O Robotaxi da Tesla acaba de ser lançado em Miami -- a sua primeira cidade fora do Texas e da Califórnia. Poderá salvar a ação?

Tesla (TSLA +6,70%) Os Robotaxis começaram a recolher passageiros em Miami na sexta-feira — o primeiro mercado da empresa fora do Texas e da Califórnia. O serviço começa de forma modesta, numa área geocercada a oeste do Condado de Miami-Dade, que supostamente vai de West Miami até Doral, deixando de fora o centro de Miami e Miami Beach por agora.

No dia anterior, a Tesla reportou 480.126 entregas no segundo trimestre, um aumento de cerca de 25% em relação ao ano anterior — e, ainda assim, as ações caíram 7,5%. Mas a ação está a recuperar algum terreno na segunda-feira, enquanto os investidores esperam que o negócio de Robotaxis da empresa possa começar a ganhar ritmo.

Será que o negócio de Robotaxis está a escalar rápido o suficiente para ser essa tal coisa?

Cybercab. Fonte da imagem: Tesla.

O mapa está a preencher-se

O serviço Robotaxi tem apenas um ano. A Tesla lançou-o em Austin no verão passado com monitores de segurança a bordo, começou a removê-los e tem vindo a adicionar mercados desde então. Miami é também um campo de testes sensato: estradas planas, condições climatéricas para conduzir durante todo o ano e um tráfego intenso de visitantes que recorre à mobilidade a pedido.

Notavelmente, Miami alarga a presença do Robotaxi para além dos estados de origem da Tesla pela primeira vez. De acordo com a atualização do primeiro trimestre da empresa, a Tesla lista Austin, Dallas e Houston como a aumentar sem supervisão, opera com condutores de segurança na Área da Baía de São Francisco e lista Miami, Orlando, Tampa, Phoenix e Las Vegas como mercados com preparações em curso. Na sexta-feira, o primeiro destes cinco passou de planeado a operacional.

Mas a Tesla ainda não atingiu uma escala significativa — pelo menos não o suficiente para melhorar significativamente o argumento a favor das ações. A frota de Austin ainda é, segundo consta, medida por dezenas de veículos, sendo que a parte não supervisionada dessa frota é ainda mais pequena. E os primeiros utilizadores em vários mercados descreveram longas esperas e ocasionais falhas de software. Além disso, a disponibilidade continua limitada a áreas de serviço específicas na aplicação dedicada Robotaxi da Tesla — outro sinal de que se trata de uma implementação controlada e não de um serviço de massas.

O que o lançamento numa cidade não pode resolver

A frustração do mercado que deixou as ações no vermelho este ano não é, argumentavelmente, sobre a expansão do serviço Robotaxi da Tesla. A margem operacional do primeiro trimestre da empresa foi de apenas 4,2%, com uma receita que cresceu 16%.

Além disso, a avaliação das ações continua difícil de justificar. Com 1,10 dólares de lucro por ação nos últimos 12 meses, a ação é negociada a mais de 380 vezes os lucros — um preço que só faz sentido se a autonomia se tornar um negócio grande e rentável num prazo razoável. Crescimento na casa dos teens não é o que os investidores estão a pagar. Autonomia é.

Em última análise, um lançamento em Miami mostra progresso. Mas os investidores ainda precisam de mais evidências concretas para saber que os Robotaxis podem tornar-se materiais para os resultados em breve. A Tesla não divulgou receitas dos Robotaxis, volumes de viagens, utilização ou custos por milha. Assim, os investidores continuam na escuridão.

Provavelmente saberemos mais a 22 de julho, quando a Tesla está agendada para reportar resultados. Se a Tesla optar por fornecer mais dados sobre o programa Robotaxi e mais detalhes sobre os seus planos e potencial económico, os investidores terão mais pontos de dados para avaliar quanto este negócio de Robotaxis pode valer para o negócio global.

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Capitalização Bolsista

$1,6T A capitalização bolsista é calculada usando apenas ações cotadas em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$390,58 - $419,99

Intervalo 52 Semanas

$293,55 - $498,83

Volume

3M

Vol. Médio

55,2M

Margem Bruta

19,07%

Então, pode Miami resgatar as ações?

Com base no forte ressalto das ações na segunda-feira, as fases iniciais de um resgate podem já estar em curso. Mas as ações ainda caíram quase 7% no ano até à data. Para recuperar totalmente, a Tesla vai provavelmente precisar de notícias mais animadoras sobre o seu programa Robotaxi — notícias que comecem a fazer soar que o programa em breve começará a contribuir de forma significativa para os resultados financeiros da Tesla.

O ritmo de implementação é encorajador — cinco mercados ativos e mais quatro na fila — e a Tesla está a executar a expansão que delineou para os investidores. Mas com um rácio preço/lucro de cerca de 380, a ação de crescimento precisa de autonomia para começar a aparecer nas demonstrações financeiras, e não apenas nos mapas.