A AMD está a 11% de se juntar ao Clube do Trilião de Dólares. Será que lá chega este ano?

AMD (AMD +6.74%) tem um valor de mercado de cerca de 920 mil milhões de dólares. Para entrar no clube dos biliões de dólares — o pequeno grupo de empresas com 13 dígitos — a ação precisa de subir apenas cerca de 11% a partir daqui. Depois da trajetória que teve, mais do que quadruplicando desde o mínimo de 52 semanas, isso já não parece descabido.

Será que a AMD pode percorrer a reta final e ultrapassar 1 bilião de dólares antes do final do ano?

Fonte da imagem: Getty Images.

De onde vem o crescimento

O que impulsiona a AMD não é o seu negócio de longa data em chips para computadores pessoais e jogos, por mais estável que este se tenha tornado. É o centro de dados — e, dentro dele, os aceleradores de IA (as unidades especializadas de processamento gráfico, ou GPUs) que vende a empresas que estão a construir infraestruturas de inteligência artificial (IA).

No primeiro trimestre de 2026, a receita do centro de dados da AMD aumentou 57% em termos homólogos para cerca de 5.8 mil milhões de dólares — mais de metade dos 10.3 mil milhões de dólares de vendas totais da empresa, e um aumento acentuado em relação a um negócio que era uma fração deste tamanho há alguns anos. Os aceleradores de IA representam uma parte substancial desse total do centro de dados, e as vendas desses aceleradores cresceram a uma forte taxa de dois dígitos em termos homólogos. Por outras palavras, a parte de crescimento mais rápido da AMD — o centro de dados — é agora também a sua maior.

Se alargarmos o horizonte ao ano completo, a trajetória parece igualmente acentuada. A AMD cresceu a receita de 2025 em 34% para 34.6 mil milhões de dólares e mais do que duplicou o resultado final, com lucros a subirem 164%. Os seus mais recentes aceleradores MI350 estão agora a ser implementados em grandes clientes, está a chegar uma próxima geração MI450, e a empresa obteve compromissos de clientes de hiperescala para vários gigawatts de capacidade de computação. É este tipo de procura futura que leva os investidores a continuar a empurrar a ação para cima.

Os outros negócios da AMD também estão a dar o seu contributo. Os seus processadores para servidores têm vindo a ganhar quota de forma consistente à Intel, e a administração espera agora que o mercado global de processadores para servidores ultrapasse os 120 mil milhões de dólares por ano até 2030 — um mercado que ofuscaria a base de vendas total da empresa hoje. Quer isso se revele demasiado otimista ou não, capta a razão pela qual o mercado está disposto a precificar a ação anos à frente dos resultados efetivamente registados.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação Hoje

(6.74%) $34.92

Preço Atual

$552.75

Key Data Points

Capitalização de Mercado

$900BMarket cap calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.A capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$527.18 - $572.50

Intervalo 52 Semanas

$135.91 - $584.73

Volume

804.8K

Vol. Médio

36.9M

Margem Bruta

47.09%

Conseguirá atingir 1 bilião de dólares este ano?

O caminho é credível. Para atingir 1 bilião de dólares, a AMD precisa de a sua ação adicionar cerca de 1% — e uma empresa a crescer os lucros tão rapidamente, num mercado tão apaixonado pela IA, pode cobrir esse terreno rapidamente. Nvidia ultrapassou a mesma marca, e depois várias outras, graças à força da mesma procura.

Mas só porque o caminho é credível não faz da ação uma compra. Existem riscos. Por exemplo, a AMD enfrenta um gigante. E a Nvidia ainda domina. Além disso, outro risco fundamental é que os maiores clientes da AMD estão a conceber chips internos.

Além disso, a avaliação da ação já está esticada. A cerca de 554 dólares por ação, a AMD negoceia a mais de 180 vezes os seus lucros e cerca de 75 vezes os lucros esperados para o próximo ano. Múltiplos como esse incorporam anos de crescimento rápido com muito pouca margem para um tropeço.

Então, poderá a AMD atingir 1 bilião de dólares em 2026?

Sim — penso que há uma boa hipótese, e um trimestre ou dois fortes pode ser o suficiente. Mas não compraria a ação de crescimento só porque este marco é possível. Ultrapassar 1 bilião de dólares faria manchetes, mas não tornaria o valor intrínseco subjacente do negócio maior do que no dia anterior. A mais de 180 vezes os lucros, a AMD está precificada para que o boom dos aceleradores continue a funcionar quase sem falhas.