Que sinais estão a ser emitidos pela recuperação do ETF de Bitcoin?

Autor: Equipa Bitcoin Magazine Pro; Tradução: Shaw, Golden Finance

Última evolução do mercado

O Bitcoin fechou a semana com ganhos globais, uma recuperação tardia após várias semanas de fraqueza. Nos últimos sete dias, o Bitcoin subiu 4,73%, recuperando dos recentes mínimos e tentando ganhar impulso ascendente apoiado na média móvel de 200 semanas.

Figura 1: Evolução do preço do Bitcoin na última semana.

Na semana passada, Philip Swift, fundador do Bitcoin Magazine Pro, publicou na plataforma X a explicar por que o gráfico abaixo é o gráfico de referência central para os investidores de Bitcoin entrarem no terceiro trimestre. Ele designou o gráfico como panorama do mercado Bitcoin, pois mostra claramente a relação entre os níveis de suporte chave, resistência e o potencial comportamento de negociação dos investidores.

Figura 2: Panorama do mercado Bitcoin para o terceiro trimestre.

O gráfico da última cotação mostra que o Bitcoin está atualmente na chamada zona de ouro de DCA (Dollar Cost Averaging) por Philip Swift, com o preço colado à média móvel de 200 semanas. Historicamente, esta posição é um dos níveis de suporte mais importantes durante as fases de bear market, sendo frequentemente uma zona de acumulação ideal para compras faseadas de capital de longo prazo.

Abaixo do preço atual, o próximo ponto de observação chave é o preço realizado, atualmente cerca de 53.200 dólares. Se o preço do Bitcoin cair para esta faixa, abrir-se-á uma janela de investimento de valor profundo, onde o preço de mercado se aproxima do custo médio de detenção dos detentores de Bitcoin a nível global. No entanto, se o mercado oferecerá esta oportunidade de baixo preço aos investidores ainda é incerto.

A resistência chave acima continua a ser a média móvel de 200 dias. Se o preço se mantiver acima desta média, isso provavelmente significará um reaquecimento da confiança do mercado. Mas nessa altura, o preço estará muito acima do nível atual, e a janela de preço baixo para investimento de longo prazo poderá não existir mais.

ETF de Bitcoin mostra sinais de recuperação

Nas últimas semanas, os ETFs de Bitcoin à vista continuaram sob pressão, com os fundos relacionados nos EUA a registar saídas líquidas por oito semanas consecutivas, o período de saídas mais longo desde o lançamento dos produtos, refletindo diretamente a procura institucional extremamente fraca no presente ciclo.

No entanto, houve uma viragem significativa na quinta-feira, com o mercado de ETFs a registar entradas líquidas de 221,7 milhões de dólares. Este foi o maior volume de entradas diárias desde o início de maio, pondo fim a um período de saídas consecutivas de 10 dias de negociação — nos quais os fundos acumularam saídas superiores a 2,7 mil milhões de dólares.

Figura 3: Fluxo diário de ETFs de Bitcoin mostra entradas significativas na quinta-feira.

A grande maioria destas entradas líquidas veio do produto FBTC da Fidelity, que atraiu cerca de 166 milhões de dólares nesse dia. Mesmo com o IBIT da BlackRock ainda a registar resgates, a Fidelity continua a ser o principal impulsionador do retorno de capital.

Figura 4: Entradas no FBTC da Fidelity disparam.

A questão central agora é: Estas entradas de capital são o início de uma nova onda de fluxos contínuos ou apenas um breve rebote pontual após semanas de grandes saídas? O volume de saídas anteriores não foi negligenciável, e o gráfico de fluxos acumulados mostra que, pela primeira vez desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista, a procura global do mercado registou uma queda significativa.

Figura 5: Fluxo acumulado de ETFs mostra tendência descendente recente.

Para os bullish do Bitcoin, será crucial acompanhar esta tendência chave nas próximas semanas. Se os fluxos de ETFs continuarem a recuperar de forma sustentada, trarão um novo suporte para o preço; caso contrário, indicará que, apesar do recente rebote, a entrada de capital institucional continua cautelosa.