Lucro da Samsung dispara 1800%, o superciclo dos semicondutores está de volta?

Se compararmos a indústria tecnológica a um concerto, nos últimos dois anos nos holofotes esteve a NVIDIA, e agora, a Samsung Electronics subiu repentinamente ao palco com o microfone: lucro do Q2 aumentou 1800% em termos homólogos, com lucro do trimestre a superar diretamente a soma dos três anos anteriores.
O que significa isto? É como se uma pessoa poupasse mesada durante três anos consecutivos e, este verão, ganhasse subitamente a lotaria.
A razão central por detrás disto resume-se a quatro palavras: armazenamento de IA explodiu.
Quanto maior o modelo de IA, mais o servidor se assemelha a um "monstro devorador de memória". A memória de alta largura de banda HBM tornou-se um dos hardware mais procurados, e fabricantes como a Samsung e a SK Hynix finalmente recuperaram das guerras de preços do passado, entrando num modo de "oferta insuficiente para a procura".
Muitos investidores preocupam-se: será isto apenas um boom de curto prazo? Mas, olhando para as despesas globais de capital em IA atualmente, Microsoft, Google, Amazon e Meta estão todas a construir centros de dados freneticamente. Enquanto o treino e inferência de IA continuarem a expandir-se, é difícil que a procura por armazenamento de topo se apague subitamente.
Mais crucialmente, este ciclo é diferente do ciclo tradicional de semicondutores. Antes, competia-se pelas vendas de telemóveis e computadores; agora, compete-se por "quem consegue treinar o maior modelo". Isto significa que a fonte de procura é mais ampla e a duração pode ser maior.
Portanto, mais do que dizer que os lucros da Samsung dispararam, é melhor dizer que a IA está a redefinir toda a lógica de ganhar dinheiro na indústria de semicondutores.
Antes, o mercado pensava "chips = ações cíclicas"; agora, cada vez mais pessoas começam a acreditar que "chips de IA + armazenamento de IA = nova infraestrutura".
Se esta lógica for válida, então os resultados financeiros da Samsung podem não ser o ponto final, mas sim a abertura do superciclo. #SK海力士ADR获超额认购