Forbes Exclusivo: Pagamentos transfronteiriços com stablecoins são mais rápidos, mas ainda não mais baratos

Autor: Aaron Stanley; Tradução: Jiahuan, ChainCatcher

O setor de pagamentos transfronteiriços com stablecoins está a crescer rapidamente.

No início deste mês, centenas de empresas reuniram-se na conferência de stablecoins da Bitso Business, na Cidade do México. Pergunte a qualquer uma das presentes, e a resposta será a mesma: a tecnologia está madura e disponível, o ambiente regulatório está a melhorar e os volumes de transações estão a subir.

Mas, se dedicar algum tempo a conversar com os profissionais que realmente movimentam dinheiro através das fronteiras, verá um quadro mais matizado: os pagamentos transfronteiriços baseados em stablecoins são mais rápidos, mais acessíveis e cada vez mais fiáveis. No entanto, em termos de preço, o setor ainda não cumpriu a sua promessa.

De onde vem a diferença? Os corretores de câmbio estrangeiro cobram normalmente entre 60 e 70 pontos base em pagamentos a fornecedores transfronteiriços. As stablecoins prometem reduzir este custo para 2 a 5 pontos base. A direção é clara.

Ainda assim, os pools de liquidez profundos necessários para concretizar esta redução de custos ainda não foram construídos à escala.

Imran Ahmad, responsável pela Bitso Business, o departamento B2B de uma das maiores exchanges de criptomoedas da América Latina, é direto: enquanto não houver um grande fluxo de liquidez institucional para estes canais, a vantagem de custo das stablecoins será apenas teórica.

Assim que os bancos começarem a ligar-se diretamente, os preços serão pressionados para baixo, e esta equação será reescrita.

Ahmad explicou numa entrevista à margem da conferência: "São mais rápidas, melhores, não há dúvida; funcionam 24 horas por dia, 7 dias por semana, também não há dúvida. Mas são mais baratas? Ainda não. Primeiro, precisam de construir os pools de liquidez."

Enfrentar o desafio da confiança

Para trazer esta liquidez para o online, são necessárias algumas mudanças comportamentais.

Imagine um importador de médio porte em Santos, Brasil (o maior porto da América Latina), que há anos lida com pagamentos através do mesmo corretor de câmbio local.

Este corretor cobra entre 60 e 70 pontos base. Teoricamente, uma solução com stablecoins conseguiria fazer o mesmo pagamento com uma fração desse custo.

Mas este importador não medirá a transação em pontos base. O que lhe vem à mente é o agente de confiança que tratou das suas trocas cambiais durante uma década: aquele que atende sempre o telefone, que trata sempre de tudo.

Esta relação baseada na confiança é o verdadeiro obstáculo à adoção de stablecoins nos pagamentos B2B. Só se desgastará lentamente: quando a diferença de preço se tornar demasiado grande para ignorar, e quando a nova geração de profissionais deixar de dar como garantidas as relações pessoais.

"Tudo acaba por se resumir à confiança", disse Ezra Kebrab, CEO da Caliza, uma empresa de pagamentos transfronteiriços que lida com pagamentos a fornecedores e transações de gestão de tesouraria entre a América Latina, a América do Norte e a Ásia.

"Não é só 'sou a solução mais barata e mais rápida'", acrescentou Kebrab. "Sabe quais são as consequências se este pagamento não cumprir os requisitos da contraparte?"

Complementar o Swift, em vez de o substituir

Ao contrário de alguns discursos no setor de pagamentos com stablecoins, as empresas que realmente estão a ganhar quota de mercado são aquelas que deixaram de tratar a infraestrutura existente como inimiga.

Os clientes da Caliza vão desde despachantes aduaneiros em Santos até processadores de pagamento globais como Flutterwave e Skydo, na Índia; nos fluxos de capital entre a América Latina e a China, a empresa também colabora com a LianLian, parceira de pagamentos.

Embora opere em canais de stablecoins, a Caliza ainda processa muitas transações através do Swift. A razão é: nos pagamentos a fornecedores, pagar corretamente é tão importante quanto pagar rapidamente. Uma remessa com um número de contribuinte errado ou com campos de pagamento em falta pode fazer com que as mercadorias fiquem retidas na alfândega indefinidamente.

"Alguns dos meus colegas dirão que são 'assassinos do Swift'", disse Kebrab. "Mas acredito que o Swift faz um trabalho excelente na normalização necessária para os pagamentos a fornecedores."

Esta disposição para trabalhar lado a lado com os sistemas tradicionais, em vez de os enfrentar, traduziu-se num crescimento sustentado. Desde a sua fundação, a Caliza registou um crescimento mês a mês superior a 40%, e no mês passado atingiu os 60%.

Para não depender de intermediários, a empresa construiu de raça as suas próprias licenças e relações bancárias. Esta decisão, que parecia dispendiosa no início, tem-se revelado cada vez mais uma vantagem competitiva.

Ahmad, da Bitso, acredita que o crescimento das empresas de stablecoins que operam nestes corredores transfronteiriços no último ano foi impressionante; mas, dada a estrutura do negócio e a sua natureza altamente regulada, ele prevê que uma seleção natural acabará por acontecer.

"A trajetória de crescimento destas empresas é fascinante", disse ele. "Ainda não existe um 'cemitério' de empresas de stablecoins. Mas acredito que um dia existirá."

Na sua opinião, quem conseguirá afirmar-se dependerá de três coisas: licenças, canais fiduciários e liquidez. Quem construir estas três coisas terá um negócio verdadeiro. "Caso contrário, não será mais do que um intermediário."