O número de fundos mútuos emitidos no primeiro semestre atingiu um novo máximo para o mesmo período nos últimos cinco anos.

Autor: Peng Yansong

No primeiro semestre de 2026, o mercado de emissão de fundos mútuos continuou a aquecer. Os dados da Wind mostram que, até 30 de junho, foram criados 883 novos fundos no mercado total, um aumento de 31,4% em relação aos 672 do mesmo período de 2025, atingindo um novo máximo para o período homólogo nos últimos cinco anos; o montante total emitido foi de 659,830 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 22,0%.

Em termos de tipos de produtos, os fundos de ações tornaram-se o principal motor das emissões. Os dados mostram que, no primeiro semestre, foram criados 380 novos fundos de ações, representando 43,03% do total de emissões; 250 fundos mistos, 136 fundos de obrigações, 95 fundos FOF, 14 fundos QDII (Investidor Institucional Doméstico Qualificado) e 8 fundos REITs (Fundos de Investimento Imobiliário).

A implementação de temas relacionados com a indexação e a tecnologia continuou a aprofundar-se. Os dados mostram que, entre os fundos de ações criados no primeiro semestre, os fundos passivos de índice representam mais de 70%. Em termos de produtos de nicho, continuaram a ser lançados fundos ETF de índice amplo e produtos de índice temáticos nas áreas de inteligência artificial, robótica, semicondutores, novas energias e fabrico avançado, com as sociedades gestoras a aperfeiçoar ainda mais a sua oferta de produtos em torno da inovação tecnológica e das novas forças produtivas.

Tian Lihui, professor de Finanças da Universidade de Nan Kai, afirmou numa entrevista ao repórter do Securities Daily que a expansão contínua dos produtos de índice reflete, essencialmente, a tendência de institucionalização e instrumentação do mercado de capitais. Para os fundos de longo prazo, os fundos de índice, com as suas taxas transparentes, grande capacidade e estilo estável, são uma ferramenta importante para a alocação de ativos; ao mesmo tempo, num contexto em que a obtenção de retornos excedentários através da gestão ativa se tornou mais difícil, cada vez mais investidores tendem a utilizar produtos de índice de baixo custo para partilhar os retornos de longo prazo do mercado.

Do ponto de vista da emissão de novos fundos, os dados da Wind mostram que, no primeiro semestre, o período médio de subscrição dos fundos de ações ativos foi de apenas 14,32 dias, com cerca de 30% dos produtos a completar a angariação em 7 dias, e mais de 7 produtos a esgotarem-se num único dia. No entanto, em termos de escala, muitos produtos angariaram apenas dezenas de milhões de RMB.

Zeng Fangfang, Gestora de Operações de Fundos Mútuos da Shenzhen PaiPaiWan Fund Sales Co., Ltd., afirmou numa entrevista ao repórter do Securities Daily que a "emissão rápida e de pequena escala" reflete uma estratégia de emissão mais racional por parte das sociedades gestoras. No atual ambiente de mercado, controlar ativamente a escala de angariação e encurtar o ciclo de angariação ajuda a reduzir o risco de falha na emissão e também alivia a pressão na construção de carteiras de fundos, melhorando a eficiência operacional do investimento. Ao mesmo tempo, isto é um reflexo importante da transição da indústria do "foco no tamanho" para o "foco nos retornos".

Zeng Fangfang acrescentou ainda que os produtos de pequena escala são mais favoráveis para os gestores de fundos manterem a flexibilidade das suas estratégias de investimento.

Li Yiming, Analista Sénior do Centro de Investigação de Fundos da Morningstar China, considera que a indústria está gradualmente a abandonar a criação de produtos emblemáticos de dezenas de milhares de milhões, por um lado devido à regulação contínua que orienta a indústria a passar de uma "prioridade ao tamanho" para uma "prioridade aos interesses dos detentores"; por outro lado, reflete também a maior racionalidade dos investidores, sendo difícil concentrar novamente os recursos dos canais para suportar a angariação de fundos em escala massiva para um único produto.

Tian Lihui considera que, com a crescente procura de gestão de riqueza por parte dos residentes e o avanço contínuo da reforma do mercado de capitais, o enfoque competitivo das sociedades gestoras passará ainda mais da escala de emissão para a inovação de produtos, capacidade de investigação e investimento e capacidade de serviço de longo prazo. No futuro, a indústria de fundos precisa de melhorar ainda mais a sua capacidade de inovação de produtos, otimizando continuamente os mecanismos de emissão, serviços operacionais e acompanhamento dos investidores, alinhando mais estreitamente a oferta de produtos com os interesses de longo prazo dos investidores, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de emissão de fundos.

(Editor: Xu Nannan)

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