4 Razões pelas quais o acordo de oncologia da Agios deve agradar aos investidores

Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89%) surpreendeu recentemente os investidores. Em vez de ser uma empresa de fase comercial, a Agios vai vender o Tibsovo e o resto da sua pipeline de oncologia à Servier Laboratories.

Isto dará à Agios mais recursos para desenvolver o mitapivat, um potencial novo tratamento para doenças raras do sangue que ainda está em ensaios clínicos de fase intermédia. Não é a grande oferta de aquisição que os investidores esperavam, mas continua a ser um bom negócio que vai tirar a empresa de uma situação complicada.

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Aqui estão quatro das maiores razões pelas quais os investidores devem ficar entusiasmados com a oferta da Servier.

1. A Agios não está à altura deste desafio

Já passaram mais de dois anos desde que os comprimidos de Tibsovo receberam aprovação da Food and Drug Administration para tratar pacientes com leucemia mieloide aguda impulsionada por mutações específicas no gene IDH1. O Tibsovo tem sido clinicamente eficaz a impedir que o IDH1 mutado cause estragos.

Montar uma equipa de vendas que consiga executar o lançamento de um medicamento comercial é um desafio para o qual a Agios não está equipada. As vendas do Tibsovo atingiram apenas 82 milhões de dólares nos primeiros nove meses de 2020, o que nem sequer foi suficiente para cobrir as despesas de vendas, gerais e administrativas de 109 milhões de dólares. O Tibsovo ainda não foi aprovado na UE, mas o orçamento operacional da Agios já está esticado ao limite. A empresa perdeu uns enormes 230 milhões de dólares durante os primeiros nove meses de 2020.

Sendo uma gigante farmacêutica global, a Servier pode integrar o departamento de oncologia dos EUA da Agios nas suas operações existentes, que é exatamente o que a empresa privada pretende fazer. Assim que o Tibsovo estiver pronto para ser lançado na UE, a empresa sediada em Paris também deverá conseguir arrancar muito mais rapidamente do que a Agios conseguiria sozinha.

2. Os números funcionam para a Agios

A Servier dará à Agios 1,8 mil milhões de dólares adiantados, mais um potencial pagamento de 200 milhões de dólares por marcos para o vorasidenib. Este é um inibidor pan-IDH experimental em desenvolvimento como tratamento para o cancro do cérebro.

Nos EUA, a Agios permanece elegível para receber uma royalty de 5% sobre as vendas do Tibsovo e 15% das vendas do vorasidenib se este receber aprovação. A receita de royalties, que tende a fluir diretamente para o resultado final, tem muito mais hipóteses de acabar nos bolsos dos acionistas da Agios do que as vendas do Tibsovo atualmente.

Estes números são suficientemente bons para que a Agios planeie distribuir 1,2 mil milhões de dólares aos investidores quando a transação for concluída. A empresa não foi específica, mas isto ocorrerá muito provavelmente sob a forma de recompra de ações que reduzirá significativamente o número de ações em circulação da empresa.

3. O mitapivat está a caminho

Desde a sua estreia pública em 2013, a Agios tem sido uma empresa focada em oncologia. O acordo com a Servier deixá-la-á sem quaisquer medicamentos oncológicos em desenvolvimento.

O novo candidato principal na pipeline da Agios, o mitapivat, é um comprimido experimental que ativa enzimas piruvato quinase mutadas. Parece funcionar como pretendido. Durante um estudo pivotal, dois em cada cinco doentes com deficiência de PK tratados com mitapivat mostraram melhorias na concentração de hemoglobina, em comparação com zero doentes que foram aleatorizados para receber um placebo.

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4. Recursos para avançar

Com muito dinheiro das vendas dos seus ativos oncológicos, a Agios terá muitos mais recursos para desenvolver o mitapivat. As enzimas piruvato quinase desempenham um papel fundamental no metabolismo, o que significa que múltiplas doenças que afetam os seres humanos podem ser tratáveis com mitapivat. Por exemplo, seis em cada 11 doentes com doença falciforme (SCD) tratados com mitapivat num estudo de fase 1 alcançaram melhorias significativas nos seus níveis de hemoglobina.

A Agios planeia lançar um ensaio de fase 3 com muito mais doentes com SCD no início de 2021. Esse não é o único uso que encontrará para a injeção de dinheiro da Servier. No primeiro trimestre, a Agios planeia apresentar resultados de um ensaio de braço único com doentes com deficiência de PK. Espera-se que estes resultados demonstrem a capacidade do mitapivat para reduzir significativamente a dependência dos doentes em relação a transfusões de sangue incómodas.

Ainda uma boa ação para comprar

A Agios vendeu as royalties devidas pela Bristol Myers Squibb (BMY +2,70%) para o Idhifa à Royalty Pharma (RPRX +1,71%) no início deste ano, o que permitiu à Agios terminar setembro com uma grande almofada de 605 milhões de dólares em dinheiro. Mesmo depois de devolver a maior parte do pagamento da Servier aos investidores, a Agios terá recursos suficientes para levar o mitapivat através do processo de desenvolvimento em fase avançada.

O pó que este acordo vai levantar não vai assentar da noite para o dia, mas quando assentar, os investidores da Agios verão que estão muito melhor. Apesar da recente subida, o sucesso adicional do novo candidato principal da empresa poderá abrir caminho para futuros ganhos acima do mercado.