Máximas históricas nas ações dos EUA, BTC fraco mas não significa que os fundamentos pioraram: os fundos estão a mudar de setor, não a sair das criptomoedas

Recentemente, o mercado de ações dos EUA tem vindo a atingir novos máximos consecutivos, mas o Bitcoin apresenta um desempenho relativamente fraco este ano, parecendo um "mercado desarticulado".
No entanto, a interpretação de algumas instituições é que isto não significa que o setor cripto esteja a piorar, mas sim que os fundos estão a ser reafectados.
Da parte da Hashdex, considera-se que atualmente os fundos do mercado fluem mais para infraestruturas de IA, IPOs e negociação de taxas de juro como temas principais, em vez de ativos digitais em si. Mas se olharmos para os dados subjacentes, as redes cripto não estão realmente fracas: o volume de transações de stablecoins já ultrapassou o total do ano passado, a escala de RWA (tokenização de ativos do mundo real) cresceu mais de 60% este ano e a atividade de transações on-chain também está a atingir novos máximos.
Por outras palavras, o preço superficial e os fundamentos on-chain estão a "seguir caminhos separados temporariamente".
Da parte da Charles Schwab, explica-se a tendência do Bitcoin do ponto de vista cíclico, considerando que atualmente ainda se encontra na típica fase de recuperação pós-halving. Historicamente, o Bitcoin frequentemente precisa de um longo tempo para voltar acima do custo dos mineradores, e agora esse custo está em torno de 95 mil dólares, enquanto o custo médio de posição do mercado é de cerca de 80 mil dólares, o que significa que durante a subida ainda pode haver pressão de vendas para desbloqueio de posições.
Eles também acrescentam que, embora o ciclo de halving de quatro anos não seja uma regra absoluta, realmente afeta o comportamento do mercado a longo prazo. À medida que o mercado se torna mais maduro, a volatilidade futura poderá ser menor do que no passado, mas a lógica do ciclo não desaparecerá completamente.
Resumindo numa frase: os fundos não saíram das criptomoedas, estão apenas a circular entre diferentes ativos, e o Bitcoin ainda se encontra na fase intermédia da recuperação cíclica.