Ações de mineração descolaram do BTC? O que caiu não foi o Bitcoin, mas a "história da capacidade computacional de IA"

A 10x Research publicou um relatório interessante: as ações de mineração de Bitcoin caíram cerca de 20% desde abril, descolando-se basicamente da trajetória de preços do BTC. Se as ações de mineração não seguem mais o Bitcoin, quem seguem? Seguem a IA e os semicondutores.

A variação do preço das ações da RIOT agora está cada vez mais sincronizada com o índice de semicondutores SOX, e não com o BTC. As ações de mineração foram revalorizadas pelo mercado como "infraestrutura de capacidade computacional de IA" em vez de "beta do Bitcoin".

Isso explica por que o BTC se recuperou de 58k para 63k, mas as ações de mineração mal se moveram — o mercado está negociando a narrativa da IA e a lógica da cadeia de suprimentos de semicondutores, e não a taxa de adoção de criptomoedas ou o ciclo de halving.

Para os investidores chineses, o desempenho das ações de mineração é ainda influenciado pelas ações conceituais de grandes modelos chineses e pelas perspetivas da cadeia de suprimentos de semicondutores da Coreia do Sul. Em suma, a "história" dos mineradores mudou — antes era o "halving da produção de Bitcoin", agora é o "boom da demanda por capacidade computacional de IA".

Mas isso também significa que, se o sentimento da IA esmorecer, as ações de mineração podem cair ainda mais do que o BTC. O descolamento é uma faca de dois gumes: não seguem nas subidas, podem não seguir nas descidas, mas quando o sentimento se inverte, a prioridade de venda será maior.
$BTC #Strategy上周减持3588枚BTC