O sinal de fundo e o aumento de posições curtas aparecem ao mesmo tempo, o velho cripto pergunta: qual é mais doloroso?

Malta, o CryptoQuant falou hoje outra vez, dizendo que o índice de Sharpe do Bitcoin subiu ligeiramente de abaixo de -20, e historicamente estes mínimos extremos costumam ser sinais de formação de fundo. Mas quando se olha para os dados on-chain, os principais short sellers continuaram a aumentar posições de junho a julho.

Estes dois sinais estão claramente em conflito. Um grita "compra no fundo, a história prova que aqui é o fundo", o outro diz "os grandes players ainda estão a vender, há muito espaço para descer". Contraditório? Porra, muito contraditório.

O velho cripto joga há anos e diz diretamente: confio mais no movimento de aumento de posições curtas. Porquê? Porque esses grandes players têm dinheiro real, não estão a aumentar posições para fazer show, mas porque acreditam que ainda podem ganhar mais uma ronda. Por mais historicamente preciso que seja o índice de Sharpe, é algo que se analisa a posteriori. O fluxo de capital atual e o comportamento dos grandes players on-chain é que são vivos.

Já vi sinais de fundo demasiadas vezes, muitos deles continuam a cair depois de anunciados. O aumento de posições curtas é diferente: ou realmente acreditam que o mercado vai cair, ou estão a acumular discretamente em baixo para depois reverter. Qualquer uma das possibilidades merece mais atenção do que o otimismo dos analistas.

O mercado está agora à espera de uma direção. Por mais sinais que haja, no final é o preço que fala. O que é que vocês acham? Confiam no índice que está a recuperar, ou seguem os movimentos das posições dos grandes players? #比特币巨鲸两周狂扫27万枚BTC