SK Hynix $SKHY : contagem decrescente de 4 dias para listagem nos EUA:

1. Captação de 29,4 mil milhões de dólares, a maior ADR de sempre, superando os 21,8 mil milhões da Alibaba em 2014. Subscrição conjunta da Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America e Citigroup.
2. Emissão de 17,79 milhões de novas ações, representando 2,5% do capital total. Cada 1 ação ordinária coreana = 10 ADRs.
3. Quota de mercado global de HBM de 58%, Samsung e Micron com 21% cada. É a empresa para quem Jensen Huang escreveu "Please Make More" num wafer.
4. Margem operacional no 1.º trimestre de 72%, superior à da Nvidia no mesmo período. As ações já subiram 280% este ano, com capitalização bolsista superior a 1 bilião de dólares.
5. Forward PE de 8-9 vezes. Micron $MU 49 vezes. No mesmo segmento, a SK Hynix tem margens mais altas e maior quota, mas o PE é apenas um quinto do da Micron.
6. O HSBC atribuiu um prémio de acessibilidade de 20%, subindo o preço-alvo de 2,9 milhões de won para 4 milhões de won, +38%.
A lógica é: ao listar-se nos EUA, os fundos institucionais globais podem comprá-lo diretamente pela primeira vez.
7. Após a listagem, é provável que seja incluído no Índice de Semicondutores de Filadélfia $SOX, com compra forçada por fundos passivos. A TSMC $TSM , após listar-se na NYSE, teve um prémio ADR de longo prazo de 15-20%, e a SK Hynix pode replicar este caminho.
8. Os 29,4 mil milhões de dólares serão totalmente usados para expansão: 1.ª fase da fábrica de semicondutores de Yongin, fábrica de embalagem avançada de Cheongju, aquisição de máquinas de litografia EUV. Não é para angariar fundos, é porque a capacidade de produção de HBM é realmente insuficiente.