Estou firmemente baixista no S&P 500, o risco de bolha está no máximo. O índice está totalmente atrelado a um punhado de gigantes da IA, com as dez maiores ações representando mais de 40% do peso, numa negociação extremamente congestionada. Assim que os lucros forem realizados, o índice sofrerá pressão rapidamente. O rácio Shiller P/E aproxima-se do pico da bolha da Internet, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA permanecem elevadas, e a lógica de valorização das ações de crescimento de alta avaliação continua a ser suprimida. Somando-se a isso, o aumento dos gastos de capital das empresas em IA e a contracção do fluxo de caixa livre, os próximos resultados financeiros podem facilmente ficar aquém das expectativas. As expectativas de cortes de taxas da Fed são repetidamente adiadas, a liquidez macroeconómica aperta-se, e múltiplos factores negativos convergem, criando um enorme espaço para correção a partir dos níveis atuais. Neste momento, a melhor estratégia é apostar na descida, evitando a todo o custo as armadilhas das posições compradas. $US500 ‌