Morgan Stanley: crescimento do CPO sobrestimado em 30 vezes, apenas 23k unidades em 2026

Notícias do Shenchao TechFlow, 6 de julho, de acordo com a pesquisa Chaoxiang, o mais recente relatório CPO do Morgan Stanley mostra que as expectativas do mercado para CPO divergem severamente das remessas reais, com previsão de apenas 23k unidades em 2026, enquanto as expectativas anteriores do mercado estavam geralmente acima de 200k. O gargalo central reside na rampa de capacidade de PIC da TSMC (10→25kwpm) e no dilema de rendimento de 20-50%.

Esta diferença de expectativas terá um impacto direto nos principais alvos como NVIDIA, Broadcom e TSMC. O relatório também reduziu a previsão de capacidade CoWoS da TSMC (45→40kwpm em 2027), e a expectativa de crescimento de 53% da AllRing enfrenta riscos significativos.

As contribuições relacionadas ao CPO de empresas ópticas como Lumentum e Coherent em 2026-2027 são estimadas em menos de 1%. Em relação às ações A, Tianfu Communication, SMIC e Xinyisheng estão basicamente ausentes nos elos centrais da cadeia de suprimentos de CPO, com correlação limitada ao conceito de hype do mercado. O Morgan Stanley recomenda que os investidores mantenham cautela antes do potencial "relatório trimestral decepcionante" do segundo trimestre de 2027.