As taxas de financiamento de BTC e ETH estão a recuperar, mas recuperar não é o mesmo que reverter.

Os dados da Coinglass mostram que a taxa de financiamento de BTC voltou para perto da linha base de 0,0100%, e a ETH ultrapassou o limite de 0,005%, apresentando uma tendência geral neutra e ligeiramente fraca.
Comparado com as taxas de financiamento profundamente negativas de há algumas semanas, o sentimento de venda a descoberto está realmente a diminuir, mas os compradores e vendedores ainda não formaram uma direção consensual.
Por detrás desta recuperação está um cabo de guerra entre duas forças: por um lado, os vendedores a descoberto estão a ser continuamente comprimidos durante o rally; por outro lado, as saídas contínuas dos ETFs e a incerteza macroeconómica estão a impedir os compradores de aumentarem agressivamente as suas posições.
Quando as taxas de financiamento passam de extremas para neutras, isso geralmente significa que o mercado está a procurar um novo ponto de equilíbrio, e não o início de uma tendência.
Para os traders, um ambiente de taxas neutras é mais difícil de navegar do que um mercado de tendência unilateral.
No último mês, o Bitcoin tem oscilado repetidamente entre os 58.000 e os 63.000 dólares. Cada rutura foi acompanhada por um rápido aumento das taxas, que depois foram novamente reprimidas.
Isto indica que o mercado atual carece de entradas contínuas de capital para sustentar movimentos de tendência.
Vale a pena estar alerta: a fase de recuperação das taxas de financiamento pode facilmente criar a ilusão de que 'todas as más notícias já foram precificadas'.
Se os dados macroeconómicos ou as políticas regulatórias sofrerem alterações inesperadas, as taxas neutras podem rapidamente inverter-se, e a direção dependerá de qual lado for quebrado primeiro.
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