Comentário da Morgan Stanley sobre a produção em massa do BiCS-10 da Kioxia: um passo fundamental para a atualização do armazenamento de IA.

Kioxia inicia o ciclo de produção em massa da próxima geração de tecnologia de memória flash NAND, estabelecendo uma base tecnológica chave para competir no mercado de armazenamento de data centers da era da IA.

No dia 3 de julho, a Kioxia e a SanDisk anunciaram conjuntamente o início da produção em massa da NAND flash BiCS-10 na fábrica de wafer K2 em Kitakami, e estão a fornecer aos clientes amostras de produtos TLC de 1Tb baseados nesta tecnologia.

A Morgan Stanley emitiu posteriormente um relatório de pesquisa, mantendo a classificação de 'sobreponderar' para a Kioxia e um preço-alvo de 110.000 ienes.

Os analistas acreditam que a produção em massa oficial da BiCS-10 significa que a próxima geração de produtos SSD empresariais da empresa entra na fase de comercialização, o que deverá reforçar ainda mais a sua competitividade no mercado de armazenamento de data centers de IA e empresarial.

No entanto, a Morgan Stanley também apontou que, no próximo ano mais ou menos, o crescimento do desempenho da empresa ainda dependerá principalmente do produto da geração anterior, BiCS-8. O verdadeiro valor da BiCS-10 reflete-se mais a médio e longo prazo – o seu progresso de comercialização determinará se a Kioxia conseguirá aumentar com sucesso a proporção dos negócios de data centers e empresariais, alcançando a atualização da estrutura de produtos.

Desempenho geral da BiCS-10 atualizado, concebido para SSDs da era da IA

Em comparação com a geração anterior BiCS-8, a BiCS-10 apresenta melhorias significativas no desempenho, capacidade e eficiência energética.

Entre elas, a velocidade da interface aumentou de 3.6 Gbps para 4.8 Gbps, um aumento de cerca de 33%; a densidade de bits por área unitária aumentou 59%; a eficiência de escrita melhorou 18% e a eficiência de leitura 30%. Mais importante ainda, a BiCS-10 foi concebida desde o início para satisfazer as necessidades dos servidores de IA de próxima geração, suportando SSDs PCIe Gen6 e Gen7, fornecendo suporte de armazenamento de alta largura de banda e alta taxa de transferência necessária para a formação de grandes modelos e inferência de IA.

A Kioxia afirmou que os primeiros produtos TLC de 1Tb produzidos em massa serão aplicados primeiro em SSDs empresariais de alto desempenho, incluindo a série CM. Esta série destina-se principalmente ao mercado de data centers, com características de alta taxa de transferência e baixa latência, suportando a arquitetura KV Cache (cache de pares chave-valor) e desempenhando a função de armazenamento de cache de alta velocidade na hierarquia de memória de IA.

A fábrica de wafer K2, responsável pela produção em massa, entrou em operação em setembro de 2025 e produzia principalmente produtos BiCS-8. Com a introdução da BiCS-10, a Kioxia e a SanDisk planeiam expandir ainda mais a capacidade desta fábrica.

Crescimento de curto prazo ainda depende da BiCS-8, BiCS-10 determina a competitividade a médio e longo prazo

A Morgan Stanley acredita que o mercado não deve considerar a BiCS-10 como um motor de desempenho de curto prazo.

O relatório prevê que até ao final de março de 2027, os produtos BiCS-8 representarão cerca de 80% do total de remessas em GB da Kioxia. Com um processo de miniaturização planar mais avançado, tecnologia CMOS Direct Bonded to Array (CBA) e maior número de camadas empilhadas, a BiCS-8 continuará a ser a principal fonte de crescimento de receitas e redução de custos unitários da empresa no próximo ano e meio.

Em contraste, a BiCS-10 assume a tarefa de atualização de produtos a médio e longo prazo.

Atualmente, os produtos para data centers e empresariais representam cerca de 30% a 40% das receitas da Kioxia. O objetivo da empresa é aumentar esta proporção para mais de 60%, e a Morgan Stanley considera que se este objetivo estratégico poderá ser alcançado depende em grande medida se a BiCS-10 conseguirá concluir com sucesso a certificação do cliente, atingir remessas em escala e impulsionar o aumento contínuo do volume de SSDs de alto nível.

Portanto, o foco do mercado no futuro estará concentrado no progresso da validação do cliente da BiCS-10 e no ritmo de expansão da capacidade da fábrica K2.

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