Citi: Os motivos para aumentos das taxas de juro já desapareceram, e prevê-se que a Reserva Federal reinicie os cortes das taxas em outubro.

BlockBeats mensagem, 5 de julho, o Citigroup Research indicou no boletim económico semanal dos EUA divulgado a 2 de julho que os dados de emprego não agrícola de junho nos EUA enfraqueceram claramente, refutando fortemente a necessidade de aumento das taxas de juro. O Citigroup considera que vários fatores que antes sustentavam a postura hawkish, incluindo o aumento dos preços do petróleo, a aceleração do crescimento salarial e o PCE núcleo acima da meta, já desapareceram, e "as razões para o aumento das taxas de juro desapareceram".

Os dados mostram que o emprego não agrícola nos EUA em junho aumentou apenas 57 mil, muito abaixo das expectativas, e os dados dos dois meses anteriores foram revistos em baixa num total de 74 mil. Após a revisão, a média mensal do emprego não agrícola nos últimos três meses caiu para cerca de 111 mil, uma queda acentuada em relação ao nível de mais de 180 mil antes da revisão. A taxa de desemprego em junho caiu de 4,296% para 4,189%, mas o Citigroup considera que se deve principalmente à queda da taxa de participação na força de trabalho de 61,8% para 61,5%; se a taxa de participação se mantivesse inalterada, a taxa de desemprego teria realmente subido para mais de 4,5%.

Quanto à inflação, o Citigroup afirma que múltiplos fatores estão a pressionar os preços em conjunto. Os preços do petróleo já recuaram para os níveis anteriores ao conflito, esperando-se que os dados de julho do IPC e do PCE apresentem quedas mensais; a desaceleração adicional das rendas habitacionais também pressionará em baixa o IPC núcleo e o PCE núcleo. Além disso, a revisão metodológica do PCE núcleo adotará uma forma de ajuste de preços mais razoável para os bens relacionados com IA; o Citigroup estima que, após a revisão, a taxa de crescimento homóloga do PCE núcleo poderá ser reduzida em 20 a 30 pontos base, o que se refletirá formalmente em setembro.

O Citigroup mantém a previsão base, antecipando que a Reserva Federal não mexerá nas taxas nas reuniões do FOMC de julho e setembro, realizando o primeiro corte de 25 pontos base na reunião de 28 de outubro e outro corte de 25 pontos base em dezembro, reduzindo a faixa das taxas dos fundos federais para 3,0% a 3,25% no final do ano. O Citigroup prevê ainda que a Reserva Federal cortará as taxas mais três vezes em 2027, com uma faixa de taxa terminal de 2,75% a 3,25%.