O relatório de investigação é bastante realista. A divergência em forma de K é, desde o início, impulsionada pela narrativa. Agora que a Fed está a suavizar o discurso, os setores não-AI finalmente podem respirar aliviados. Resta saber se os resultados financeiros conseguirão sustentar este alívio.

O relatório da CITIC Securities afirma que a divergência em forma de K foi reforçada pela narrativa, e que a oscilação da narrativa que leva à volatilidade e à convergência é normal. Duas mudanças marginais: primeiro, a narrativa do ambiente monetário global mudou, a orientação das políticas da Fed está a ser examinada de forma mais abrangente, a narrativa de aperto e de dólar forte recuou, e o sentimento dos setores não relacionados com IA está a recuperar; segundo, as notícias sobre as tendências da indústria de IA geraram controvérsia, o mercado tem baixa tolerância a informações negativas sobre IA, e a jusante precisa de uma monetização comercial mais rica para apoiar o investimento a montante. E prevê-se que a pressão de saída dos ETFs de base ampla do mercado A será grandemente aliviada, combinada com a correção da narrativa de aumento das taxas de juro, o que poderá catalisar a recuperação dos setores não relacionados com IA com suporte de resultados.