Investir em IA enquanto reduz participação? Após a Tencent ter sido exposta por planear realizar lucros de mais de 10 mil milhões de dólares de Hong Kong, a Kuaishou confirma que o acionista maioritário vendeu 270 milhões de ações.

A Tencent e a Kuaishou voltaram a aparecer juntas nas notícias este mês, e poucos dias após a Kuaishou anunciar oficialmente que a Tencent aumentou o investimento em IA, foi confirmada a notícia de que a Tencent reduziu a sua participação acionista.

Na noite de segunda-feira, 6 de julho, hora de Pequim, a Kuaishou Technology publicou um anúncio na Bolsa de Valores de Hong Kong informando que a empresa tomou conhecimento de que a Tencent Holdings Limited vendeu mais de 270 milhões de ações Classe B da Kuaishou nesse mesmo dia. O anúncio não divulgou a faixa de preço parcial nem o montante específico da transação, mas afirmou que, após a conclusão da venda, a Tencent deixará de ser acionista principal da Kuaishou, acrescentando que a Tencent tem confiança nas perspetivas da Kuaishou e que a cooperação estratégica entre ambas continuará.

Mais cedo na segunda-feira, dois meios de comunicação citaram documentos de venda relevantes dizendo que a Tencent planeia angariar fundos através da venda de cerca de 273 milhões de ações da Kuaishou, representando aproximadamente 7,5% do capital social emitido da Kuaishou, a um preço com um desconto máximo de 6,2% em relação ao preço de fecho da Kuaishou na segunda-feira na Bolsa de Valores de Hong Kong. De acordo com a faixa de preço divulgada nos documentos de venda, o montante máximo desta transação é de cerca de 12,2 mil milhões de dólares de Hong Kong, ou aproximadamente 1,55 mil milhões de dólares americanos.

E foi apenas na quinta-feira, 2 de julho, que a Kuaishou publicou um anúncio sobre a introdução de financiamento externo para o seu negócio de IA, o Kling AI, anunciando que esperava concluir um financiamento de quase 3 mil milhões de dólares americanos, incluindo a entrada de investidores estratégicos como a Tencent. Os dois anúncios, separados por apenas quatro dias, revelam que a aposta da Tencent na IA da Kuaishou e a redução da sua participação acionista ocorreram quase em simultâneo.

Kuaishou confirma mudança acionista, Tencent deixa de ser acionista principal

De acordo com o anúncio da Kuaishou na Bolsa de Valores de Hong Kong na noite de 6 de julho, a Tencent vendeu nesse dia, através de transações de balcão em bloco, um total de 272.947.700 ações Classe B da Kuaishou a terceiros independentes sem qualquer relação com a Kuaishou ou pessoas a ela associadas.

O anúncio revela que, após a conclusão da venda, a participação da Tencent na Kuaishou diminuirá de aproximadamente 15,68% para 9,37% , e a Tencent deixará de ser acionista principal da Kuaishou.

A Kuaishou também enfatizou que esta colocação não envolve a emissão de novas ações da empresa e que as operações comerciais da empresa e as relações de cooperação com os acionistas relevantes não serão afetadas.

O anúncio refere que a Tencent afirmou que tem confiança nas perspetivas de desenvolvimento de longo prazo da Kuaishou e que ambas as partes continuarão a manter uma relação de ganhos mútuos, incluindo a continuação da sua cooperação estratégica. A Kuaishou espera que a referida venda de ações não tenha qualquer impacto adverso significativo nas operações da empresa.

Meios de comunicação: Documentos de venda mostram que a Tencent planeia vender 7,5% das ações, realizando até cerca de 12,2 mil milhões de dólares de Hong Kong

Mais cedo na segunda-feira, dois meios de comunicação estrangeiros revelaram detalhes estruturais da venda de ações da Tencent.

Segundo notícias que citam documentos de venda, a subsidiária integral da Tencent, Tencent Mobility, planeia vender cerca de 273 milhões de ações da Kuaishou, representando aproximadamente 7,5% do capital social emitido da Kuaishou. A faixa de preço de venda é de 43,15–44,53 dólares de Hong Kong por ação, com um desconto de cerca de 3,2%–6,2% em relação ao preço de fecho da Kuaishou na segunda-feira, de 45,95 dólares de Hong Kong.

Calculando pelo limite superior da faixa, o montante da transação é de cerca de 12,2 mil milhões de dólares de Hong Kong (cerca de 1,55 mil milhões de dólares americanos). Outros meios de comunicação noticiaram que a Tencent propôs vender ações da Kuaishou no valor de 1,51 mil milhões de dólares americanos, a um preço de 43,25 dólares de Hong Kong por ação.

Os números acima relativos ao número de ações, percentagem e montante da transação provêm de documentos de venda ou de divulgações de meios de comunicação, e não foram listados no anúncio da Kuaishou na noite de segunda-feira.

Os meios de comunicação indicam que a Goldman Sachs e o Morgan Stanley são os gestores de livros conjuntos da venda de ações da Tencent. Após a conclusão da transação em bloco, as restantes ações da Kuaishou detidas pela Tencent estarão sujeitas a um período de restrição de 90 dias.

Em relação a esta venda de ações, a Tencent não explicou publicamente os motivos específicos.

De acordo com relatos da Primeiro Económico, a Tencent respondeu aos meios de comunicação acima referidos dizendo que "não há comentários no momento".

Historicamente, a Tencent tem vindo a otimizar continuamente a sua estrutura de portfólio nos últimos anos, incluindo a redução de participações em alguns ativos maduros de Internet, mantendo simultaneamente relações de cooperação estratégica.

Acabou de reforçar o Kling AI com financiamento de quase 3 mil milhões de dólares, "uma entrada e uma saída" formam um contraste

Quatro dias antes desta transação de venda, na quinta-feira, 2 de julho, a Kuaishou anunciou que o seu negócio de IA tinha alcançado um importante progresso de financiamento, que será utilizado para melhorar a capacidade do modelo base, a infraestrutura de computação e a expansão global.

Segundo a Kuaishou divulgou nesse dia, o Kling AI concluiu um financiamento de cerca de 3 mil milhões de dólares americanos. Esta ronda de financiamento contou com a participação de dezenas de instituições de primeira linha, e a avaliação pós-investimento atingirá 18 mil milhões de dólares americanos, com a Tencent a aparecer na lista de co-líderes.

De acordo com o anúncio da Kuaishou, a ronda de financiamento conta com um leque de investidores de prestígio, incluindo as três grandes empresas de Internet, Tencent, Alibaba Cloud e Baidu, fundos industriais estatais de Pequim, Xangai, Shenzhen, Chongqing e outras localidades, bem como participantes do setor de entretenimento cultural, como a Huace Film & TV e o investidor industrial da Mango (Houwei Capital). A FountainBridge Capital participou nesta ronda de financiamento na dupla qualidade de consultor financeiro exclusivo e de coinvestidor do fundo L2F FountainBridge Entrepreneurs.

O Kling AI é a plataforma de modelos de vídeo generativos que a Kuaishou está a desenvolver em foco, sendo considerada um dos núcleos do crescimento futuro.

Neste contexto, a participação da Tencent no financiamento de IA e a simultânea redução da sua participação em ações da empresa cotada formam um contraste claro na alocação de capital, tornando-se também um foco de atenção do mercado.

Numa perspetiva de longo prazo, a estratégia de alocação de capital da Tencent está gradualmente a passar de uma "participação generalizada" para uma maior ênfase na eficiência e no foco estratégico.

Por um lado, a empresa otimiza o retorno de capital através da redução de participações em ativos maduros; por outro, continua a reforçar o investimento em novas áreas tecnológicas como IA, computação em nuvem e modelos base. Num contexto de contínuo reforço do ciclo de despesas de capital em IA, este tipo de "realocação estrutural" está a tornar-se uma ação normalizada entre as grandes plataformas de Internet.

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