Algumas coisas que precisas de saber antes da próxima semana:

Primeira conclusão: o mercado geral parece calmo, mas por baixo, os capitais estão a passar por uma reestruturação significativa.
Na quinta-feira, o S&P 500 fechou praticamente inalterado, tendo subido durante a manhã até perto do preço crítico de exercício de opções de 7550, já perto do máximo histórico de 7600. Nos primeiros 30 minutos, o fluxo líquido de opções foi positivo, empurrando o mercado para cima. No entanto, entre 7500 e 7550, acumulou-se uma grande exposição gamma dos market makers. Quando o fluxo se tornou negativo, desencadeou a pressão de venda de hedge dos market makers, e o mercado caiu no final da sessão, acabando por fechar inalterado. A Q caiu 1,71% no dia.
Por detrás desta divergência, está o facto de o desempenho relativo do S&P 500 face ao Nasdaq estar a tocar no fundo e a recuperar, indicando que o S&P 500 está a fazer um movimento de catch-up em relação ao Nasdaq, com capitais a saírem do setor de semicondutores, que estava excessivamente congestionado. Mais importante ainda, ao observar a proporção de ações individuais acima das médias móveis de 5, 20, 50 e 200 dias, verifica-se que a amplitude geral do mercado está a melhorar mesmo quando os preços estagnam ou caem, o que sugere uma rotação setorial saudável.
Para onde foi o capital: As ações principais de IA arrefeceram; SaaS e setores defensivos estão a recuperar.
Na última semana, o fluxo de capital subjacente ao mercado passou por uma reestruturação óbvia. As ações principais de IA estão geralmente a oscilar em níveis elevados, a consolidar. A Micron caiu 5,57%, fechando perto de 975, já abaixo da média móvel de 20 dias, ainda acima da média móvel de 50 dias e da linha de tendência principal desde abril, mas o impulso de liderança dos últimos dois meses abrandou, estando a testar o suporte da linha de tendência.
Entretanto, o setor SaaS está claramente a recuperar: embora a Microsoft tenha características de IA, o seu enorme negócio SaaS dá-lhe suporte, tendo subido 1,41% na quinta-feira, contrariando a tendência. A ServiceNow recuperou por cinco sessões consecutivas. O setor SaaS como um todo mostra potencial para romper para cima a partir de níveis baixos. Se os capitais continuarem a sair da IA, ações de software como a Salesforce, que estiveram sob pressão durante muito tempo, têm espaço para recuperar.
Setores defensivos e cíclicos também estão a assumir o controlo simultaneamente. O setor industrial levou o Dow Jones a um novo máximo histórico. Saúde, bens de consumo básicos, construtoras residenciais, bancos regionais, biotecnologia — direções que antes estavam negligenciadas — estão a atrair capital.
Ritmo operacional para armazenamento e setor de chips
A linha de armazenamento de IA (MU, SNDK, SOXL, etc.) já caiu perto das médias móveis-chave. A probabilidade de um rebote na próxima semana é considerável, mas após o primeiro rebote encontrar resistência superior, provavelmente será difícil romper diretamente. Sugere-se que posições curtas de curto prazo reduzam perto da zona de resistência, realizando lucros. Após encontrar resistência, se houver uma segunda descida, observe se o fundo se estabiliza para decidir se deve reentrar. Esta semana, há ainda uma variável importante: a listagem da ADR da SK Hynix. É necessário acompanhar de perto. Se o preço subir antes desta sexta-feira, recomenda-se que posições curtas alavancadas realizem lucros primeiro, para evitar o cenário de "notícia boa já precificada é má notícia". Posições de longo prazo devem continuar a ser mantidas pacientemente.
O ajuste na linha de comunicações óticas está a chegar ao fim. Tomando a LITE como exemplo, esta lavagem é para preparar uma subida subsequente. O próximo nível de acumulação está entre 600 e 650, com a média móvel de 200 dias por volta de 610. A média móvel de 200 dias da AXTI, perto de 53, já rebateu. Se ainda não caiu o suficiente, o fundo provavelmente não será inferior a 42 (média móvel de 200 dias), com uma lacuna perto de 45. Na AAOI, observe os níveis de 100 (média móvel de 200 dias) e 82 (média móvel de 50 dias). Na NOK, compre mais perto do gap de 11,3. O relatório de resultados de 22 de julho provavelmente será positivo. Se o ajuste for concluído antes dos resultados, e estes superarem ligeiramente as expectativas, haverá uma boa recuperação.
Macroeconomia: Os dados têm bastante ruído, mas a liquidez continua abundante.
Há um fenómeno macro que merece atenção: nos 17 meses desde o início de 2025, os dados de emprego não agrícola dos EUA foram revistos em baixa em 14 meses, num total acumulado de 710 mil postos de trabalho perdidos. Em abril e maio, as revisões em baixa totalizaram 74 mil, o que significa que, em média, os dados oficiais foram inflacionados em cerca de 42 mil por mês. Com base nesta regularidade, o valor inicial de junho de 57 mil, após descontar esta revisão habitual, significaria que o aumento real foi de apenas cerca de 15 mil. Além disso, o emprego a tempo inteiro caiu 507 mil em junho, já o terceiro mês consecutivo de queda.
No entanto, apesar dos dados económicos fracos, o mercado de ações dos EUA continua forte, com o S&P 500 a apenas 2% do seu máximo histórico. O motor principal é a liquidez. Em maio, a oferta monetária M2 disparou para um recorde histórico, o maior aumento para o período homólogo dos últimos cinco anos. Uma grande quantidade de dinheiro continua a entrar no mercado de ações. Em termos de sazonalidade, desde 2014 que o S&P 500 regista ganhos em julho durante 10 anos consecutivos. Esta é também uma das razões pelas quais, mesmo com a forte queda dos semicondutores nos últimos dias, o mercado geral ainda está firmemente suportado.
Análise técnica: O mercado está a acumular energia num triângulo; em julho, a probabilidade é de uma rutura para cima.
Atualmente, o mercado geral está a oscilar em níveis elevados dentro de uma faixa de consolidação triangular. Esta faixa acabará por ser ultrapassada, porque a sazonalidade de julho tende a ser altista, com o S&P 500 a apontar para 7700-7800. A curto prazo, a oscilação dentro do triângulo parece mais a acumular energia para a rutura. Não percas a paciência por causa destes dias de consolidação.
Algumas direções para comprar na fraqueza:
O ETF de saúde ($XLV ) merece atenção. Já rompeu com volume a resistência de 159, que tinha consolidado durante dois anos. Em anos de eleições de meio de mandato, o setor da saúde apresentou ganhos todos os anos historicamente. Atualmente perto de 163, também vale a pena observar $ISRG dentro do setor.
O $UNH do setor da saúde está também a lançar um contra-ataque a partir do fundo. Esta semana, há potencial para romper a resistência de 430 e testar a próxima zona de forte resistência entre 445 e 450.
No setor de consumo, o $MCD (McDonald's) merece atenção. Na quinta-feira, subiu mais de 4%, o que é um movimento invulgarmente raro para uma ação cuja volatilidade diária é de apenas 0,78%. A longo prazo, a sua linha de tendência principal desde meados de 2022 recebeu novamente um suporte perfeito durante esta correção de 22%. Historicamente, após cada correção, seguiu-se uma forte recuperação em V. Para longo prazo, podes comprar ações diretamente; para curto prazo, podes usar opções de compra para fazer swing trading.
Além disso, se as Sete Magníficas (MAG7) continuarem a ser pressionadas por vendas a descoberto antes da época de resultados, pode ser uma janela de oportunidade para um short squeeze.