Na semana passada, o mercado, como uma besta gigante que acabou de erguer a cabeça das águas profundas, está a testar a respiração.

O BTC ultrapassou os 6.4 mil dólares, e o ETH também atingiu a marca dos 1800 dólares, com liquidações em toda a rede superiores a 500 milhões de dólares. Mas se este ar pode ser inspirado de forma estável, ninguém pode dizer.

Há duas coisas a notar:

Primeiro, o Citigroup reduziu o preço-alvo, com a justificação de que a narrativa do influxo de fundos ETF está a desmoronar-se;

Segundo, a Strategy quebrou o seu voto de 'nunca vender' e realizou 216 milhões de dólares.

Supostamente, isto são duas notícias negativas, mas o mercado apenas caiu um pouco e rapidamente recuperou.

Isto leva-me a pensar que o pânico de quando caiu abaixo dos 58 mil no início de junho pode realmente estar a formar um fundo.

Quando as instituições se retiram e os retalhistas têm medo, o preço não colapsou, pelo contrário, manteve-se.

Esta é uma linguagem mais honesta do que qualquer notícia.

A liquidação massiva no mercado de derivados é a marca mais cruel do jogo entre longos e curtos, e também o preço que o mercado tem de pagar para encontrar um novo equilíbrio.

O BTC e o ETH atuais estão presos entre duas forças:

De um lado, a incerteza macroeconómica — preços do petróleo, geopolítica, perda de confiança institucional;

Do outro lado, o suporte técnico e o consenso de fundo que talvez esteja a formar-se.

Para onde vai a seguir?

Talvez os fluxos de fundos dos ETF e a direção da Reserva Federal tenham mais voz do que qualquer fé.$BTC $ETH
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