Uma onça de ouro = 60 barris de crude. $GC $CL

Esse é o percentil 99,4 desde 1946. Em 80 anos de dados, este rácio foi mais extremo exatamente uma vez: abril de 2020, a semana em que o petróleo foi negociado a negativo.
Todos nos lembramos do que aconteceu a seguir.
Hoje? #OPEC is hiking output, Hormuz is reopening, @jpmorgan is calling for $30 oil. #O ouro caiu 26% desde $5,589 — mas nem um único alvo de rua de $5,000 foi retirado.
Todos estão do mesmo lado: petróleo mais barato, novos máximos do ouro.
Entretanto: o presidente da Fed, Warsh, acabou de dizer que "os preços estão demasiado altos" e os mercados precificam uma probabilidade de 50% de um aumento em setembro. Os spreads de crack estão em máximos de 4 anos — as refinadoras estão a lutar por barris. Os bancos centrais, segundo dados reportados, tornaram-se vendedores líquidos de ouro no 1º trimestre. #Fed #WTI
Apenas sentimentos extremos produzem preços extremos.
Long petróleo, short ouro — não por causa do extremo em si, mas porque as três forças que o criaram estão a diminuir, uma a uma.
$GLD $USO
#macro
(Opiniões pessoais, não são conselhos de investimento. Eu e os fundos que administro podemos deter ou iniciar posições relacionadas.)