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Bitcoin Tenta Recuperar-se do Ponto Mais Baixo, Isto a Ter em Atenção na Próxima Semana
Após fechar junho com uma correção acentuada de cerca de vinte por cento, o Bitcoin entrou em julho com um aspeto ligeiramente mais positivo. Hoje, o BTC está a ser negociado entre sessenta e dois mil e sessenta e três mil dólares americanos, a subir cerca de um e meio a dois e meio por cento nas últimas vinte e quatro horas. Esta subida ocorre apenas alguns dias depois de o preço ter atingido o nível de cinquenta e sete mil novecentos e cinquenta dólares americanos, o ponto mais baixo em mais de seiscentos e cinquenta dias.
Do Ponto Mais Baixo para a Fase de Teste de Recuperação
A descida acentuada ao longo de junho fez com que o Bitcoin fechasse abaixo do nível de sessenta mil dólares americanos durante uma semana inteira, algo que não acontecia desde dois mil e vinte e três. Este nível também marcou o primeiro fecho semanal abaixo da média móvel de duzentas semanas desde esse período, um sinal que historicamente só aparece nos piores momentos dos ciclos de baixa.
No entanto, há dois sinais que estão a fazer com que os participantes do mercado comecem a ter esperança. Primeiro, as posições de alavancagem excessiva que desencadearam o crash anterior já foram em grande parte eliminadas, refletido na diminuição do open interest do Bitcoin para cerca de quarenta e seis vírgula cinco mil milhões de dólares americanos. Segundo, os dados on-chain mostram que as baleias estão a acumular mais de duzentos e setenta mil BTC nas últimas duas semanas, um hábito que geralmente indica que os compradores de longo prazo estão a entrar a preços baixos.
Pressão do Lado dos ETF Continua a ser um Fardo
Notícias menos animadoras chegam do lado institucional. Os ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos registaram as piores saídas líquidas da história em junho, atingindo cerca de quatro vírgula cinco mil milhões de dólares americanos. Este foi o primeiro mês desde o lançamento desses ETFs no início de dois mil e vinte e quatro em que os fluxos de fundos no acumulado do ano se tornaram negativos. Além disso, uma empresa que era conhecida por acumular Bitcoin fielmente terá começado a vender parte das suas participações pela primeira vez desde dois mil e vinte e dois, um passo que surpreendeu o mercado.
Esta pressão também levou as grandes instituições financeiras a reverem as suas perspetivas. O Citi reduziu o preço-alvo do Bitcoin para os próximos doze meses de cento e doze mil dólares americanos para oitenta e dois mil dólares americanos, preparando até um cenário pessimista de cinquenta e três mil dólares americanos caso uma recessão global pressione o mercado juntamente com saídas contínuas de capital. Por outro lado, várias instituições mantêm-se otimistas; a Bernstein, por exemplo, ainda mantém o alvo de final de ano em cento e cinquenta mil dólares americanos, acreditando que o Bitcoin já atingiu o seu ponto mais baixo.
Níveis-Chave que Determinam a Direção
Tecnicamente, a área dos cinquenta e oito mil dólares americanos tornou-se um suporte importante que foi testado várias vezes. Se este nível não se mantiver, o próximo alvo de descida aponta para a zona dos cinquenta e três mil a cinquenta e quatro mil dólares americanos, podendo até continuar a enfraquecer para a faixa dos quarenta mil a cinquenta mil dólares americanos no pior cenário.
Por outro lado, se o Bitcoin conseguir romper e manter-se acima do nível de sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos, muitos analistas acreditam que a tendência de enfraquecimento prolongada que durava desde o final do ano passado pode ser considerada terminada. O nível de sessenta e cinco mil e seiscentos dólares americanos, próximo da média móvel de cinquenta meses, torna-se o próximo alvo de recuperação se este momentum positivo continuar.
Perspetiva para a Próxima Semana
Para a próxima semana, o cenário base coloca o Bitcoin ainda a mover-se no intervalo de cinquenta e seis mil a sessenta e dois mil dólares americanos, com potencial para testar a área dos sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos se o sentimento continuar a melhorar. Os movimentos fora deste intervalo dependem fortemente de vários catalisadores principais que os participantes do mercado devem monitorizar de perto.
Primeiro, a direção dos fluxos de fundos dos ETFs spot de Bitcoin será o indicador mais direto. Se as saídas que dominaram ao longo de junho começarem a inverter-se para entradas durante vários dias consecutivos, isto pode ser uma confirmação inicial de que a fase de distribuição terminou e que os compradores institucionais estão a regressar.
Segundo, os movimentos das baleias e os dados on-chain relacionados com as exchanges continuarão a ser o foco. Enquanto as baleias continuarem a retirar BTC das bolsas para armazenamento de longo prazo, a pressão de venda no mercado spot tende a permanecer limitada, embora isto não seja uma garantia absoluta de uma subida de preços.
Terceiro, a evolução regulatória nos Estados Unidos, em particular a continuação da discussão do projeto de lei sobre criptomoedas que ainda está bloqueado no Senado, pode tornar-se um gatilho de volatilidade súbita. A clareza destas regras é considerada importante para as grandes instituições antes de se atreverem a aumentar significativamente a sua exposição ao Bitcoin.
Quarto, o sentimento macroeconómico continua relevante, embora o seu impacto nem sempre seja direto. A divulgação de dados económicos dos Estados Unidos e as declarações de responsáveis do banco central antes da reunião de política monetária no final deste mês podem influenciar o apetite ao risco dos investidores em geral, incluindo em relação aos ativos cripto.
Quinto, o calendário de desbloqueio de tokens em grande escala de vários projetos ao longo de julho, com um valor total próximo de um vírgula nove mil milhões de dólares americanos, pode aumentar a pressão de liquidez no mercado cripto em geral, embora o seu impacto no Bitcoin seja normalmente mais indireto do que nas altcoins.
Conclusão
O Bitcoin encontra-se atualmente numa encruzilhada importante entre continuar a fase de recuperação inicial ou voltar a ser pressionado para níveis mais baixos. Os dados das baleias a acumular e a redução da alavancagem excessiva trazem algum otimismo, mas as fortes saídas dos ETFs e a revisão em baixa dos alvos por várias grandes instituições lembram que o caminho da recuperação ainda não está totalmente desimpedido. Os investidores são aconselhados a monitorizar de perto os movimentos nos níveis de cinquenta e oito mil e sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos como indicadores da direção dominante para a próxima semana, enquanto continuam a aplicar uma gestão de risco disciplinada, dada a elevada volatilidade atual do mercado cripto.