Enquanto uns gritam "fundo do poço", outros vendem violentamente! Este teatro do Bitcoin, eu não entendo, mas fico impressionado

Irmãos, o mercado está louco.

No dia 6 de julho, o Bitcoin acabava de ultrapassar os 63.700 dólares, com os short sellers a sofrerem liquidações de 450 milhões de dólares numa noite.

Quando toda a gente pensava que "o touro já voltou, é hora de entrar", eu vasculhei os dados e senti um arrepio na espinha.

Os sinais mais contraditórios de sempre estão a acontecer ao mesmo tempo.

De um lado, todos os indicadores gritam "o fundo chegou"—

O índice AHR999 "de compra no fundo" caiu para 0,32, aproximando-se de mínimos históricos. Abaixo de 0,45 é zona de investimento periódico, agora foi diretamente para 0,32, bem abaixo da "linha de compra no fundo".

O índice de medo e ganância está em 24, preso no "medo extremo". O preço sobe, mas o sentimento ainda está a colapsar. Conseguem acreditar nesta disparidade?

O rácio de Sharpe do Bitcoin chegou a cair abaixo de -20, atingindo níveis vistos historicamente apenas em grandes fundos. Um analista da CryptoQuant disse de forma direta: todas as vezes que houve valores extremamente negativos, ocorreu uma forte recuperação.

O indicador de pressão dos mineiros caiu para um novo mínimo de 2026.

Quatro sinais de fundo a acenderem-se ao mesmo tempo.

Do outro lado, os principais short sellers estão a aumentar posições de forma desenfreada—

O "endereço mais lucrativo" na Hyperliquid, que acumulou lucros de 173,75 milhões de dólares, acabou de depositar mais 2 milhões.

Atualmente, posição total de 35,92 milhões de dólares, 98.5% em short.

Alavancagem de 5x em short no HYPE, 20,51 milhões de dólares. Alavancagem de 10x em short no SOL, 6,76 milhões. Alavancagem de 4x em short no GOLD, 5,44 milhões.

Isto não é um pequeno investidor a jogar na lotaria. São instituições de topo a apostar dinheiro real numa queda.

A questão é: quem está a mentir, os sinais de fundo ou o aumento de posições short?

A minha opinião é: nenhum está a mentir. Esta é a verdade mais cruel do mercado.

Os sinais de fundo são a verdade ao "nível do valor". O preço está realmente mais barato, o valor de alocação a longo prazo está realmente presente. O AHR999 não engana, o rácio de Sharpe não engana, a pressão dos mineiros não engana. Numa perspetiva de longo prazo, esta é realmente uma zona onde historicamente vale a pena apostar.

O aumento de posições short é a verdade ao "nível do jogo". As instituições de topo não se preocupam com o "valor", preocupam-se com a liquidez de curto prazo, as taxas de financiamento, e a colheita de contrapartes.

Este endereço, Abraxas Capital, só com arbitragem de taxas de financiamento já ganhou 9,87 milhões de dólares. Historicamente, o lucro total acumulado em short chega a 301 milhões.

Estes tipos não estão aqui para "investir em Bitcoin". Estão aqui para colher liquidez e ganhar com as taxas de financiamento.

Pensas que é um duelo entre bulls e bears?

Não, são dois jogos completamente diferentes a decorrer na mesma mesa.

Os pequenos investidores pensam "será que este preço vale a pena comprar", as instituições pensam "será que esta posição consigo liquidar o adversário".

A existência simultânea destes dois sinais mostra precisamente que o mercado ainda não chegou ao fundo.

O verdadeiro fundo é quando todos estão desesperados e ninguém ousa fazer short.

Agora? Os principais short sellers ainda estão a aumentar posições, o que significa que acham que ainda há carne para comer.

Os pequenos investidores acham que está barato e começam a comprar, as instituições acham que ainda podem bater e continuam a aumentar short—isto não é um fundo, é um moedor de carne.

"O pequeno investidor vê valor, a instituição vê o adversário. Tu pensas que é o fundo, eles pensam que és a presa."

"Os sinais de fundo são um bolo para os investidores de longo prazo, o aumento de short é uma armadilha para os traders de curto prazo—primeiro descobre que tipo de pessoa és."#gStocks代币化股票上线 #Vitalik公布精简以太坊路线图 #SK海力士登陆纳斯达克 $BTC $ETH $SOL