Analista da Bitunix: Fed minimiza orientações de política, «prémio de incerteza» torna-se a principal linha de batalha, em vez da trajetória das taxas de juro

BlockBeats notícia, 7 de julho, o foco do mercado global está gradualmente a mudar da direção das taxas de juro para a forma de comunicação política. O governador da Reserva Federal, Waller, afirmou que a orientação prospetiva não deve ser um quadro fixo, podendo até ser completamente eliminada se necessário, e reiterou que o banco central não manterá deliberadamente taxas de juro baixas para financiar o défice fiscal do governo. Isto significa que o mercado dependerá mais de dados económicos em tempo real no futuro, em vez do caminho das taxas de juro pré-definido pelo banco central, diminuindo a previsibilidade política, o que também significa que a sensibilidade dos preços dos ativos à inflação, ao emprego e aos dados económicos continuará a aumentar, e a volatilidade do mercado poderá concentrar-se novamente durante os períodos de divulgação de dados importantes.

Por outro lado, o risco no Médio Oriente voltou a aumentar. O Estreito de Ormuz voltou a registar notícias de navios mercantes atingidos por mísseis, a janela de distensão que se tinha formado brevemente entre os EUA e o Irão enfrenta uma rutura, e Trump reiterou que não descarta expandir a ação militar se as negociações falharem. No entanto, a Arábia Saudita reduziu o preço oficial de venda do petróleo bruto para o mercado asiático em agosto, refletindo que a oferta ainda é relativamente abundante. Atualmente, o mercado de energia continua a oscilar entre "risco geopolítico" e "oferta frouxa", e a capacidade do petróleo de recuperar a curto prazo dependerá ainda se o conflito afetará ainda mais a oferta real.

Por outro lado, o tema da pressão da dívida do Japão e do enfraquecimento contínuo do iene voltou a ganhar força, as dúvidas do mercado sobre o espaço de manobra política do Banco do Japão ainda não diminuíram, e a tendência de fluxos globais de capital para ativos em dólar de alto rendimento também não sofreu alterações significativas.

Para o mercado de criptomoedas, o que realmente merece atenção não é um único evento, mas o facto de o mercado estar a perder a "certeza" fornecida pela orientação prospetiva do banco central. Quando as políticas começarem a regressar a uma dependência total dos dados, os riscos geopolíticos aumentarem em simultâneo e a liquidez global se mantiver num ambiente relativamente apertado, o mercado de criptomoedas continuará a ser impulsionado a curto prazo por alterações na propensão ao risco e pela dinâmica da liquidez, o ritmo dos preços continuará a ser perturbado por eventos macroeconómicos e pelo sentimento do mercado, e antes de os fundos formarem uma direção consistente, espera-se que se mantenha uma postura relativamente cautelosa.