A OPEP+ concordou em aumentar a cota em 188.000 barris por dia em agosto, totalizando quase um milhão de barris desde o início da guerra entre os EUA e o Irã.

A OPEC+ está avançando com um novo plano de aumento de produção, e o cenário de oferta do mercado petrolífero está a sofrer uma profunda remodelação.

Em 5 de julho, segundo a Bloomberg, a OPEC+ concordou em aumentar a cota de produção em 188 mil barris por dia em agosto. Este aumento dá continuidade ao plano definido pela organização de reverter gradualmente os cortes de produção anteriores, e é também o mais recente desenvolvimento na retoma das exportações dos países produtores do Golfo Pérsico após a implementação do acordo de paz temporário entre os EUA e o Irão.

O preço dos futuros do petróleo Brent caiu 43% em relação ao pico do período de guerra, rondando atualmente os 72 dólares por barril. Com a normalização progressiva do transporte marítimo no Golfo Pérsico, os principais mercados asiáticos já mostram sinais de excesso de oferta. Algumas instituições preveem que o excesso de oferta global de crude possa reemergir, e a OPEC+ poderá em breve enfrentar o dilema de reduzir a produção ou lutar por quota de mercado.

Cota de aumento de produção acumulada perto de um milhão de barris, reversão dos cortes de produção na reta final

Este aumento de cota de 188 mil barris por dia fará com que a OPEC+ atinja uma cota adicional acumulada de 940 mil barris por dia desde o início da guerra, o equivalente a quase 1% da procura global.

O plano de aumento de produção é promovido conjuntamente pelos sete principais membros liderados pela Arábia Saudita e pela Rússia. Segundo notícias anteriores da Bloomberg, a OPEC+ já definiu um roteiro para reverter completamente as duas rondas de cortes de produção de 2023 até setembro, através de aumentos contínuos de cotas.

Atualmente, as medidas de corte de produção de terceira camada devem manter-se até ao final do ano, mas alguns delegados afirmaram no mês passado que o calendário de retoma desta camada poderá ser antecipado.

É importante notar que este aumento de cota permanece em grande parte no "papel" — mesmo antes do bloqueio do Estreito de Ormuz, muitos estados-membros já não conseguiam atingir o limite máximo de cota devido a restrições reais de capacidade, pelo que a recuperação real da produção da terceira camada de cortes deverá ser apenas uma parte do valor da cota.

Recuperação das exportações encontra estrangulamento de produção, divisões internas na OPEC+ intensificam-se

O acordo de paz temporário entre os EUA e o Irão removeu o principal obstáculo à retoma das exportações dos países produtores do Golfo Pérsico. Segundo dados de rastreamento de petroleiros, as exportações de petróleo da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos já recuperaram praticamente para os níveis anteriores à guerra, e os canais de transporte de ambos os países através do Estreito de Ormuz foram desobstruídos com sucesso. No entanto, dados compilados pela Bloomberg mostram que a produção real de ambos os países ainda está muito abaixo do normal, e a atual recuperação das exportações depende principalmente da absorção de stocks anteriores, e não de uma recuperação simultânea da capacidade produtiva — serão necessários mais tempo para uma libertação total da produção.

A pressão do aumento da oferta já se faz sentir no mercado asiático. Com a chegada concentrada de carregamentos do Golfo Pérsico, os principais mercados da região registam um excesso de oferta temporário, pressionando os preços do petróleo.

No contexto do aumento da produção, a coesão interna da OPEC+ está a ser posta à prova. O Iraque, estado-membro fundador, afirmou no mês passado que não exclui a saída da organização se não conseguir obter uma cota de produção mais elevada. Os Emirados Árabes Unidos já tinham saído da OPEC em maio deste ano por motivos semelhantes, expressando descontentamento com os cortes obrigatórios de produção. Abu Dhabi possui uma grande capacidade de produção ociosa desde a guerra, pronta para ser reativada, e tem planos de expansão a longo prazo, o que deverá continuar a pressionar os preços do petróleo e os seus antigos aliados.

Os analistas apontam que, com o aumento contínuo da oferta e a pressão sobre os preços do petróleo, a OPEC+ enfrentará em breve uma escolha crucial: reduzir a produção em conjunto para sustentar os preços, ou lutar individualmente por quotas de mercado, desencadeando uma guerra de preços. Esta direção não só afetará o panorama do mercado energético global, como também influenciará significativamente a avaliação de risco e a alocação de ativos de crude por parte dos investidores.

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