As hipóteses de aprovação do Clarity Act este ano são agora de 50/50. Eis o cenário mais provável para o mercado de criptomoedas em 2026.

As probabilidades de o Congresso aprovar o projeto de lei de regulação de criptomoedas, a Clarity Act, estão ao nível de uma moeda ao ar. O projeto distinguiria commodities digitais e valores mobiliários, e o seu destino será provavelmente decidido nas próximas semanas. Quando isso acontecer, provavelmente determinará se o mercado baixista das criptomoedas termina este ano ou se prolonga até 2027.

Vamos simular alguns cenários para descrever o que pode acontecer.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que o projeto de lei faz

Embora sejam muito mais claras do que no passado, as regras de criptomoedas nos EUA hoje são um amontoado de ações de execução e comunicados interpretativos que uma futura administração pode reescrever ao sabor da vontade.

A Clarity Act criaria um quadro e transformá-lo-ia em lei, classificando os tokens em três categorias: commodities digitais como Bitcoin (BTC +0,69%) e Ethereum (ETH +0,23%) a serem reguladas pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC); tokens de angariação de fundos a serem regulados pela Securities and Exchange Commission (SEC); e stablecoins de pagamento a serem supervisionadas por reguladores bancários. Codificar essas distinções é a diferença entre um banco poder custodiar um ativo ou este ser demasiado arriscado de tocar do ponto de vista regulatório.

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CRYPTO: BTC

Bitcoin

Variação Hoje

(0,69%) $434,09

Preço Atual

$63187,00

Key Data Points

Capitalização de Mercado

$1,3T A capitalização de mercado é calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo Diário

$61339,00 - $64387,00

Intervalo 52 Semanas

$57945,16 - $126079,89

Volume

36,9B

A Câmara aprovou a sua versão do projeto em julho passado, e a Comissão Bancária do Senado avançou com a sua versão a 14 de maio. Se não for aprovado antes da pausa de agosto, o caminho para o aprovar este ano reduz-se a setembro e, depois, logo a seguir às eleições intercalares.

Há dois caminhos aqui

Se o projeto passar, espere um breve pico nas principais criptomoedas, seguido por um vento de cauda muito mais longo, como resultado da integração de mais capital por parte das instituições financeiras nas blockchains e da integração de mais dos seus sistemas e atividades com o setor das criptomoedas. O mercado baixista das criptomoedas pode até terminar da noite para o dia.

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CRYPTO: ETH

Ethereum

Variação Hoje

(0,23%) $4,08

Preço Atual

$1773,11

Key Data Points

Capitalização de Mercado

$214BMarket cap calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo Diário

$1732,10 - $1819,88

Intervalo 52 Semanas

$1512,07 - $4946,05

Volume

15,8B

Em particular, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) – o processo de colocar títulos do Tesouro, crédito privado, ações e muitos outros tipos de ativos numa blockchain como um token de criptomoeda para fins de negociação ou gestão – cresceu de cerca de 12 mil milhões de dólares no início de julho de 2025 para quase 32 mil milhões de dólares hoje, tudo sem um estatuto federal. Dê a estatuto aos alocadores institucionais, e haverá provavelmente grandes entradas nas cadeias que já são líderes em ativos tokenizados, como Ethereum, Solana (SOL +0,29%) e XRP (XRP 1,74%), entre outras. As entradas coincidirão provavelmente com a cunhagem e integração de mais capital em stablecoins, que poderá então estimular ainda mais os ecossistemas desses líderes.

Ironicamente, embora não seja realmente afetado diretamente por nada disto, é também altamente provável que o Bitcoin termine a sua fase baixista e comece a subir novamente, puramente pelo seu papel de indicador do setor das criptomoedas. Da mesma forma, apesar de não estar diretamente exposto às entradas de capital, neste cenário, os rebentos verdes que se estão atualmente a formar começariam a crescer com vigor, atraindo atenção e dando ao mercado uma ideia de onde estarão os próximos segmentos emergentes dentro das criptomoedas.

A outra possibilidade é que a Clarity Act não seja aprovada.

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CRYPTO: SOL

Solana

Variação Hoje

(0,29%) $0,24

Preço Atual

$80,83

Key Data Points

Capitalização de Mercado

$47BMarket cap calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo Diário

$79,31 - $82,98

Intervalo 52 Semanas

$60,40 - $252,78

Volume

2,7B

Se falhar, o mercado provavelmente não irá colapsar, embora seja de esperar uma pequena descida. O resultado mais provável será que o mercado baixista continue e que se retire o vento das velas de algumas das moedas que estão atualmente a tender para a recuperação. As moedas que estão a apostar mais agressivamente no capital institucional, como a XRP, sofrerão mais.

Uma incerteza será se o projeto tem hipótese de ser aprovado em 2027, ou se existem impasses negociais que impeçam qualquer progresso. Este último cenário teria obviamente um impacto muito mais prejudicial e de longo prazo, mas o primeiro pode não ter grande efeito.

Isto deixa os investidores numa situação difícil. As principais criptomoedas estão com preços com grandes descontos em relação ao pico do último ciclo de alta, mas se não houver um novo quadro legal ou regulatório a caminho, é difícil ver como as suas avaliações podem ser consideradas baratas, por isso é difícil ter convicção forte em comprá-las. Ao mesmo tempo, essas mesmas avaliações baixas podem recuperar se chegar clareza legal.

Para a maioria, isso significa que a melhor abordagem por enquanto é acumular lentamente ativos que já funcionam bem sem nova legislação, como o Bitcoin, e manter-se cauteloso com a maior parte do resto.