Em junho, o IPC homólogo deverá continuar a subir moderadamente, enquanto o aumento homólogo do PPI poderá expandir-se.

No dia 5 de julho, vários profissionais do setor entrevistados pelo repórter do Diário de Valores Mobiliários realizaram uma análise prospetiva sobre a evolução do Índice de Preços no Consumidor (IPC) e do Índice de Preços na Produção Industrial (IPP) para junho. Os profissionais entrevistados consideram, de forma geral, que desde junho, os preços dos produtos agrícolas continuaram a tender para a descida, e os preços dos produtos petrolíferos refinados no mercado interno foram reduzidos duas vezes, pelo que a variação em cadeia do IPC pode passar de positiva para negativa, mantendo uma tendência de aumento moderado em termos homólogos; os preços internacionais do petróleo continuam a descer, os preços dos produtos industriais no mercado interno caíram de forma generalizada, prevendo-se que a taxa de variação em cadeia do IPP se torne negativa, com um aumento homólogo alargado.

No que diz respeito ao IPC, Wen Bin, economista-chefe do Banco Minsheng, afirmou ao repórter do Diário de Valores Mobiliários que se prevê uma descida em cadeia de 0,3% em junho, com um aumento homólogo de 1,0%. Bian Quanshui, analista macroeconómico-chefe da Western Securities, disse ao repórter do Diário de Valores Mobiliários que se prevê que a taxa de variação em cadeia do IPC em junho possa ser negativa, com um aumento homólogo de 1,2%. O relatório de investigação da Huachuang Securities mostra que se prevê uma descida em cadeia do IPC de cerca de 0,1% em junho, mantendo-se o aumento homólogo em torno de 1,2%, igual ao de maio.

Wen Bin analisou especificamente que, em junho, o valor médio do índice de preços grossistas de produtos agrícolas a 200 foi de 112,6 pontos, uma descida em cadeia de 1,4%. Em termos de rubricas, os preços das frutas desceram 3,3% em cadeia, devido à concentração da oferta de várias frutas de verão no mercado; os preços da carne de porco desceram 2,0% em cadeia, com o aumento das temperaturas a levar a um consumo geralmente fraco de carne de porco e a baixas transações no mercado final; devido à mudança de época nas culturas, os preços dos vegetais subiram 1,9% em cadeia; os preços dos ovos subiram 11,7% em cadeia, resultado de um desfasamento entre a oferta restrita e a procura concentrada. Ao mesmo tempo, o prémio de risco dos preços internacionais do petróleo continuou a diminuir, levando a duas reduções consecutivas nos preços dos produtos petrolíferos refinados no mercado interno.

Em relação ao IPC subjacente, Wen Bin afirmou que o índice de atividade empresarial do setor de serviços em junho foi de 50,4%, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação a maio, com o nível de atividade a aumentar, dando suporte aos preços dos serviços relacionados; impulsionado pela época de graduações em junho, a procura de aluguer de curto prazo foi concentrada, com a renda média de habitações em 50 cidades a subir 0,08% em cadeia. No entanto, os preços do vestuário geralmente apresentam uma descida sazonal, principalmente impulsionada por liquidações de fim de estação e promoções do comércio eletrónico.

No que diz respeito ao IPP, Wen Bin prevê um aumento em cadeia de 0,2% em junho, com um aumento homólogo de 4,5%. Bian Quanshui afirmou que a taxa de variação em cadeia do IPP em junho pode tornar-se negativa, com a taxa de variação homóloga a subir ligeiramente para 4,1% em relação a maio. O relatório de investigação da Huachuang Securities também mostra que se prevê uma variação em cadeia do IPP em junho de cerca de -0,2%, com a taxa homóloga a subir de 3,9% para cerca de 4,1%.

Wen Bin afirmou que, em junho, os índices de preços de compra de matérias-primas principais e de preços de fábrica foram de 54,2% e 48,2%, respetivamente, descendo 6,3 pontos percentuais e 3,7 pontos percentuais em relação a maio. Os preços de fábrica caíram abaixo da linha de equilíbrio, o aumento dos preços de compra de matérias-primas abrandou e a configuração de divergência entre montante e jusante manteve-se. O preço médio mensal dos meios de produção, registado semanalmente pelo Ministério do Comércio, subiu 0,66% em cadeia, inferior aos 1,4% de maio, caindo pelo segundo mês consecutivo. Com base nos indicadores PMI e em dados de alta frequência, prevê-se que a variação em cadeia do IPP em junho possa subir ligeiramente, mas devido à base baixa no mesmo período do ano passado, o aumento homólogo pode ser superior ao de maio.

O relatório de investigação da Huachuang Securities considera que a taxa homóloga do IPP pode estar próxima do pico do ano. A rápida descida atual dos preços do petróleo está a anular o efeito favorável da base baixa de junho a julho. Mesmo que os preços dos equipamentos de média cadeia continuem a apoiar a variação em cadeia do IPP, será difícil compensar o arrastamento da cadeia do petróleo bruto e da química. Atualmente, o preço à vista do petróleo Brent já caiu basicamente para o nível anterior ao conflito geopolítico internacional, enquanto que, de março a maio, o impulso médio da cadeia do petróleo bruto e da química para a variação em cadeia do IPP foi de cerca de 0,8 pontos percentuais, podendo a maior parte desse impulso transformar-se novamente num arrastamento de junho a agosto. O impulso dos equipamentos de média cadeia para a variação em cadeia do IPP, nos primeiros cinco meses deste ano, foi em média de cerca de 0,15 pontos percentuais, difícil de compensar a descida de preços da cadeia do petróleo bruto e da química.

[Autor: Meng Ke]　(Editor: Wenjing)

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                                                            CPI
                                                            PPI