Os ETFs de Bitcoin registam o primeiro semestre negativo com 5,4 mil milhões de dólares em saídas, afirma a DWF Labs

Principais Conclusões

• Os ETFs spot de bitcoin perderam 5,4 mil milhões de dólares no 1.º semestre de 2026, o seu primeiro semestre negativo desde o lançamento.
• A DWF Labs afirmou que a IA desviou capital, enquanto o IBIT da BlackRock registou $5B em saídas.
• Os ETFs de ether perderam 1,47 mil milhões de dólares, enquanto a DWF Labs espera que a infraestrutura cripto continue a crescer.

DWF Labs Afirma que o Boom da IA Coincide com a Primeira Perda Semestral de 5,4 Mil Milhões de Dólares dos ETFs de Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de bitcoin registaram o seu primeiro semestre negativo, quebrando uma sequência de acumulação constante que havia definido a categoria desde o lançamento.

De acordo com a análise da DWF Labs, os ETFs de bitcoin terminaram o primeiro semestre de 2026 com 5,4 mil milhões de dólares em saídas líquidas. A inversão ocorreu após dois anos de procura praticamente ininterrupta, durante os quais os fluxos líquidos acumulados haviam atingido 56,6 mil milhões de dólares no início do ano.

O primeiro trimestre começou fraco. Janeiro eliminou 1,6 mil milhões de dólares em fluxos e, até 23 de fevereiro, as entradas líquidas acumuladas caíram para 53,8 mil milhões de dólares. Isso representou uma redução de 2,8 mil milhões de dólares em menos de oito semanas.

Abril restaurou brevemente a confiança. Os fluxos acumulados recuperaram para 59,8 mil milhões de dólares até 6 de maio, ajudados quase inteiramente pelo IBIT da BlackRock, que, segundo a DWF Labs, respondeu por 99,6% da entrada de abril na categoria. Mas a recuperação desapareceu rapidamente.

De 15 de maio a 3 de junho, os ETFs de bitcoin sofreram 13 sessões consecutivas de negociação com saídas, a sequência mais longa desde o lançamento dos produtos spot. A série retirou 4,4 mil milhões de dólares da categoria e eliminou os ganhos de abril.

Fonte: DWF Labs

IBIT Passa de Íman para Fonte de Resgates

O IBIT da BlackRock continua a ser o ETF de bitcoin dominante em termos de fluxos históricos. Desde o lançamento, o fundo atraiu 60,3 mil milhões de dólares em entradas líquidas, ou 3,3 vezes o total de todos os outros fundos, excluindo o GBTC da Grayscale, combinados.

A DWF Labs afirmou que o IBIT se tornou o veículo institucional padrão para exposição ao bitcoin, apesar de não ter a comissão mais baixa, devido ao alcance de distribuição da BlackRock junto de alocadores e plataformas de investimento.

Durante grande parte da era dos ETFs, o IBIT e outros fundos de custos mais baixos absorveram as saídas do GBTC, que perdeu 27,1 mil milhões de dólares devido à sua comissão de 1,5% e anos de detentores retidos a sair após a conversão.

Esse padrão quebrou em 2026.

O IBIT recuperou em março e abril, mas depois registou resgates pesados em maio e junho. A DWF Labs afirmou que o fundo registou 5 mil milhões de dólares em saídas líquidas apenas nesses dois meses, mais do que todos os meses anteriores de saídas do IBIT combinados.

ETFs de Ether Seguem o Mesmo Caminho

A fraqueza não se limitou ao bitcoin. Os ETFs spot de ether também terminaram o 1.º semestre de 2026 em território negativo pela primeira vez desde o lançamento, com 1,47 mil milhões de dólares em saídas líquidas em 123 dias de negociação. O período incluiu 73 dias negativos e 49 dias positivos.

As entradas acumuladas de ETFs de ether situavam-se em 10,9 mil milhões de dólares a 30 de junho, uma queda de 28% face ao pico de outubro de 2025 de 15,1 mil milhões de dólares. Esse pico de outubro também marcou o mês em que os ETFs de bitcoin iniciaram a sua própria redução de 18,4%.

A DWF Labs observou que os ETFs de ether com staking ganharam tração desde que a orientação regulatória dos EUA em 2025 abriu caminho para o staking de protocolo em certos produtos. A Grayscale ativou o staking no ETHE e no seu mini trust, a 21Shares iniciou distribuições de staking no TETH, e a BlackRock lançou o ETHB em março.

Ainda assim, as entradas em produtos geradores de rendimento não foram suficientes para compensar as vendas mais amplas.

Fonte: DWF LabsA DWF Labs afirmou que o entusiasmo institucional e de retalho arrefeceu à medida que a IA captura uma maior fatia de capital e atenção. Ainda assim, a empresa observou que cerca de 80 mil milhões de dólares permanecem em ETFs de bitcoin, grande parte de investidores que anteriormente não tinham acesso fácil à exposição a BTC.

A DWF comentou que: "Os fluxos refletem o sentimento mais amplo em relação às criptomoedas como classe de ativos. Os fundamentos para as criptomoedas nunca foram tão fortes."

A mensagem é cautelosa, não fatalista. Os fluxos dos ETFs inverteram-se, mas a infraestrutura em torno das criptomoedas é mais profunda do que em ciclos anteriores.