O Congresso está a tentar proibir o Dólar Digital. O que é que isso significa para as ações de criptomoedas?

Os dólares digitais, também conhecidos como moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), são versões blockchain dos dólares reais apoiadas pelo governo e são uma das várias formas de movimentar dinheiro na blockchain. Outra são as stablecoins, tokens digitais indexados a moedas tradicionais e emitidos por bancos, empresas de criptomoedas ou outras entidades, que ganharam tração nos últimos anos.

À primeira vista, uma proibição do dólar digital seria boa para ações de criptomoedas focadas em stablecoins, como a Circle Internet Group (CRCL +6,24%) e a Coinbase Global (COIN +2,05%). No entanto, na realidade, os dólares digitais caíram no esquecimento há anos, e a batalha na blockchain é entre empresas financeiras tradicionais e emitentes de stablecoins.

O grande apelo das transações blockchain são os seus baixos custos e liquidações rápidas. Hoje, o espaço do dinheiro na blockchain é uma mistura de projetos, com os players existentes a explorar parcerias com várias criptomoedas, empresas de criptomoedas e outros bancos e prestadores de pagamentos. Muitos estão a pilotar vários projetos ao mesmo tempo, pois não é claro que forma este mercado potencialmente lucrativo poderá assumir.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que se passa com os dólares digitais?

O Presidente Trump emitiu uma ordem executiva em 2025 que interrompeu o desenvolvimento de CBDCs pelo governo. No mês passado, o Congresso foi mais longe ao aprovar uma legislação que impediria a Reserva Federal de emitir um dólar digital antes do final de 2030. Foi incluída no projeto de lei de acessibilidade habitacional, mas o presidente ainda não a sancionou por razões políticas.

Mas o desenvolvimento do dólar digital já tinha estagnado nos anos desde que a Reserva Federal investigou seriamente a ideia pela primeira vez em 2022. Embora alguns países tenham CBDCs, o entusiasmo desapareceu em grande parte face aos desafios técnicos e preocupações com a privacidade. Independentemente do que acontecer à legislação mais recente, não há grande apetite por um dólar digital, e é mais provável que o dinheiro blockchain chegue através de canais não governamentais.

As empresas de stablecoins enfrentam ameaças maiores

As stablecoins podem desempenhar um papel nas remessas globais, nos pagamentos de inteligência artificial agêntica, nas criptomoedas, no comércio eletrónico e muito mais — com previsões de que o número de stablecoins em circulação poderá crescer de mais de 310 mil milhões de dólares atualmente para biliões de dólares até 2030.

Muitos investidores concentraram-se na Circle, uma empresa cotada que emite a USD Coin (USDC +0,00%), a segunda maior stablecoin em circulação. Ela orgulha-se de uma abordagem que prioriza a conformidade, e cada token USDC é lastreado por fundos detidos em reservas acessíveis, como títulos do Tesouro dos EUA. Ganha dinheiro através dos juros obtidos sobre esses fundos e taxas de transação, pelo que quanto mais stablecoins estiverem em circulação e a serem usadas, mais a Circle pode crescer.

Expandir

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Variação Hoje

(6,24%) $4,03

Preço Atual

$68,65

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$17BMarket cap calculado usando apenas as ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe sem negociação. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$62,95 - $69,98

Intervalo 52 Semanas

$49,90 - $262,97

Volume

173,8K

Vol Médio

14,7M

Margem Bruta

4,98%

Na verdade, os dólares digitais não têm sido uma ameaça séria para a Circle há anos. As maiores ameaças são regulamentações desfavoráveis, stablecoins rivais e lançamentos de tokens por bancos e prestadores de pagamentos. Isso ficou bem claro a 30 de junho, quando um consórcio de 140 organizações, incluindo grandes nomes como a Visa, Mastercard, BlackRock e Coinbase, anunciou uma nova stablecoin Open USD. As ações da Circle caíram após a Open USD anunciar que iria partilhar os rendimentos das reservas com os parceiros, dando às empresas um forte incentivo para mudar.

As ações da Circle caíram, mas tendo visto projetos de stablecoins irem e virem ao longo dos anos, acho que é muito cedo para a descartar. Afinal, não há muito tempo, os especialistas achavam que as CBDCs destruiriam a Bitcoin, e hoje os dólares digitais estão mortos na água. A Open USD é uma proposta interessante, mas será difícil replicar o progresso regulatório ou as redes de pagamento da Circle.

Ainda assim, é um lembrete de que este setor está em rápida evolução. Gosto do modelo de receita gerador de juros da Circle, mas prefiro a forma como os bancos inovadores e as fintechs estão a abordar as integrações blockchain, pois dependem menos de um único caminho para o sucesso.