 17% em 2018, enquanto o índice Nasdaq Biotechnology está exatamente no ponto onde começou o ano.

Agora que as pequenas biotechs caíram para preços mais razoáveis, os gigantes do setor podem iniciar outra onda de aquisições. Eis por que estas duas biotechs podem ser as próximas a serem compradas.

| Empresa (Símbolo) | Desempenho Acionário no Ano | Capitalização de Mercado | Ativo-Chave | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12.89%)  | (5%) | $3,1 mil milhões | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0.00%) | (71%) | $1,1 mil milhões | Rubraca |

Fonte de dados: Yahoo! Finance.

Agios Pharmaceuticals, Inc.: Duas vezes vencedora

A Agios é uma empresa de desenvolvimento de medicamentos contra o cancro de média dimensão que já obteve aprovações da Food and Drug Administration (FDA) para duas novas e inovadoras terapias oncológicas, e a empresa ainda detém uma delas na íntegra. Em agosto de 2017, a FDA aprovou os comprimidos Idhifa para o tratamento de doentes com leucemia mieloide aguda (LMA) em fase avançada que também testam positivo para uma mutação IDH2. O Idhifa surgiu de uma colaboração de longa data com a Celgene (CELG +0.00%), que também forneceu à Agios o seu atual CEO. O ex-diretor de operações da gigante oncológica começou a liderar a Agios em setembro.

A Agios estava preparada para uma mudança de liderança porque, neste verão, a empresa lançou um tratamento totalmente próprio semelhante ao Idhifa chamado Tibsovo. Agora que o Tibsovo está disponível para doentes com LMA em fase avançada que testam positivo para a mutação IDH1, pode fazer sentido a Celgene trazer ambas as terapias para dentro de casa, em vez de pagar à Agios uma percentagem de royalties escalonada sobre as vendas do Idhifa que atinge o máximo nos meados da adolescência.

As ações da Agios Pharmaceuticals caíram 46% desde que atingiram um pico em junho, e agora que o seu valor empresarial caiu para uns relativamente modestos $2,5 mil milhões, poderemos ver uma oferta de uma empresa que não seja a Celgene. A Agios iniciou dois estudos cruciais este ano com o AG-348, um estimulador de hemoglobina para doentes com deficiência de piruvato cinase. Os resultados de doentes moderadamente afetados que não dependem de transfusões regulares são esperados para 2020, e um segundo estudo crucial com doentes dependentes de transfusões deverá terminar em 2021.

Se aprovado para ambas as indicações, as vendas anuais do AG-348 poderão atingir um pico acima de $800 milhões, e as vendas máximas do Idhifa e do Tibsovo poderão ambas superar $1 mil milhões se se expandirem com sucesso da população recidivante para doentes recém-diagnosticados com LMA. Aos preços recentes, uma aquisição da Agios poderia ser um risco calculado inteligentemente para a Celgene ou para muitos dos seus pares.

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Clovis Oncology, Inc.: Nós também temos uma

A GlaxoSmithKline (GSK +1.20%) concordou recentemente em pagar um prémio enorme para adquirir a Tesaro para obter um inibidor de PARP chamado Zejula. A Clovis Oncology também tem um inibidor de PARP chamado Rubraca que está aprovado para o tratamento de manutenção de doentes com cancro do ovário que estão a responder à quimioterapia inicial.

Ao contrário do Zejula, os comprimidos de Rubraca também estão aprovados para tratar doentes com cancro do ovário com mutações BRCA que recidivaram após duas linhas de quimioterapia. Os inibidores de PARP funcionam bem em pessoas com mutações BRCA, e este grupo geneticamente definido também inclui muitos doentes com cancro da próstata em fases avançadas. Uma primeira análise do estudo Triton2 em curso mostrou uma taxa de resposta surpreendente de 44% entre os primeiros 25 doentes avaliáveis. Além disso, a maioria dos participantes que fizeram múltiplos testes de PSA viram as suas pontuações cair pelo menos metade.

O Rubraca foi lançado antes do Zejula em 2016, mas as vendas atingiram apenas $65 milhões durante os primeiros nove meses de 2018. Uma expansão para tratar o cancro da próstata, no entanto, poderia tornar este medicamento um blockbuster nas mãos de uma empresa com uma força de vendas maior e mais experiente.

A Bristol-Myers Squibb (BMY +2.70%) está a patrocinar um estudo crucial com a sua imunoterapia estrela Opdivo em combinação com Rubraca como tratamento para um grupo de doentes com cancro da mama de difícil tratamento. Um resultado de ensaio bem-sucedido poderia convencer a Bristol a ajudar a promover o Rubraca, mas os investidores não devem prender a respiração à espera de uma oferta de aquisição. A Clovis licenciou originalmente o Rubraca da Pfizer, e a grande farmacêutica continua a ter direito a uma percentagem de royalties escalonada sobre as vendas líquidas que atinge o máximo nos meados da adolescência.

A Glaxo não pareceu importar-se em fechar um acordo semelhante com a Tesaro, mas os investidores irritados já cortaram $8,8 mil milhões da capitalização de mercado da grande farmacêutica desde que anunciou a aquisição de $5,1 mil milhões. Esse tipo de punição não passará despercebido ao resto do setor.

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Evite as multidões

Qualquer empresa que adquira a Clovis terá de pagar royalties à Pfizer e provavelmente acabará por competir com o inibidor de PARP Talzenna, lançado recentemente pela Pfizer. Um adquirente também precisaria de competir com a AstraZeneca e a Merck, que investiram uma grande quantidade de recursos no avanço do Lynparza, o primeiro inibidor de PARP a obter aprovação.

Houve um número surpreendente de novos tratamentos aprovados para a LMA recentemente, mas os inibidores de IDH de primeira classe da Agios são os únicos com probabilidade de chegar às prateleiras das farmácias nos próximos anos. No geral, a Agios parece uma aposta muito mais segura do que a Clovis e talvez uma ação que vale a pena comprar agora, quer espere uma oferta de aquisição a curto prazo ou não.