Deve comprar ações da Tesla antes de 22 de julho?

Tesla (TSLA +6,70%) está agendada para apresentar os resultados do segundo trimestre após o fecho do mercado a 22 de julho. Como é habitual, os resultados da Tesla surgem num contexto de entregas de veículos já reportadas.

Desde que a empresa ultrapassou a sua habitual atualização trimestral de entregas, o mercado tem agora tempo para digerir algumas tendências comerciais superficiais antes de o quadro financeiro completo emergir. Isto convida a uma análise mais atenta ao que realmente importa para os resultados operacionais da Tesla e se o comportamento recente das ações oferece pistas sobre o que poderá acontecer a seguir.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

O que Wall Street espera do próximo relatório de resultados da Tesla?

As estimativas consensuais atuais preveem uma receita da Tesla de cerca de 25,4 mil milhões de dólares e um EPS de 0,48 dólares para o segundo trimestre. Para além da receita e dos lucros, os investidores irão certamente escrutinar as margens brutas automóveis da Tesla em busca de sinais de pressão sobre os preços ou disciplina de custos, o ritmo de expansão no negócio de armazenamento de energia e qualquer discussão incremental sobre fluxo de caixa livre e despesas de capital.

Comentários sobre o progresso em torno da Condução Totalmente Autónoma (FSD) ou cronogramas futuros de produtos para o robotáxi e Optimus também deverão surgir. No entanto, a reação imediata às ações da Tesla após os resultados tende a depender de a empresa superar ou não as expectativas de receita e lucro já definidas.

A Tesla superou as expectativas de entregas do segundo trimestre?

A 2 de julho, a Tesla publicou que entregou cerca de 480 000 veículos durante o segundo trimestre, confortavelmente acima das 406 000 unidades que os analistas haviam modelado e cerca de 25% acima do mesmo período do ano passado.

Esta superação encerra um período de comparações de volume mais fracas do que o esperado e pode finalmente apontar para uma procura em melhoria. Como as entregas de veículos se traduzem diretamente em receita automóvel, o forte desempenho aumenta a probabilidade de a linha superior da Tesla exceder as expectativas. Ao mesmo tempo, os investidores inteligentes compreendem que os aumentos de volume podem deixar questões em aberto sobre os preços médios de venda e quaisquer mudanças na combinação de produtos que possam influenciar a rentabilidade.

A ação da Tesla é uma compra antes dos resultados?

Quando a Tesla reportou as entregas a 2 de julho, as ações caíram acentuadamente até 7%, marcando um dos dias mais fracos das ações em quase um ano. Apesar de os resultados da Tesla terem sido impressionantes, a queda ocorreu porque grande parte do ímpeto positivo já havia sido refletido no preço durante as semanas anteriores.

Os mercados tendem a precificar cenários otimistas antes de um evento ocorrer efetivamente. Os traders realizaram lucros assim que as boas notícias foram efetivamente confirmadas.

Acho que uma dinâmica comparável pode facilmente ocorrer após a divulgação completa dos resultados. Uma superação clara na receita e no EPS pode produzir uma reação moderada ou mesmo negativa se as orientações da gestão ficarem aquém de fornecer catalisadores novos e mensuráveis. É por isso que tentar acertar no mercado em torno de um único relatório trimestral é uma tarefa inútil.

A Tesla atrai investidores que veem valor na eventual expansão dos robotáxis e robôs humanoides. No entanto, nenhuma destas iniciativas contribui de forma significativa para o negócio da Tesla atualmente.

Dados do rácio PE da TSLA por YCharts

Para a maioria dos investidores, a Tesla funciona principalmente como uma ação de momentum cara, cuja avaliação atual assenta mais no hype do que em retornos financeiros tangíveis de curto prazo das apostas de longo prazo da empresa. O próximo relatório de resultados da empresa dificilmente resolverá estas tensões mais amplas de uma forma ou de outra.