Os mercados de ações dos EUA atingem novos máximos, BTC enfraquece, mas isso não significa que os fundamentos estejam piores: o capital está a mudar de setor, não a abandonar as criptomoedas

Recentemente, o mercado de ações dos EUA tem vindo a atingir novos máximos históricos, mas o Bitcoin tem apresentado um desempenho relativamente fraco este ano, parecendo um "descolamento" entre os mercados.
No entanto, a interpretação de algumas instituições é: isto não significa que o setor das criptomoedas esteja pior, mas sim que o capital está a ser redistribuído.
Do lado da Hashdex, considera-se que, atualmente, os fluxos de capital do mercado estão mais direcionados para infraestruturas de IA, IPOs e negociação de taxas de juro, em vez de ativos digitais propriamente ditos. Mas se observarmos os dados subjacentes, as redes cripto não estão realmente fracas: o volume de transações de stablecoins já ultrapassou o total do ano passado, a escala de tokenização de ativos do mundo real (RWA) cresceu mais de 60% este ano e a atividade on-chain também está a atingir novos máximos históricos.
Por outras palavras, o preço superficial e os fundamentos on-chain estão a seguir "caminhos temporariamente separados".
Do lado da Charles Schwab, explicam a trajetória do Bitcoin numa perspetiva cíclica, considerando que ainda se encontra na típica fase de recuperação pós-halving. Historicamente, o Bitcoin demora frequentemente um longo período até voltar a superar o custo de mineração, que atualmente ronda os 95.000 dólares, enquanto o custo médio de posse do mercado é de cerca de 80.000 dólares. Isto significa que, durante a subida, poderá ainda haver pressão de desbloqueio de posições.
Também acrescentam que, embora o ciclo de quatro anos do halving não seja uma regra absoluta, influencia efetivamente o comportamento do mercado a longo prazo. À medida que o mercado se torna mais maduro, a volatilidade futura poderá ser menor do que no passado, mas a lógica cíclica não desaparecerá completamente.
Resumindo numa frase: o capital não abandonou as criptomoedas; está apenas a rodar entre diferentes ativos, e o Bitcoin ainda se encontra na fase intermédia de recuperação do ciclo.