Os vencedores ocultos do Mundial

Como um dos eventos desportivos mais mediáticos da história da humanidade, o Mundial nunca foi apenas um jogo.

É mais como uma máquina de atenção que é ligada pontualmente. Jogos, transmissões, anúncios, discussões nas redes sociais, previsões pré-jogo e controvérsias pós-jogo são todos arrastados para o mesmo palco narrativo num curto espaço de tempo. Os LED à beira do campo parecem apenas pano de fundo, mas, a cada ataque, repetição e câmara lenta, são repetidamente levados perante a audiência global.

Este ano, um nome que raramente era mencionado pelos utilizadores comuns apareceu neste espaço publicitário: ADI PredictStreet.

Imagem de: Anúncio à beira do campo da ADI PredictStreet no Mundial

Esta é uma pista muito interessante.

Porque o que aqui aparece não é o Polymarket, que já dominava a mente dos utilizadores no mercado de previsões. Já em abril deste ano, a ADI PredictStreet celebrou uma parceria plurianual com a FIFA, tornando-se parceira oficial de mercado de previsões para o FIFA World Cup 2026, como parceira de primeiro nível.

Outro projeto de destaque no mercado de previsões, a Kalshi, posteriormente fez publicidade no mesmo ecrã que a ADI PredictStreet, mas esta não foi uma parceria oficial direta da Kalshi com a FIFA. De acordo com a Bloomberg, apenas para esta colaboração de marca conjunta, a Kalshi pagou 20 milhões de dólares à ADI.

Isto significa que a ADI é a vencedora mais discreta na narrativa do mercado de previsões deste Mundial.

Simplesmente porque foi a primeira a ocupar a entrada do mercado de previsões do maior evento desportivo mundial.

E por detrás desta entrada, está ligada a ADI Chain.

Uma cadeia que começa nos bastidores

Ao contrário das cadeias conhecidas do público, o posicionamento da ADI Chain é diferente.

Não é uma cadeia construída à volta de uma única aplicação, nem um local de negociação apenas para utilizadores de criptomoedas. Desde o início, dirige-se a governos, bancos, instituições financeiras e aplicações empresariais, tentando acolher liquidações em stablecoins, tokenização de ativos do mundo real, redes de pagamento e infraestruturas de ativos institucionais.

Nos últimos anos, o caminho comum para novas blockchains públicas tem sido, muitas vezes, começar dentro do mundo cripto: primeiro construir um ecossistema de programadores, depois atrair DeFi, NFTs, memecoins, airdrops e pontos, provar mercado com TVL, volume de transações e utilizadores ativos diários, e só depois aproximar-se do mundo institucional.

Este caminho enfrenta agora pressões cada vez mais evidentes.

A atividade de uma blockchain pública depende em grande medida da atividade dos seus ativos, e a capacidade de uma cadeia para gerar continuamente novos ativos, novas narrativas e novas razões para transacionar é limitada. Depois de a febre dos memecoins passar, o volume de transações cai; após o fim das expectativas de airdrop, os utilizadores vão-se embora; mesmo redes base como a Ethereum enfrentam a tensão de longo prazo entre o crescimento de aplicações e a atividade dos ativos.

As taxas da rede ETH flutuam significativamente com o ciclo de ativos on-chain, dados de: DeFiLlama

O caminho da ADI Chain parece ser o oposto.

Não começa por gerar uma onda de entusiasmo por ativos na cadeia, esperando que fundos e instituições entrem; tenta, antes, trazer para a cadeia atividades financeiras que já existem no mundo real: emissão e liquidação de stablecoins, tokenização de ativos reais, custódia e circulação de ativos institucionais, e movimentação de fundos em redes de pagamento.

Este caminho é mais claro no caso das stablecoins.

O que melhor ilustra o caminho da ADI Chain não são as USDT ou USDC, que visam a liquidez global de utilizadores cripto, mas sim a DDSC, que tem um foco mais regional e institucional.

A DDSC é uma stablecoin indexada ao Dirham, ligada à FAB, IHC, ADQ e ao quadro de autorização do Banco Central dos EAU. Não serve cenários de negociação generalizados, mas sim pagamentos, liquidações e fluxos de fundos institucionais dentro do sistema financeiro local dos EAU.

A transação pública de grande valor mais recente ocorreu em maio.

A IHC, num documento divulgado na plataforma de negociação da Bolsa de Valores de Abu Dhabi, mostrou que realizou uma transação de 110 milhões de Dirhams, aproximadamente 30 milhões de dólares, na ADI Chain através da $DDSC . O documento divulgado afirma:

Esta é uma das maiores transações únicas de stablecoin da região.

A mesma escolha é visível também na PUSD.

Esta stablecoin, emitida pela Palm Azgar Finance, enfatiza primeiro não a liquidez de negociação, mas sim a conformidade com a Sharia. De acordo com relatos, a PUSD dirige-se a tesourarias empresariais, exchanges e processadores de pagamento, com uma circulação de cerca de 2,3 mil milhões de dólares, visando o mercado do sistema financeiro islâmico, que ultrapassa os 3 biliões de dólares.

A este ponto, a primeira camada do caminho da ADI Chain já está clara: primeiro, integrar as necessidades de liquidação do sistema financeiro regional.

A DDSC corresponde aos fluxos de fundos institucionais locais nos EAU, enquanto a PUSD corresponde ao mercado financeiro islâmico mais amplo. Elas não resolvem a questão de "se há ou não stablecoins na cadeia", mas sim se o dinheiro das finanças regionais pode entrar na cadeia de uma forma aceitável para as instituições.

Esta é também a premissa para que a rede de pagamentos subsequente se estabeleça. Quer se trate da parceria com a Mastercard para pagamentos transfronteiriços no Médio Oriente, quer do M-Pesa, que cobre 8 mercados africanos com mais de 60 milhões de utilizadores ativos mensais, o que realmente é necessário não é mais um ativo on-chain, mas sim uma rede subjacente capaz de acolher liquidações e fluxos de fundos.

Primeiro o dinheiro entra e pode fluir; o próximo passo são os ativos.

Da liquidação regional aos ativos institucionais

Mas a estratégia da ADI Chain não se limita ao Médio Oriente, obviamente.

Se a DDSC e a PUSD provam a sua penetração no sistema financeiro regional, então a BlackRock, a Franklin Templeton, o BNY Mellon, a SettleMint e outros prestadores de serviços institucionais e de infraestruturas correspondem a outra linha: como é que os ativos globais entram nesta rede financeira on-chain.

Esta questão começa inevitavelmente pela custódia.

Em maio, o BNY Mellon, em parceria com a Finstreet e a ADI Foundation, anunciou uma colaboração para fornecer custódia de ativos digitais a nível institucional no ADGM, com extensão à ADI Chain. Para ativos institucionais, a custódia não é um serviço complementar, mas sim a própria entrada. Se os ativos não forem custodiados de forma conforme, não haverá emissão, negociação ou liquidação subsequentes.

Fonte: Comunicado de imprensa oficial

Após a custódia, chega a vez da emissão.

A parceria entre a ADI Foundation e a SettleMint foca-se no lado dos títulos digitais. A SettleMint é um fornecedor de infraestruturas de tokenização para instituições, e a colaboração ocorre no âmbito do ADGM. Por outras palavras, a ADI não está a integrar um produto RWA embalado, mas sim um processo de títulos digitais num ambiente regulamentado.

Depois, vêm os gestores de ativos.

A BlackRock e a Franklin Templeton aparecem aqui não apenas para acrescentar dois nomes familiares de peso. Se os RWA dependerem apenas de protocolos on-chain a embalar ativos, rapidamente chegarão a um beco sem saída. Quem pode realmente trazer ativos para dentro são os gestores de ativos tradicionais, custodiantes, ferramentas de emissão e redes de liquidação.

Juntando estas linhas, a narrativa de ativos da ADI Chain só então se torna válida.

Não começa por escrever uma etiqueta "RWA" e depois encaixar parceiros nela. Começa pelo local mais problemático para os ativos entrarem no sistema financeiro: onde são colocados, quem os emite, quem os gere e, finalmente, em que rede circulam.

Quando as finanças reais se tornam custos on-chain

A este ponto, o puzzle de recursos da ADI já está praticamente desdobrado.

A entrada do Mundial, as stablecoins regionais, a custódia institucional, a infraestrutura de títulos digitais e os gestores de ativos parecem pertencer a negócios diferentes, mas todos apontam, em última análise, para a mesma questão: se podem ser continuamente integrados na rede ADI Chain.

Esta é a posição do token ADI.

Não é um token ao serviço de uma única aplicação, nem um acessório de uma classe específica de ativos. O valor do token ADI depende da capacidade da ADI Chain para organizar estas entradas, fundos e ativos num ecossistema contínuo e operacional.

Se estas parcerias forem apenas progressos independentes, o token ADI receberá apenas narrativas associadas; se realmente ocorrerem transações, liquidações e circulação de ativos na mesma cadeia, o token ADI será o combustível subjacente que o ecossistema ADI consome repetidamente durante a sua operação.

É também aqui que o caminho da ADI Chain difere de muitas blockchains públicas.

Não começa por gerar uma onda de entusiasmo por ativos na cadeia, esperando que capital externo entre; tenta, antes, trazer para a cadeia os fundos, ativos e fluxos de transações que já existem nas finanças reais, para que esses fluxos, por sua vez, sustentem os casos de uso do token ADI.

O Mundial apenas colocou a ADI na ribalta.

O que realmente determinará o valor do token ADI é se estas entradas, depois de serem vistas, podem continuar a trazer fundos, ativos e transações de volta para a ADI Chain.

Este artigo é uma contribuição e não reflete a opinião do BlockBeats

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