VTES vs. VCSH: Qual ETF de obrigações da Vanguard é a melhor opção para a sua carteira?

Os investidores que escolhem entre o Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTES +0,00%) e o Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH +0,08%) devem ponderar os benefícios do rendimento municipal isento de impostos federais face aos rendimentos mais elevados oferecidos pela dívida empresarial tributável.

A Vanguard gere ambos os fundos e serve como uma ferramenta de baixo custo para rendimentos de curto prazo. Embora ambos se concentrem em dívida de alta qualidade com sensibilidade limitada às taxas de juro, a principal diferença reside no perfil de crédito subjacente e no tratamento fiscal do rendimento de juros para os acionistas.

Resumo (custo e dimensão)

| Métrica | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | Emissor | Vanguard | Vanguard | | Preço da ação | 101,31 $ (a 30/06/2026) | 79,03 $ (a 30/06/2026) | | Taxa de despesa | 0,05% | 0,03% | | Retorno a 1 ano (a 30/06/2026) | 3,2% | 4,3% | | Rendimento de dividendos | 2,7% | 4,4% | | Beta | 0,37 | 0,41 | | Ativos sob gestão | 2,0 mil milhões $ | 50,5 mil milhões $ |

O Beta mede a volatilidade do preço em relação ao S&P 500; o beta é calculado a partir de retornos mensais de cinco anos. O retorno a 1 ano representa o retorno total nos últimos 12 meses. O rendimento de dividendos é o rendimento de distribuição dos últimos 12 meses.

Os investidores preocupados com os custos poderão preferir o fundo de obrigações empresariais, que apresenta uma taxa de despesa mais baixa de 0,03%. Além disso, o VCSH oferece um pagamento substancialmente mais elevado, com uma diferença de rendimento de 1,70 pontos percentuais em relação ao seu homólogo municipal.

Comparação de desempenho e risco

| Métrica | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | Drawdown máximo (3 anos) | (1,8%) | (1,4%) | | Crescimento de 1.000 $ ao longo de 3 anos (retorno total) | 1.097 $ | 1.183 $ |

O que contêm

O Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF investe principalmente em dívida empresarial de alta qualidade emitida por emitentes com grau de investimento. As suas participações consistem em obrigações empresariais com uma maturidade média ponderada em dólares tipicamente entre um e cinco anos, visando proporcionar um rendimento consistente com baixa volatilidade de preços. A carteira inclui 3.030 participações, e as suas maiores posições incluem a Obrigação do Tesouro dos EUA 4,13% 31/05/2031 com 0,36%, e o Bank of America (BAC +1,99%) 3,42% 20/12/2028 com 0,23%. Foi lançado em 2009. O Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF pagou 3,51 $ por ação nos últimos 12 meses, o que, ao seu recente preço de ~79,03 $ por ação, resulta num rendimento de 4,4%.

O Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond ETF segue um índice de obrigações municipais com maturidades entre um mês e sete anos, incluindo uma triagem para fatores ambientais, sociais e de governação. O fundo investe geralmente pelo menos 80% dos seus ativos em títulos que geram rendimento isento de impostos federais e do imposto mínimo alternativo. O fundo detém 3.286 títulos de vários estados e municípios. Foi lançado em 2023. O Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond ETF pagou 2,78 $ por ação nos últimos 12 meses, o que, ao seu recente preço de ~101,31 $ por ação, resulta num rendimento de 2,7%.

Para mais orientações sobre investimento em ETFs, consulte o guia completo neste link.

O que significa isto para os investidores?

Ambos são fundos de obrigações sólidos. O ETF de Obrigações com Isenção Fiscal da Vanguard (VTES) é ideal para um investidor num escalão de impostos elevado ou para quem deseja simplificar os seus impostos tanto quanto possível.

No entanto, a obrigação empresarial de curto prazo oferece vantagens. Paga um rendimento mais elevado e, mesmo após contabilizar os impostos, os investidores provavelmente acabarão por ter um rendimento mais elevado do VCSH.

O VCSH superou o VTES nos últimos cinco anos, o que é notável, considerando que abrange um ciclo de mercado completo e uma subida das taxas de juro. As participações em obrigações de curto prazo são menos sensíveis às alterações das taxas de juro, ajudando a manter a volatilidade baixa durante tais flutuações.

Para os investidores que procuram colocar um destes fundos numa conta com benefícios fiscais, o rendimento mais elevado do VCSH torna-o a melhor escolha.