SK Hynix e Samsung têm um aviso de 2 biliões de dólares para os investidores das ações da Micron. Será este um sinal para vender?

Micron Technology (MU +1,64%) tem tido uma performance impressionante no último ano. As ações da especialista em memória saltaram quase 8x num curto espaço de tempo, impulsionadas por um rápido aumento na procura por chips de memória que tem sobrecarregado a oferta.

A escassez de oferta de memória tem sido um enorme vento favorável para os resultados financeiros da Micron Technology. Os lucros da empresa têm crescido exponencialmente devido ao incrível aumento dos preços da memória. No entanto, os concorrentes da Micron, a Samsung e a SK Hynix, têm planos de investimento ambiciosos que podem reduzir significativamente o fosso entre oferta e procura na indústria da memória.

Isso pode não ser bom para as ações da Micron. Eis porquê.

Fonte da imagem: Micron Technology.

SK Hynix e Samsung são os reis da indústria da memória

Conforme noticiado pela Reuters, a Coreia do Sul pretende duplicar a sua capacidade de produção de chips de memória nos próximos cinco anos. A Samsung e a SK Hynix vão desempenhar um papel fundamental nesta expansão, uma vez que prometeram um investimento de pouco mais de 2 biliões de dólares.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação Hoje

(1,64%) 16,04 $

Preço Atual

991,45 $

Principais Dados

Capitalização de Mercado

1,1 biliões $Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

982,68 $ - 1019,00 $

Intervalo 52 Semanas

103,38 $ - 1255,00 $

Volume

645,1K

Volume Médio

51,3M

Margem Bruta

72,60%

Rendimento de Dividendos

0,05%

Dado que a Samsung e a SK Hynix estão entre os maiores fornecedores mundiais de chips de memória, os seus enormes investimentos podem reduzir significativamente o fosso entre oferta e procura. Especificamente, os dois gigantes coreanos controlam 67% da capacidade global de memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM), de acordo com a Counterpoint Research. A sua quota combinada do mercado de armazenamento flash NAND é de 47%.

A Micron, em comparação, controla 22% do mercado de DRAM e 13% do mercado de flash NAND. Assim, a Samsung e a SK Hynix podem influenciar a memória global de forma significativa. Isto não é bom para a Micron, pois o seu poder de fixação de preços pode ser afetado se os concorrentes coreanos adicionarem capacidade substancial nova. Até os analistas estão preocupados que esta expansão de capacidade possa criar um excesso de oferta, o que poderia impactar negativamente os preços da memória.

Isto significa que é altura de realizar lucros nas ações da Micron? Não necessariamente.

O crescimento impressionante da Micron veio para ficar

Adicionar nova capacidade de produção de memória leva tempo. Construir uma fábrica de memória pode levar entre três a cinco anos. Portanto, mesmo que a SK Hynix e a Samsung acelerem a sua construção de infraestruturas, levará alguns anos até começarem a produzir chips de memória nas suas novas instalações. Além disso, a Samsung e a SK Hynix provavelmente monitorizarão a procura de memória para garantir que não acabem numa situação de excesso de oferta, que já prejudicou ambas as empresas no passado.

Adicionalmente, o presidente da SK Hynix acredita que a capacidade adicional não será suficiente para resolver a escassez de oferta. É fácil perceber porquê. A memória de alta largura de banda (HBM) usada em chips de IA consome 3x mais capacidade de wafer do que os chips de memória convencionais. Com a procura de HBM prevista para aumentar a uma taxa anual de 42% até 2033, a escassez contínua nos mercados de consolas, smartphones e computadores pessoais (PC) provavelmente persistirá.

E à medida que a nova capacidade entrar em funcionamento, será provavelmente absorvida pelos mercados onde atualmente há uma grande escassez. Por exemplo, as vendas de smartphones deverão cair 13,9% em 2026, de acordo com a IDC. A empresa prevê uma queda de 1,1% no próximo ano antes do crescimento retomar em 2028. Os preços mais altos da memória têm afetado as vendas de smartphones, pelo que qualquer capacidade adicional poderá servir para satisfazer a procura reprimida neste mercado nos próximos dois anos.

Assim, o crescimento estrutural do mercado de memória devido ao advento da IA deverá idealmente evitar uma recessão. É por isso que os investidores da Micron não devem preocupar-se, pois as condições favoráveis que impulsionam o seu crescimento provavelmente persistirão.

Provavelmente é por isso que os analistas preveem que a empresa registará um crescimento extraordinário dos lucros.

Dados da YCharts

Além disso, o rácio preço-lucro de 23 da Micron torna-a demasiado barata para ignorar, considerando o seu crescimento astronómico e perspetivas otimistas. O índice Nasdaq-100, focado em tecnologia, é negociado a 35 vezes os lucros, o que significa que a Micron é uma ação de valor. Assumindo que a Micron seja negociada a 25 vezes os lucros no final do ano fiscal de 2028 e que os seus lucros por ação atinjam 167,92 $, o preço das ações da empresa poderá saltar para 4.198 $.

Isto representa pouco mais de 4x o seu preço atual. Assim, os investidores podem continuar a manter esta ação de IA nas suas carteiras, ou até comprar mais, pois pode continuar a disparar.