Eis o que Wall Street precisa ver antes de a ação da Palantir poder voltar a subir.

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) fez quase tudo o que os investidores lhe pediram.

A empresa está a crescer rapidamente. Está a gerar lucros significativos. E a procura pelo seu software de inteligência artificial (IA) continua a acelerar. No entanto, a ação permanece bem abaixo do seu pico do final de 2025. Então, o que a está a travar? A resposta provavelmente não é a falta de outro relatório de lucros espetacular.

Em vez disso, penso que Wall Street quer respostas a três perguntas importantes antes de voltar a estar otimista em relação à ação.

Fonte da imagem: Getty Images.

Poderá a Palantir continuar a conquistar clientes comerciais?

Se há um número que os investidores devem acompanhar em relação à Palantir, é a receita comercial da empresa nos EUA.

Durante anos, o maior ponto forte da Palantir foi a sua estreita relação com Washington, D.C., que a ajudou a ganhar numerosos contratos governamentais. No entanto, isso também foi fonte de muitas críticas à empresa. Embora esses contratos lhe tenham proporcionado estabilidade, também levaram muitos investidores a questionar quão grande poderia tornar-se um negócio tão dependente de um único cliente.

Essa narrativa está a mudar. No seu último trimestre reportado, a receita comercial nos EUA disparou mais de 130% ano após ano, para 595 milhões de dólares. Comparativamente, a receita governamental nos EUA cresceu "apenas" 84%, para 687 milhões de dólares.

É um ótimo começo. Mas Wall Street não está a olhar para trás. Está a olhar para a frente. A questão agora é se a Palantir conseguirá sustentar um forte crescimento comercial após a primeira vaga de adoção empresarial de IA.

Se conseguir, os investidores podem começar a ver a Palantir menos como um contratante governamental de nicho e mais como uma das principais empresas de software empresarial de IA. Isso seria uma mudança significativa que poderia alterar a trajetória do preço da ação.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Variação do Dia

(0.93%) $1.23

Preço Atual

$133.77

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$318BMarket capitalização calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$132.21 - $134.15

Intervalo 52 Semanas

$106.37 - $207.52

Volume

67.3K

Volume Médio

46.1M

Margem Bruta

84.07%

Poderão os lucros finalmente acompanhar a avaliação?

A segunda pergunta não tem nada a ver com tecnologia e tudo a ver com avaliação.

A recente queda do preço das ações da Palantir não significa necessariamente que os investidores perderam a confiança no negócio. Em vez disso, muitos tornaram-se menos dispostos a pagar um prémio tão grande pelo crescimento futuro antecipado. Para contextualizar, a ação ainda é negociada a uma avaliação premium, com um rácio preço-lucro de 141 (no momento em que escrevo).

É por isso que a próxima fase da história da Palantir não pode ser simplesmente sobre o crescimento da receita. Terá de ser sobre o crescimento dos lucros. A ideia é simples. As ações caras tornam-se mais atrativas quando o negócio subjacente continua a melhorar, enquanto a ação não se mexe.

Já vimos isto antes. Depois do rebentar da bolha das pontocom, empresas como a Microsoft passaram anos a aumentar os lucros enquanto os preços das suas ações se moviam muito pouco. Eventualmente, os negócios alcançaram as suas avaliações, lançando as bases para outro longo período de fortes retornos para os acionistas.

Por outras palavras, a Palantir precisa de continuar a executar e precisa de aumentar a sua rentabilidade ao longo do tempo.

Poderá a Palantir tornar-se uma verdadeira plataforma de software?

Se a Palantir pode tornar-se um fornecedor de plataformas de IA amplamente utilizado pode ser a pergunta mais difícil de todas de responder.

Já provou que consegue resolver problemas complexos para os seus clientes. Agora, os investidores querem prova de que o consegue fazer à escala. Produtos como a Plataforma de Inteligência Artificial (AIP) da Palantir sugerem que a empresa está a avançar na direção certa. Em vez de depender tanto como antes de implementações personalizadas, a Palantir está cada vez mais a oferecer software repetível que pode ser adotado em múltiplas indústrias.

Se continuar por este caminho, o seu modelo de negócio tornar-se-ia muito mais escalável. E as plataformas de software escaláveis tendem a gozar de uma maior alavancagem operacional, margens mais amplas e pistas de crescimento mais longas do que os negócios que dependem fortemente de implementações personalizadas.

Por outras palavras, os investidores não estão apenas a apostar na IA. Estão a apostar que a Palantir pode tornar-se uma das plataformas de software empresarial definidoras da era da IA.

O que significa isto para os investidores?

O desempenho recente das ações da Palantir tem sido dececionante, apesar do forte desempenho contínuo do negócio. Os seus resultados mais recentes sugerem que a procura permanece forte, a adoção comercial continua a acelerar e a gestão está a executar bem.

Isto sugere que os investidores estão a tornar-se mais cautelosos quanto às perspetivas de longo prazo da empresa.

Para o preço da ação voltar a valorizar-se, a Palantir precisará de exceder as expectativas atuais dos investidores, em grande parte sustentando o crescimento do negócio comercial, proporcionando uma enorme expansão dos lucros e continuando a transformar a AIP numa plataforma de software altamente escalável.

Por agora, os investidores devem passar menos tempo a observar os movimentos diários do preço das ações e mais tempo a acompanhar o seu progresso nesses três aspetos do negócio.