$ETH A diferença entre Ethereum e Bitcoin tornou-se muito evidente nos últimos dias. O ETH subiu mais de 11% nos últimos sete dias, atingindo cerca de 1756 dólares, com as médias móveis diárias a apresentar uma disposição de alta, enquanto o Bitcoin atualmente não consegue fazer o mesmo.

O que realmente chama a atenção é que, apesar de uma subida tão forte, o sentimento do mercado continua praticamente estável. Embora o preço tenha subido 11% numa semana, o sentimento ainda hesita, o que é um detalhe importante. É um facto conhecido no mercado que as recuperações acompanhadas de ceticismo tendem a durar, enquanto aquelas em que todos acreditam geralmente atingem o topo. O volume também conta uma história interessante: a expansão do volume durante uma correção indica vendas de pânico, mas as vendas de pânico numa tendência ascendente podem ser interpretadas como um sinal de alta, porque os fortes absorvem essas vendas enquanto os fracos saem.
A contradição fundamental aqui reside entre a condição de sobrecompra de curto prazo e a estrutura de alta de médio prazo. O RSI de 15 minutos está em 70, em zona de sobrecompra, e tanto o MACD de 4 horas quanto o diário mostram divergências de baixa. Portanto, uma correção é definitivamente possível. Mas a tendência é clara: as médias móveis de 4 horas e diárias estão em alta, o par ETH/BTC está a subir, e as entradas de ETF têm sido positivas nos últimos dois dias. No dia 2 de julho, registou-se uma entrada líquida de 29,08 milhões de dólares, enquanto no dia anterior foi de 14,89 milhões, o primeiro sinal real de recuperação após nove dias de saídas. Apenas o ETHA da BlackRock atraiu a maior parte dessas entradas.
É útil considerar diferentes perspetivas no mercado. A abordagem orientada pelo momentum considera que uma correção para a MA20 de 4 horas é uma oportunidade de compra, porque a tendência é forte. A abordagem orientada pela gestão de risco considera que a divergência do MACD é um sinal de perigo, e deve-se esperar que este sinal se torne mais claro. Quem se foca na análise de fluxos de capital enfatiza que os fundos institucionais estão atualmente a favorecer o Ethereum em detrimento do Bitcoin, sendo esta a principal razão para a subida do ETH/BTC. Os que têm uma visão contrária veem o volume de pânico como uma oportunidade.
O exercício de pensamento contrário também é útil aqui. E se a divergência se desenvolver para baixo e o ETH cair para 1700 dólares ou menos? É possível, mas a estrutura de tendência sugere que tal queda será uma correção, não uma reversão total. E se este domínio do ETH for um sinal de fim de ciclo, significando que os fundos estão a rodar do Bitcoin para o Ethereum e depois para moedas mais pequenas, com o ETH mais perto do topo? É uma possibilidade a considerar; se o par ETH/BTC estagnar, pode ser um sinal de alerta.
O verdadeiro perigo atual é a complacência dos seguidores de tendência. A tendência é clara, mas as divergências estão a acumular-se, e o fim de uma tendência clara causado pelo acúmulo de divergências geralmente leva a uma liquidação acentuada. Para quem está em posições compradas, colocar um stop loss abaixo dos 1720 dólares (zona da MA20 de 4 horas) e realizar lucros parciais entre 1820 e 1850 dólares parece ser lógico. Para quem está a observar, uma entrada agressiva seria colocar um stop loss abaixo dos 1700 dólares e aproveitar a correção para a zona dos 1730-1750 dólares. Por outro lado, uma entrada paciente significa esperar que a divergência do MACD se torne clara, ou seja, que o preço atinja um novo máximo e o MACD o confirme.
Para quem acompanha o ETH através da Gate, a verdadeira questão é se esta é uma rotação sustentável impulsionada pelas entradas de ETF ou um aperto temporário numa tendência descendente mais ampla. Os dados atuais apoiam a tese da rotação: o ETH está a superar o Bitcoin, os fluxos de ETF são positivos e a estrutura das médias móveis é de alta. A divergência é um aviso, mas ainda não é um sinal de reversão.
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